数据显示，2017年证监会发审委共审核488家公司首发申请，380家获通过，全年IPO通过率为77.87%。新股发行从严审核这一趋势不会改变，监管层正在对券商等保荐机构提出更高要求，严审关口前移到券商等中介机构处将成为2018年新股发审工作“常态”。同时，在新股发行常态化机制日益健全的情况下，股票发行将得到优化，优胜劣汰将更明显。 2018年首个交易日A股实现开门红，央行临时准备金的设立及定向降准的利好有效缓解了市场前期对流动性环境的悲观预期，对资金利率较为敏感的地产，银行板块走强，带动沪指高开高走后突破半年线束缚。而两市量能的同步放大大，也使得反弹成色改观。经过12月份的反复震荡，市场底部平台逐步形成。目前来看，市场流动性环境受到央行多举措呵护，机构和海外资金在经过年末短暂不作为之后也迎来新一轮的布局周期，资金面预期正在出现边际改善。12月PMI数据显示国内经济依然保持韧性，宏观经济总体平稳运行有利于企业业绩保持向好态势。海外方面，美联储加息及特朗普税改均未扭转美元颓势，美元弱势一定程度上暗示了市场对美国经济前景的不确定性，为国内去杠杆，转型升级赢来喘息期。因此，总的来看，市场逐步步入可为的交易窗口，春季躁动行情已在路上。策略上，建议投资者坚持以绩优为理念选股，抓大放小依然是市场反弹主线，关注大金融，消费，高端制造等板块机会，密切注意市场成交量情况。 南京证券研究所 陈君君 SAC执业证书：S0620514070001 南京证券订阅号 （NJZQNSC） 南京证券服务号 （NSCNJZQ）