中原证券：中期慢牛，成长复兴

在传统工业增速放缓的宏观背景下，无风险利率的走势和基本面相关度更高，叠加通胀回落预期，无风险利率有一定下行空间，同时金融去杠杆加速及美联储渐进式加息，对利率产生向上压力。

因此中原证券认为在经济转型期，中期大盘或走出慢牛行情。贸易战升级等海外黑天鹅和金融监管超预期可能引发风险偏好上行，导致沪指短期回落。

市场风格中长期取决于盈利的相对趋势。从 2017 年和 2018 年的净利润增速预测值来看，主要板块指数都呈现业绩加速的趋势，其中创业板指净利润增速加速幅度最大，且估值目前位于历史较低分位。在政策的一波波催化下， 2018 年度业绩增速预测值向好已支持中期创业板指走牛的可能，成长复兴的时代或将来临。

群益证券：MSCI、CDR联袂登场，白马股风头正劲

2018年一季度美股大幅震荡，A股也跟随波动，市场风格乘机发生了明显的转变：贯穿2017年的蓝筹大白马普遍开始调整，而中小创白马股则接过了上涨的接力棒。但群益证券认为无论哪种风格，市场热点始终围绕在白马股中，二季度判断这一特点不会改变。

华创证券：胜地不常，初心不改

伴随着全球波动率走高、国内类滞胀逻辑逐步兑现、新旧动能进入转换阶段，华创证券认为行情将依循两条主线展开：

一是在波动率放大的情境下寻找确定性，即受益于“类滞胀” 及乡村振兴战略的大众消费，中观景气延续、业绩有望得到支撑的航空及医疗服务。

二是重视以核心军品、工业互联网以及智能制造为代表的关于中国实体经济及工业化转型方向的“新蓝筹”大国重器龙头。而改革开放 40 周年主线下，两个改革开放总设计师邓小平“钦定”的区域——粤港澳与海南值得投资者高度关注。

渤海证券：贸易阴云待解，风格或现反复

考虑到二季度可能提速发行的独角兽公司对小盘股资金的分流，以及 MSCI 纳入 A 股进程对大盘股的阶段性助推，渤海证券认为二季度可能会出现大小盘股风格的阶段性逆转，大盘股在这一阶段可能会更占优。不过，如果从更长期的角度出发，二季度一旦小盘股出现了滞涨甚至阶段性的回落，考虑到小盘股机会的长期性和其对于大资金难进难出特征，逢低布局小盘股仍是一种合理的配置方式。

财通证券：二季度决断，坚定看多成长

转化与分化是一季度行情关键词，财通证券认为二季度则是决断时刻，重点关注：（ 1）需求是否旺季不旺。（ 2）企业盈利变化。（ 3）可能的流动性冲击。上周深改委通过了资管新规，预计短期内资管新规最终意见稿将落地，短期仍将对流动性产生负面影响。

中期财通证券继续看好低估值业绩改善的成长品种。本轮成长行情是一轮中期级别的行情，收益风险比上升。（ 1）政策大转向，从中央到证监会到交易所均表态支持新经济发展新动能，市场对中小创风险偏好回升。（ 2）业绩层面，经历了 2017 年大幅下滑后， 2018 年部分成长龙头公司有望迎来高增长。（ 3）资金角度，公募基金等机构将出现配置再平衡的过程，持仓逐步转向成长股转向创业板。（ 4）相对估值在历史底部区域，向上的收益高于向下的风险。（ 5） BATJ 回归 A 股后会产生显著估值溢价，短期会带给存量股票具备一定的压力，但从长期来看独角兽企业的回归对行业的整体估值有提振作用，对现有的成长股龙头有利。

平安证券：增长预期已转弱，新兴成长兴未艾

从2018年二季度资产配置上来看，平安证券认为股票>利率债>高等级信用债>大宗商品。二季度权益市场风格将更均衡，成长板块的投资机会将进一步增加， 蓝筹板块也在当前盈利和MSCI预期的有效支撑下不必过于担忧大幅调整，市场风格变换的进程在缓慢的发生。虽然债券市场全年的机会在增加，但是在预计金融监管政策频发的二季度尚看不到做多的时点，而大宗商品价格在中美贸易战影响面临一定调整，贵金属等避险资产依然具备配置价值。