A股近期走势强劲，2月至今上证指数累计上涨2.6%创年内新高，一带一路、自贸区、国企混改等主题轮番表现，一年一度的全国“两会”给A股带来了做多的时间窗口。 两会前后是股市做多的时间窗口 全国“两会”是“全国人民代表大会”和“中国人民政治协商会议”的简称，于每年3月份左右召开。今年的“两会”将于3月3日和5日开幕。从历史数据来看，A股市场存在较为明显的“两会”日历效应，在“两会”前后有明显的上涨行情。 Wind资讯数据统计显示，自2000年以来，上证综指在两会开始前20个交易日中有15次取得正收益，概率高达88.2%上，平均累计涨幅为3.6%，；两会期间，A股取得正收益的概率最低，仅52.94%；“两会”结束后的20个交易日，取得正收益的概率回升至70.59%。 国泰君安分析称，出现这种规律主要是因为春节过后，流动性形成再分配，基本面遇上数据真空期，加上两会前政策环境相对友好，造成两会前夕投资者对政策预期提前发酵并布局带来自我预期实现。
布局：会前农业、会中休闲服务、会后券商 数据显示，在两会前20个交易日到两会开始期间，农林牧渔、综合、建筑材料、汽车和有色金属行业的平均收益率均超过7%，位列行业前五；且在统计区间内，农林牧渔、汽车、有色金属近17年来仅有1次未能取得正收益，换言之，他们在两会前上涨的概率高达94.12%。
两会开始期间，所有行业的平均收益率均惨不忍睹，仅休闲服务行业为正，且大部分行业的上涨概率低于50%。
而在两会闭幕后的20个交易日内，非银金融、电气设备、建筑材料、有色和房地产等行业表现不俗，平均收益率均高于7%，而通信、传媒等行业平均涨幅较小。
五大主题大概率成焦点
根据历史经验，“两会”往往会助推热点主题，将在资本市场上带来超额收益，那么本次两会的热点有哪些呢？海通证券对此进行梳理和前瞻。结合地方两会、民主党派的提案，以及相关主题的推进情况，海通证券认为应将重点关注国企改革、“一带一路”、财税改革、医改、农业供给侧改革等方面。
1.国企改革
从我国政策推进的节奏和地方两会透露出的重视程度来看，国企改革在全国两会期间有望继续热议，国企改革将可能成为今年的最热主题之一。
继续看好央企混改，以及上海、山东、广东等地的国企改革，相关个股如：中国石化（600028）、铁笼物流、隧道股份（600820）、海立股份（600619）、青岛啤酒（600600）、铜陵有色（000630）、广弘控股（000529）等。
2.一带一路
从各地两会来看，目前共有28个省市的政府工作报告中涉及“一带一路”。“一带一路”主题有望成为全国两会期间热点和17年重点，具体个股如：中钢国际（000928）、中国建筑、洲际油气（600759）、通源石油（300164）、开山股份（300257）、中国中车（601766）、烽火通信（600498）、中兴通讯（000063）、中矿资源（002738）等。
3.财税体制改革
近两年来，在财税体制改革方面取得积极进展的是“营改增”，展望2017年财税改革有望在个税、环保税、资管产品增值税、五险一金方面展开，其中个税受益个股如：开元仪器（300338）、世纪鼎利（300050）、中国高科（600730）、洪涛股份（002325）等，环保税受益个股如聚光科技（300203）、盈峰环境（000967）、先河环保（300137）等。
4.医药卫生体制改革
20个省市的政府工作报告中多处提到分级诊疗、药品采购“两票制”、现代医院管理制度等，医改有望在2017全面开花。相关受益个股如：人福医药（600079）、东阿阿胶（000423）、上海医药（601607）。
5.农业供给侧改革
从17年1月至今召开的地方两会来看，全国有29个省市的政府工作报告提及农业供给侧改革，主要包括去库存，尤其是玉米去库存，增加农民收入，土地“三权分置”改革等方面。未来农业供给侧改革有望持续推进并发酵，相关受益个股如：登海种业（002041）、中粮生化（000930）。
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＊来源：wind资讯、荀玉根—策略研究
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