股票期权 1 市场回顾 11月23日上证50ETF现货报收于2.991元，下跌2.48%，上证50ETF期权总成交面额463.723亿元，期现成交比为0.50，权利金成交金额11.285亿元；合约总成交1526637张,较上一交易日增加17.61%，总持仓1557239张，较上一交易日增加11.80%。 2 今日50指数 今日上证50指数收报于2940.73，下跌2.38%。成分股中跌幅超过2%的有29只，整体比较惨烈。当市场发现50指数也撑不住时，大幅失控也就发生了。今日上证指数下跌2.29%，深证成指下跌3.33%，中小板指下跌3.55%，创业板下跌3.16%，市场普跌。今日全市场跌幅在3%以上的个股有1081只，收红的股票也仅有304只，毫无赚钱效应可言。今日更需关注的是白马股的恐怖杀跌。“漂亮50”中的白酒、家电是重灾区，水井坊大跌9%，贵州茅台放量连跌5日，累计跌幅超12%，资金流出迹象明显。目前全市场无止跌迹象，应当降低仓位，等待后续市场企稳。市场企稳后市场的风格很有可能切换到优质成长股里，目前还需要再等等。 3 投资策略 如果想用期权做对冲，直接买入认沽即可，目前情况下尽量不要去做卖出认购，50区别于其它指数，背后意义更多。今日认沽合约波动率大于认购合约波动率。 另一个策略可以参考，如果投资者短期看多波动率，可同时买入平值认购与认沽合约，短期50出现较大的上涨和下跌行情时，都有可能盈利。

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