回顾昨天策略“高开高走会遭遇解套抛压，不能追高，合适的抄底机会是再杀一波出现恐慌盘。关注反弹引领板块，没有还是如今日午后反弹失败。”

一、美股反弹带动A股大幅高开，为什么不能追？

午休时截取的主要股指分时及日线图：

道指反弹吃回大阴一半，但注意是尾盘拉升，持续性要打折扣。日经225及韩国综指9点开盘，一小时时差相当于8点开盘，日经225高开后冲不动，韩国则是直接高开低走。外盘影响A股开盘走势，同时开盘的恒生指数也是参考。

创业板指高开低走，11点带量杀出低点，恐慌盘出现才吸引资金抄底，反弹引领的是创蓝筹，东方财富、光线传媒、顺网科技、蓝色光标、暴风集团等。

上证50与创业板50走势背离，风格转换初现苗头，我们关心转换能否持续，这是一个问题的两个方面。

二、蓝筹调整信号明确，但不能轻言结束

1、两年来的市场主线一直是低估绩优蓝筹，美股、港股、A股均受益盈利增长及利率低位。最近美股大跌，非农数据及薪资增速带来通胀预期抬升，进一步引发加息担忧所致，而非基本面走弱和金融风险驱动。美股的后市运行，是继续下跌还是震荡整固后盘升，对判断主线逻辑具有重要参考。

2、港股开放程度高，资金面受国际影响，目前南下资金逐渐争夺主导权，基本面与内地联系更紧密。美股下杀的第一波影响避免不了，但港股估值最便宜，走出自身节奏仍可期。

3、回到A股，从工商银行、保利地产、兖州煤业、鲁西化工等的放量大跌看，调整信号很明确，无论基本面如何看好，下跌力度大要先减仓，宁愿损失利润也为保持好心态。对相对高位的质优股，调整下来企稳先看机会；顶部真正逆转看月线，跌破5月线就要高度警惕。

三、创业板的反弹，情绪因素大于基本面因素

1、美股道指、纳指、标普走势一致，但A股却大小分化严重。创业板固然有整体估值高、业绩不佳的劣势，但监管引导也是近期走势惨烈的重要推手。小盘股哀鸿遍野，再不缓和只会再现2015年的流动性枯竭。单靠50只大股，如何抵御外盘影响保持稳定？

2、监管短期会松动，活跃资金就利用这一监管套利机会，趁蓝筹大跌放血机会，主攻小盘股。情绪因素远大于基本面因素，创业板业绩是否真是走势表现出来的那么差，还要看一季报情况。

3、低价的智慧农业走出三板高度，低位启动，又是乡村振兴战略概念，不应该特停，同时带动另一只低价连板股莲花健康。同样，受了委屈的二板特停股翔港科技，惯性低开后一路上拉封板，激发次新人气。

四、市场周期不同，守正出奇稳健应对

1、各指数周期不同，板块周期也不同。对比中美行业估值，我们相对低估的是金融地产及周期资源；蓝筹三架马车之一的消费白马，估值并不便宜，不便宜就是会跌的第一理由。

2、对投资者而言，守住低估质优蓝筹的正规路线不变。高位蓝筹放量大跌，肯定先回避，但相对低位的质优股，就值得关注，比如化工类的安纳达、煤炭类的昊华能源、造纸类的山鹰纸业。作为出奇策略，不妨关注一些可能错杀的小盘成长股，比如永利股份，业绩增速及估值都有吸引力，为何近期大幅下跌？

3、对短线投机客而言，市场情绪有回暖迹象，抓住风格转换的苗头，打一个时间差是可行的。除监管因素外，每天3-5只的高送转预告股，也在激活人气；打首板能封住最好，即使炸开，后市仍有补仓做T盈利机会。

4、涨停个股增多，但大多是超跌反弹首板，盘中并不好把握，次日追涨接力仍有顾虑。市场二板股还是不多，看明天能否改变。