★ 目录 ★ 国内金融动态 1. A股三大股指集体上扬：沪指四连阳 深成指与创业板指涨逾1% 2. 看好大盘蓝筹 北上资金布局“春季行情” 3. 源达：重磅政策利好密集上演 后市关注两大投资主线 4. 广州万隆：大级别信号或倒逼资金入市 蓝筹股估值有望持续攀升 国际金融动态 1.美联储无权拒绝中国运回黄金 一旦中俄获得足够黄金将发生什么？ 2.维持贸易优惠 英国瑞士将签署英国脱欧后贸易协议 3.美国政府再陷关门危机 两党恶斗谁“盘”谁 4.诺奖得主预计2019年出现经济衰退 特朗普减税计划令人担忧 国内金融动态 A股三大股指集体上扬：沪指四连阳 深成指与创业板指涨逾1% A股三大股指今日再度集体上扬，沪指小幅收涨0.68%，日K线四连阳，收报2671.89点；深成指上涨1.15%，站上8000点大关，收报8010.07点；创业板指上涨1.23%，收报1332.27点。两市合计成交3652亿元，行业板块呈现普涨态势。展望后市，市场信心正在恢复，机构情绪转向乐观，投资策略从偏防御转向偏进攻。中信证券表示，预计2月行情将从外资驱动转向内资驱动，以成长股估值修复为主要特征，上证指数短期内有望冲击3000点，但在缺乏基本面共振的情形下，这仅是筑底阶段的估值修复行情。预计市场将在3月中旬重新走向分化。海通证券表示，自2019年1月以来，A股的躁动行情已经持续了1个多月，这轮躁动主要源于内外环境向好，包括1月4日央行降准1个百分点缓解流动性压力，1月30日美联储议息会议宣布不加息释放鸽派信号等。但真正的市场底目前还不能确认，基本面领先指标企稳可能需要进一步减税降费，甚至降息等信号出现。国金证券策略分析师李立峰表示，当前A股处于历史估值的低位，待其风险逐步释放后，趋势性机会也就悄然而至了。整体来看，2019年A股机会远大于风险。李立峰认为，上半年制约A股上行的困局仍在于企业盈利，A股大概率处于“反复筑底”的阶段，当预期逐步明确时，市场筑底的过程就基本告一段落，市场将在底部区间内逐步抬升指数中枢位置。东吴证券策略分析师王杨表示，进入2月，市场开始迎来真正的“春季躁动”，结构上看好成长股。以一至两周的时间维度来看，市场的不确定因素在于，蓝筹板块的调整会不会影响A股的系统性风险偏好，继而拖累成长股表现。但即便如此，仍是成长股逢低布局的机会。此外，新时代证券研究所所长孙金钜对成长股也给出了积极观点。孙金钜称，2019年中小盘影响因素中边际变化最大的是政策的放松，尤其是并购重组政策的持续放松，将带来投资者对于中小盘股风险偏好的边际提升。同时叠加中小创业绩在2018年见底企稳，未来货币政策稳健适度宽松，2019年中小盘股将迎来结构性机会。 看好大盘蓝筹 北上资金布局“春季行情” 春节后首个交易日，上证指数、深圳成指分别上涨1.36%和3.06%，创业板指涨幅达3.53%，陆股通北上资金继续保持净流入态势。分析人士表示，目前部分优质蓝筹白马股估值较低，叠加基本面因素，仍存估值修复的动力。中长期来看，多家外资机构表示，目前A股估值已较大程度地反映了经济增长放缓的预期，2019年三季度至四季度A股震荡向上的概率较大。数据显示，春节后首个交易日，北上资金净流入45.70亿元，其中沪股通净流入14.05亿元，深股通净流入31.65亿元。截至收盘，北上资金累计净买入7125.39亿元，再创历史新高。截至2月11日，2019年以来北上资金在24个交易日中累计净流入708.05亿元；日均净流入29.50亿元，是2018年日均净流入的2.30倍。除两个交易日外，北上资金2019年以来均呈净流入态势。根据资金流向监测机构EPFR的数据，2019年以来，全球新兴市场股票基金“吸金”逾150亿美元，其中约75%流入全球新兴市场ETF。中国股票型基金持续获得资金净流入，成为新兴市场股票基金表现抢眼的重要因素。 源达：重磅政策利好密集上演 后市关注两大投资主线 今日沪深两市股指开盘涨跌不一，早盘两市震荡走强，午后呈现回落随后企稳态势。以创业板指为代表的小盘股依旧是今日指数上涨的先锋主力军，盘中一度尝试攻击半年线的压力位，遇阻稍显回落。从盘面上看，5G、低位光伏、医药股盘中集体活跃，拉动两市震荡上扬；午后近端次新下挫，但二胎概念、柔性屏概念股直线拉升，两市呈现回落。总体来看，权重与题材携手上行，板块表现活跃，市场赚钱效应回暖，预计后市两市震荡仍未后市主基调。国务院常务会议针对脱贫攻坚、重大疾病防治、银行资本金补充密集出台重磅政策，节后利好消息持续释放，美联储加息节奏放缓、北上资金持续净流入和信用边际宽松的预期增强共同支撑风险偏好修复，这种修复有望得到延续。在蓝筹股对指数形成支撑的情况下，科技政策的频频出台给题材股带来难得的操作窗口。由今日市场表现来看，指数高位维稳，后市有望重新受到资金持续关注。 广州万隆：大级别信号或倒逼资金入市 蓝筹股估值有望持续攀升 　A股反弹至今已经一个月有余，但到目前为止不少资金依然保持谨慎，原因是多个迹象表明目前经济依然疲弱。历史表明经济只是影响股市的因素之一，而且往往和经济不同步，资金面再次出现一个大级别信号，或倒逼资金入市，抢筹A股的稀缺标的。周一，具有重要意义的中国10年期国债收益率跌破3.1%，并创下两年来的新低。这个信号应该引起投资者的重视，历史上，国债收益率的下降意味着资金面的宽松，而当资金面宽松到一定程度，若股市估值足够低，即便经济尚未有起色，资金也会大幅流入股票市场。比如2008年和2016年10年期国债收益率都跌破了3%，但经济都还很差，大量资金却开始流入股市，这是资金择优的结果。大资金永远是选择最优的资产持有，2017年国债收益率逐渐走高，金融去杠杆也使得实体经济蒙上阴影，那么对大资金来说持有国债之类的高等级债券便是最优选择，于是我们看到了2018年的债券牛市。去年下半年以来，国债收益率持续下降，这个时候持有国债就很不划算了，如果算上资金成本(如保险产品对客户的收益承诺)甚至会导致亏损。现在股市的估值处于历史低位，不少股票的股息秒杀国债，吸引力大增。广州万隆认为，近期央行频频释放宽松信号，市场资金面的宽裕程度已经接近2016年资产荒。当时蓝筹股大受欢迎，资金的追逐催生了后来的蓝筹牛市。2019年这一情形有可能重复上演，A股经营稳健的公司属于稀缺标的，资金抢筹将使它们的估值持续攀升。操作上，在蓝筹股对指数形成支撑的情况下，科技政策的频频出台给题材股带来难得的操作窗口。两会临近，2019年财政发力的基建方向以及发改委重点提到的科技新基建方向，大概率成为两会期间讨论的热点，后市有望重新受到资金的关注，重点关注板块内成交活跃品种。另外，科创板未完全明朗，特别是个股层面的利好未完全兑现，第一批登录科创板的企业名单的公布有望带动相关个股异动。 国际金融动态 美联储无权拒绝中国运回黄金 一旦中俄获得足够黄金将发生什么？ 自2010年以来，中央银行一直是黄金的净买家，以扩大外汇储备，作为多元化和安全的手段。据世界黄金协会最新报告，截止2018年12月底，各国央行正在大量买入黄金，且增持黄金储备的趋势正继续，而像土耳其、波兰、匈牙利、埃及和菲律宾等多国也开始从2018年纷纷进场买入黄金。据外管局本周一(2月11日)公布的2019年1月末外储数据显示，1月中国黄金储备自去年12月增长约10吨以来再次出现大规模上升，1月末中国黄金储备为5,994万盎司(约1864.1吨)，价值793.19亿美元，环比增加38万盎司(约11.8吨)，这也是黄金储备连续第二个月上升。而俄罗斯黄金储备也再创新高，近年已成为毫无争议的全球黄金最大买家。数据显示，自本世纪初至今，俄黄金储备已增加了5倍，截至今年1月，俄黄金储备增加至近6800万盎司(2,125吨)，较2018年初的5,910万盎司(1838吨)，快速增长了约287吨。同时，据《今日俄罗斯》网站2月8日报道，俄罗斯财政部正在考虑完全取消对黄金购买的增值税(VAT)，这将为俄罗斯普通投资者提供更为有利的黄金投资环境，以减少对美元的投资，按莫斯科交易所首席执行官亚历山大阿法纳尼耶夫在上周的分析表示，让我们用黄金取代美元。而BWC中文网百家号也多次提醒投资者，包括上海黄金交易所的金库数据、俄媒RT及全球知名的贵金属研究机构BullionStar等数据显示，在此期间中国市场也在大量的买入黄金，美国金融网站ZeroHedge近日称，中国作为世界上最大的实物黄金市场和最大的黄金进口国，重要的是，几乎所有这些开采的黄金和进口黄金都会进入了上海黄金交易所(SGE)金库，并在SGE上进行交易。由于SGE是中国黄金市场的核心，因此，中国几乎所有实物黄金供应都流经SGE金库网络，而对SGE黄金提取的分析将为中国黄金市场的真实规模和黄金需求提供了一个现实的窗口，数据显示，上海黄金交易所的黄金交易活动总量达到创纪录的2.43万吨，这意味着中国市场可能已经吸收全球每年黄金产量的三分之二，与此同时，目前，中俄印等多国也都在加紧开采或获取实物黄金。 维持贸易优惠 英国瑞士将签署英国脱欧后贸易协议 综合报道，当地时间11日，英国国际贸易部表示，英国与瑞士将签署一项协议，继续维持英国脱欧后两国间的贸易优惠条件。报道称，双方之前已宣布这项协议，该协议的正式签署只是英国少数的落实步骤之一。英国国际贸易大臣福克斯在声明中表示，“瑞士是我们寻求连续性的最有价值的贸易伙伴之一，每年与瑞士的贸易额超过320亿英镑。”“这不仅有助于保障英国整体就业，还将成为英国在脱欧之际与瑞士建立更强大贸易关系的坚实基础，”他补充说。作为欧盟成员国，英国受益于欧盟与其他国家的贸易协议，但如果无协议脱欧，英国将不能从这些贸易协议中受益。瑞士不是欧盟成员国，但却是其单一市场的一部分。10日，英国工业联合会(CBI)总干事卡罗琳费尔贝恩表示，政府未能确保其他贸易协议的连续性是“紧急情况”。“英国脱欧的那天，这些贸易协议将失效。”分析称，无论英国政府是否能在3月29日的脱欧期限前与欧盟敲定正式的脱欧协议，并获得议会批准，这项协议的签署或能确保瑞士对英国贸易关系的无缝接轨。据报道，英国还与以色列、澳大利亚和新西兰达成了类似的连续性协议，但英国工业联合会总干事费尔贝恩表示，英国脱欧或意味着日本和韩国等主要贸易伙伴不愿签署协议，直到他们知道未来欧盟与英国的确定关系。 美国政府再陷关门危机 两党恶斗谁“盘”谁 两党争执焦点从造墙的拨款金额，到拘留非法移民的人数——关门危机表面看是数字战，背后却是两党的理念战、政治战。距离美国总统特朗普在国会中心“呼唤爱”不到一周的时间，美国政府又将面临关门危机。当地时间9日，美国共和党和民主党就边境安全问题举行的谈判再次破裂。国际舆论分析，如果这次两党没有任何协议通过，9个联邦机构以及一些相关部门将会从本月16日起再次关闭。如今政府关门却迫在眉睫，特朗普和两党又不得不与时间赛跑。尽管这次可能的关门危机仍然“祸起高墙”，两党争执的焦点却有所变化。此前，两党主要在拨款问题上争执不下，如今虽然无法满足特朗普提出的57亿美元要求，但双方基本有望在拨款13亿到20亿美元的数字间达成妥协，白宫也已开始释放出能够接受比预期数字更低的信号。这一次，双方转移火力，在美国移民与海关执法局能够扣押多少非法移民问题上各持己见。民主党向来反对特朗普政府扣押非法移民的激进政策，提出针对抓捕美国境内的非法移民设立16500人的上限，以免特朗普不分青红皂白“伤及无辜”。而共和党人则表示，针对某些有犯罪行为的非法移民不应设立抓捕上限。由于共和党提出的犯罪行为形形色色，民主党人认为，如此一来，即使设立上限也形同虚设。无论是造墙的拨款金额，还是拘留的非法移民人数，美国政府关门危机表面看是数字战，背后却是两党的理念战、政治战。从理念角度看，多数民主党人认为移民总体有利于美国经济发展，尽管也担心非法移民问题，但容忍度更高，有的将其理解为民众内部矛盾，不应像特朗普那样不加区别地以暴力对待。尤其是特朗普政府曾一度采取的“骨肉分离”政策，被不少民主党议员认为已经挑战了美国的移民文化和包容传统。而以特朗普为代表的共和党人，则视非法移民为洪水猛兽，认为移民所带来的红利早已消退，犯罪和失业现象却因此高涨，若不快刀斩乱麻，美国的国土安全、民众生活都将受到极大冲击。从政治角度看，中期选举后的国会及政府格局变化让双方都难以退让。随着众议院多数席位被民主党拿下、国会族裔更为多元、民主党自由派增多，民主党在边境墙和移民问题上的态度与特朗普的差异将更明显，立场将更坚定。这一问题，也成为“通俄门”调查之外民主党打击特朗普执政效率、破坏其政绩的有力抓手。反观特朗普，其竞选时就对边境安全问题许下豪言壮语，重视程度不可谓不高。国会两院分治的格局，导致特朗普推动国内政治议程步履维艰。在此情况下，已经瞄准2020年连选连任的特朗普，不可能轻易放弃“加强边境安全”这一铁杆选民较为关心的重点领域。因此，据说白宫也已留了一手。在资金拨款上，如果与民主党达成妥协，而只能实现“一个小目标”，那么特朗普还将保留宣布国家进入紧急状态的权力，以便动用更多资金投向建墙事业。不过，如此一来，民主党一定会奋起反击，两党恶斗的火焰只会越烧越旺。两党恶斗，政府成“夹心板”，也就不稀奇了。 诺奖得主预计2019年出现经济衰退 特朗普减税计划令人担忧 　近日， 诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼( Paul Krugman)警告称，2019年世界经济很有可能陷入衰退，而经济政策制定者没有有效的应对措施。目前看来真正接近经济衰退的地方是欧元区。不过，他也暗示自己对该预测并没有十足的把握。克鲁格曼是美国著名经济学家，普林斯顿大学伍德罗·威尔逊学院的名誉教授。2008年，他因在经济地理学和确定国际贸易模式方面的研究而获得诺贝尔奖。市场参与者越来越担心，随着长期国际贸易紧张局势令企业和消费者情绪恶化，未来几个月美国经济可能出现严重低迷。大多数经济学家以及一些全球商业精英都认为，全球的经济增长正在放缓，但政策制定者们依然表达了对经济软着陆、而非彻底衰退的一丝希望。不过，克鲁格曼表示：“我们有充分的理由对这一前景表示怀疑。”当被问及投资者是否应该预期未来几个月出现经济衰退时，克鲁格曼回答称：“我认为很有可能在2019年晚些时候或2020年才出现经济衰退。”克鲁格曼还表示，不太可能一件大事就导致经济下滑。相反，一系列经济逆风将加大经济放缓的可能性。他还强调， 美国总统特朗普的减税刺激计划令人担忧，他认为该计划不是非常有效。 以上信息来自新华网、证券时报、中国证券报等网站 【晨语】今天也要加油鸭！