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2016年4月20日晚22點，這壹刻我記得很清楚，拿出手機，發了壹條信息：壹切都結束了。別擔心，我不是自殺，而是期貨爆倉了！是的，我就是這幾天期貨瘋漲行情中被打爆的空頭之壹。螺紋1605在這天晚上高開高走，壹口氣飈到5%，而我的期貨賬戶在補了幾次資金之後，最後無錢可補爆倉了。從3月30日開空至4月20日爆倉，補了不下4次資金。和我壹塊開空的還有壹個朋友，他這次押了不少錢進來，還包括計劃買房子的錢，深圳房價漲的太快了，而他的錢在經過2015年的大跌後虧損不少，手中的現金勉強夠付深圳房子的首付，但這樣月供還不起。我們兩都想著這壹次在高位放空，狠賺壹筆走人。事後證明 ，原來我們看的高不是高，只是半山腰而已。

之所以選擇螺紋1605這個品種來做，其實沒有其他的想法，只是覺得越接近交割期，走勢越相對活躍而已，誰活躍就做誰。來炒期貨，大多只是投機撈壹把，真正套期保值的，少數。

3月28日，螺紋1605日線開始呈背離，和朋友A（姑且用字母來代替他的名字吧）在講論要不要做空，以下是我們的對話：

之後，我們開始了惡夢般的20天……

市場就像和我們在作對壹樣，在我們開始做空之後，壹場絞殺空頭的行情悄然開始……

3月31日 空單小賺。

4月1日 愚人節，螺紋1605上漲2.83%，我們開始虧損。

4月5日 價格壹度跌回開空的成本價，也許形成雙頭吧！沒平。

4月6日 高位陰十字星，雙頭明顯！加碼！

4月7日

4月8日 高位滯漲！暴跌要開始了！

4月11日 暴漲4.99%，什麽情況？交易軟件提示風險了，要補錢，不能爆！

4月13日

4月14日

4月15日 哈哈哈，回落了，在高位補錢進去太明智了！

4月18日

4月19日

4月20日

4月21日 四天螺紋1605暴漲累計超過22%，空頭已死！我爆倉了！

在別的品種戰場，也在上演著屠殺空頭慘案，各陣營空頭紛紛告急！

棉花兩周上漲近28%！

鐵礦石兩周上漲逾25%！

瀝青兩周上漲逾15%！

就連平時走勢較不活躍的雞蛋也加入了屠殺空頭的行動中來，4月20日上漲2.98%，4月21日漲停……

壹時之間，市場到處是空頭的屍體，期貨戰場硝煙彌漫，壹邊是多頭的狂歡，壹邊是空頭的哀鴻。

無處安放的資金 蜂擁擠入期貨市場

期貨市場為何會如此的非理性大幅上漲？這樣大規模的漲停行情多年不見，也把許多期貨老手打懵了。各大財經網站的分析無外乎是：1、央行不斷降準、降息和公開市場操作，帶來流動性寬裕；2、中國經濟重回“房地產+鐵公基”模式，帶來鋼鐵、建材等周期性商品價格回暖，其中螺紋鋼現貨價升勢淩厲；3、在超級厄爾尼諾影響下，農副產品價格也開始蠢蠢欲動。

在我看來，期貨市場暴漲的最直接原因就是大量資金湧入，而導致資金湧入期貨市場的原因，去產能、去庫存，以煤炭鋼鐵為主，為以螺紋鋼鐵礦石等為代表核心黑色系奠定了領漲地位。去產能目前來看，國家有進壹步落實的傾向。從投資者行為來說，股市、債市目前賺錢效應太低，房價盲目瘋漲的趨勢難以維持，而且投資房產手續相對復雜，相比之下，期貨市場進入門檻低，加上T+0的交易機制，無疑是當下無處可去的資金最好的選擇。

蜂擁而來的資金能把期貨市場幹到什麽地步？從成交量便知，螺紋1610（RB1610）4月21日的成交金額是則是6056億元，而 A股單只股票的日成交金額最高紀錄，是中國平安在2015年7月7日創下的679億元。而在同壹天，深交所的成交金額是3356億元，上交所是2065億元，兩個交易所加起來也才5400多億元。用網友的話說，壹根螺紋鋼直接洞穿了深滬兩大交易所！

以史觀今 瘋狂中要保持冷靜

熱鬧的多頭盛宴能持續多久？這是很多人想問的問題。

現在是否還能再進場做多？這又是許多場外人想問的問題。

王兵向媒體表示：“黑色系的上漲是有基本面支持的，目前現貨市場，流通環節處於缺貨狀態，從螺紋鋼坯到成材，貿易商沒有庫存，工廠也沒有庫存，4月是新基建復蘇的消費旺季，從消費層面供給端兩邊都是增長的。房地產開工率數據3月就開始上行。目前市場的多空分歧邏輯就是鋼廠利潤太高了，但是現在的問題是沒有貨，未來市場還是會上漲。”

價格的上漲還有現貨商的配合，目前沙鋼把廠庫出廠價格提到了3000以上，這對於近期遠期螺紋鋼合約有壹個較強的支撐。王兵也承認目前市場從技術看是超買，但他還是傾向於拿多頭。“供應在5月份之前不會有好的改觀，現在各工廠的訂單都排到1個月以後了。”王兵說。

但值得註意的，受到政策堅持三去（去落後產能，去庫存，去杠桿）的影響，銀行政府均不支持企業復產，這種預期沒法快速的轉成現實，結果就出現了壹個奇特的現象：利潤不斷的拉大，市場不斷的預期短期供應不足，價格不斷的上漲，市場化的調節機制完全被打亂。整個市場的遊戲似乎正在朝著壹種“永動機”的模型前行：需求驅動價格，價格驅動利潤，利潤進壹步驅動需求（金融和實際需求同時擴張），由於政策的扭曲（即銀行政府均不支持企業復產，這種預期沒法快速的轉成現實），供給無法實現平衡機制，價格進壹步被推動，周而復始，直至最後莫名其妙的崩盤。很多金融市場的經驗告訴我們，任何瘋狂的行情總會有泡沫的破滅的壹天，荷蘭的郁金香，讓牛頓破產的南海股票，還有2015年的瘋牛股市，瘋狂的投機和泡沫，當最後引起監管層警覺的時候，市場最後的結果壹定是壹地雞毛。（該段話參考了付鵬的文章《黑色二次感悟：明明是政策錯配扭曲了市場，到最後卻是市場買單》，幹貨，值得壹讀！）

除了投機 我們還有詩和遠方。

距離爆倉已經過去幾十個小時了，雖然損失慘重，但心情已然不像第壹次爆倉那樣痛不欲生，出來投機的，遲早會爆的，自己總結了幾點教訓，也算警示下其他投資者吧。

1、永遠不要滿倉，妳壹旦做錯了方向，加上期貨的高杠桿，妳面臨的是全部資金的快速虧損和賬戶風險率的不斷攀升。

2、學會認錯，這次爆倉最大的原因就在中途沒有認錯出局或者反手做多。把股票的死扛思維帶到了期貨市場中來，這是大忌，也交了昂貴的學費。

3、做錯了要及時止損，先冷靜思考，判斷好方向，再重新下單。因為害怕爆倉，不斷在高位填入資金，投資情緒已經非理性，祈求市場的回落好讓我們翻盤，最後換來的是虧損持續的擴大。

期貨市場很殘酷，妳做對了幾十次，只要壹次不慎，不及時認錯出局，幾年的努力就會化為烏有。

有人問我爆倉後會怎麽樣？答曰：該吃的吃，該睡的睡，該玩的玩。雖然損失很大，但只要人還在，健康的活著就好，總結過去的教訓，搞不好還會起來的，野心畢竟還是要有嘛，萬壹實現了呢？對了，周四晚上我放空了棉花，周五中午平倉反手做多，目前盈利不錯。後期棉花會不會漲，我不知道，不要預測市場，跟著市場的趨勢走就好，做反了，壹定要認錯。

還有人問我那位把買房錢虧掉的朋友怎麽樣了？沒怎麽樣，生活不像電影，不會爆倉了就動不動跳樓的，沒去玩過跳樓機的朋友可以去體驗下，跳樓很恐怖的，死相又醜。他還有著老婆和女兒陪著他，買不起房，先租著住咯，生活畢竟要繼續，希望總在明天。

最後，我還想對炒股和炒期貨的朋友們忠告壹句：保住本金，在市場中活著最重要！還有，錢乃身外之物，開心最重要！好了，不說了，到點了，我要搬磚賺錢去了。

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