2018年A股开局大超预期，沪指周线五连阳，刷新26年记录，并且还有继续刷新的可能。

市场整体流动性环境较宽松

流动性环境中，从近期的逆回购市场操作看来，流动性整体保持了宽松状态，2017年年末至2018年年初的市场整体流动性环境较为宽松。

但仍需注意到，资金面短期内的边际改善，更多是在降准和银行放款指标放开下的短期带动效应。

长远来看，流动性的边际改善更多是相对于年底极度紧张状态下的适度调整。随着逆回购和MLF到期，叠加缴税缴准等因素的影响加大，流动性宽松程度存在逐渐收敛的可能性。

对春季行情依然寄予期待，维持战略调仓策略

2018开年之后，春季行情叠加近期即将公布的业绩预报行情值得给予期待。结合年初行情市场波动特征，新年依然重点关注符合产业发展方向，与政策鼓励方向的新兴成长产业。

投资上，建议结合近期市场中的主要热点板块，持续进行战略性调仓策略。具体行业板块的选择上，结合近期政策辐射下重点板块，如人工智能、通信、半导体等；同时与消费需求密切相关的，如医药、新能源汽车领域。

经济复苏超预期是一个重大利好

需要重视的是，2017年国内生产总值同比增长6.9%（高于市场预期的6.8%。也是过去7年来首次提速），这一个同步甚至超越全球整体经济复苏节奏的数据（美国过去数年的牛市，跟经济复苏有极大的关系），对A股也是一个比较重大的利好。

官方对此的评价是，从需求结构看，中国经济已经从主要依靠投资拉动转为投资和消费共同拉动，消费和投资共同支撑中国经济发展也是2017年的一个大变革。外贸方面，从过去主要由出口拉动，转为出口、进口共同拉动。

而统计局回应部分地方GDP注水：不影响全国数据的真实可靠——因从90年代起，我国就实行分级核算，国家统计局核算全国数据，主要工业是根据联网直报，农业是抽样调查，服务业是电子政务的数据，同时地方也按国家制度方法来核算——这更让2017年GDP增速6.9%（7年来首次回升）的数据，显得难能可贵。

对于股市而言，这从整体上夯实了股市当前的估值水平，奠定了沪指大盘和创业板在3400、1700之上的相对安全性。这从上市公司的全年业绩报平均水平明显好于往年，以及央企净利润创1.4万亿的历史新高，也可见一斑。

我们认为，在当前到春节前后的这段时间，挖掘年报中的低估值绩优股龙头，或许会成为市场的热点之一。

综合：国元证券、博览财经