行情回顾

周五早盘沪深两市双双跳空低开，沪指开盘后便迅速跳水，维持低位震荡，午盘过后由弱转强，临近收盘最后一小时大幅拉升翻红。而创业板早盘虽同样小幅低开，但是立即快速上涨，与主板市场形成强烈反差，不过午盘过后开始回落，至收盘涨幅收窄。两市成交量较之上一交易日明显缩量。

从技术分析的角度看，指数连续多日调整使得风险逐步释放，技术面上有反弹的需要，且上轮震荡区间上轨即3450一线附近支撑力度较强，指数在此位置短期或继续震荡。目前均线来看长期均线并未走坏，但是成交量成为后市判断指数走向的重要指标。

此外，周五创业板与主板市场形成强烈反差，早盘上证指数快速跳水之时创业板指数有抄底资金进入，传媒、互联网金融股获得大量资金青睐。但是午盘过后，主板市场展开反弹，而反观创业板指却震荡走低，暂时难以判断风格转换已经到来。

从全天市场上板块的强弱来看，近日盘面上周期股成为反弹先锋，早盘煤炭钢铁成为为数不多上涨的板块，而有色、建材、石油午盘过后也开始发力，银行股全天表现萎靡，目前来看风格转换仅仅是在蓝筹股内部的行业龙头之间切换。

通过近期公布的年报预报可以看出，周期股在17年受供给侧改革的影响下业绩普遍向好，多只钢铁股业绩超十倍预增，而煤炭行业估值也普遍修复，这也成为近期周期股受关注的原因。从市场表现来看，近期虽然指数有所回调，但是周期股行业龙头标的如中国神华，宝钢股份纷纷走出阶段性新高，但是后市需进一步观察其业绩变化。

从全天题材炒作的主线和资金的流向角度去看，资金一方面对创蓝筹板块有所关注，但是并不能形成合力，导致多数股票冲高回落，而抄底资金也更倾向于业绩良好，估值水平不高的核心标的，当前情形下，金融监管逐渐加深，投资者风险偏好较低，所以很难对概念股采取进攻行为，主流配置方向依然在于蓝筹板块标的。

当前的市场的炒作主线较明确，但是需观察持续力度，一般情况下，在大幅反弹后短期或继续维持震荡走势，后市关注量能变化。

2017年以来A股走势揭露了什么信号？

纵观2017年以来A股的走势，业绩为王、估值较低、大盘股的市场风格正愈发清晰。

◆17年9月份以来，低成交个股数量迅速增加，这表明有越来越多的个股正被资金所抛弃。

◆低成交个股市值偏小、估值偏高。

低成交个股数量从17年9月以来呈现不断增加的趋势，从市值上来看，市值高于200亿元的股票仅有2只，市值位于0-50亿元的股票占比87%，低成交量个股按市值分布普遍市值偏小。从估值上看，剔除估值PE（TTM）为负的股票，PE（TTM）位于0-10倍的股票仅有4只，PE（TTM）大于30倍的股票占比78%，低成交个股按估值分布普遍估值偏高。

博览研究员认为，市场风格产生这样的演变，与A股散户占比下降，机构投资者占比不断提高的变化密切相关。进一步来看，A股产生这样的市场风格偏好，正是A股不断趋于成熟的标志。

来源：博览财经