机 会往往总是赐予作好准备的人，谁也不知道资本市场中，“陷阱”或者“馅饼”哪一个会先到来？就比如证监会恰巧赶在端午假期开始前出台减持新规，幸福来得快，且行且珍惜。 5月27日，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》。《若干规定》对减持制度进行了补充、完善，并对交易所加强减持监管提出了明确要求。随后沪深交易所立马跟进，马上发布《上海证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》、《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》。 其实，早在5月26日，证监会例行发布会上，新闻发言人邓舸表示在总结经验的基础上，证监会将修改若干规定，沪深交易所也将修改相关管理规范。当时，还有投资者在担心端午长假结束后，会有股东趁空档期突击减持，看来如今完全不必有此顾虑，新规则自发布之日即5月27日开始实施。 业内人士分析认为，新规填补了此前减持相关规定中未提及的包括定增减持、大宗交易减持在内等诸多“漏洞”。 1 新规七个“升级”，剑指五类乱象 “升级版”减持规定聚焦以下七个方面： 一是完善大宗交易“过桥减持”监管安排。通过大宗交易减持股份的，出让方与受让方都应当遵守证券交易所关于减持数量、持有时间等规定。 二是完善非公开发行股份解禁后的减持规范。持有非公开发行股份的股东，在锁定期届满后12个月内通过集中竞价交易减持，应当符合证券交易所规定的比例限制。 三是完善适用范围。对于虽然不是大股东，但如果其持有公司首次公开发行前发行的股份和上市公司非公开发行的股份，每3个月通过证券交易所集中竞价交易减持的该部分股份总数不得超过公司股份总数的1%。 四是完善减持信息披露制度。增加了董监高的减持预披露要求，从事前、事中、事后全面细化完善大股东和董监高的披露规则。 五是完善协议转让规则。明确可交换债换股、股票权益互换等类似协议转让的行为应遵守减持规定。适用范围内的股东协议转让股份的，出让方与受让方应在一定期限内继续遵守减持比例限制。 六是规定持股5%以上股东减持时与一致行动人的持股合并计算。 七是明确股东减持应符合证券交易所规定，有违反的将依法查处；为维护交易秩序、防范市场风险，证券交易所对异常交易行为可以依法采取限制交易等措施。 精准打击了五类减持乱象： 一是过桥减持。一些大股东通过非集中竞价交易方式，如大宗交易方式转让股份，再由受让方通过集中竞价交易方式卖出，以规避集中竞价交易的减持数量限制。 二是非公开发行股份无序减持。原有规则对上市公司非公开发行股份解禁后的减持数量没有限制，导致短期内大量减持股份。市场机构测算显示，大股东通过二级市场减持的非公开发行的股份的比重，要高于大股东通过二级市场减持的其他方式获取的股份的比重。 三是对于虽然不是大股东，但持有首次公开发行前的股份和上市公司非公开发行的股份的股东，在锁定期届满后大幅减持缺乏有针对性的制度规范。 四是精准减持。由于此前的减持规定对有关股东减持的信息披露要求不够完备，一些大股东、董监高人员利用信息优势精准减持所持有的股份。 五是恶意减持。市场上存在董监高通过辞职方式，人为规避减持规则等“恶意减持”行为。 2 减持新规威力几何？ 毫无疑问，减持新规有利于减少大股东减持对市场的冲击、提振市场信息，促进A股市场的健康发展。但是对于广大股民而言，说一千道一万，不如一根阳线最为实际。为此，东方财富网进行了本周市场网络调查，了解广大网友对此的看法。 规范大股东减持如何影响股市？截止5月30日下午(下同)，东方财富调查结果显示，有44.4%的网友认为规范大股东减持，对于股市是重大利好；有33.2%的网友认为此消息对于股市是一般利好；还有22.4%的网友觉得规范大股东减持对于股市基本没影响。 对于个股下跌和大股东减持是否密切相关的问题，东方财富调查结果显示，高达80%的网友认为个股下跌和大股东减持是密切相关的；有13%的网友认为股票的下跌与该股大股东是否减持没有密切联系；还有7%的网友表示说不清。 对于是否会买入大股东减持的股票的问题，东方财富调查结果显示，高达82.8%的网友认为自己是不会买入大股东减持的股票；有10.9%的网友表示说不清楚，视情况而定；仅仅只有6.3%的网友表示会买入遭遇大股东减持的股票。 综合以上的调查结果，我们不难发现多数网友对于减持新规的发布，看法比较乐观的。近五成网友将其视作重磅利好，而逾八成网友不会买入遭遇大股东减持的股票，并认为个股下跌与大股东减持有密切联系，而此消息对于后市的影响，网友就显得理智得多了，近五成网友认为大盘维持震荡的可能性大。 3 新规落地，多方激辩 网友情绪不难理解，近期市场低迷，大盘走弱，很多投资者选择观望或者徘徊，情绪颇为悲观。 但有业内人士指出，尽管金融去杠杆后续仍将有所推进，但催生更悲观预期的概率已经不高，A股市场估值已经回落至历史均值偏低水平，从中长期投资的角度，在前期连续下跌过后更多企业正在显现价值，建议长线投资者可以考虑逐步增加配置力度，关注“跌出来”的机会。 如今的市场，如何危中寻机，利用一些积极的信号提早布局，赶在春天到来之前提前埋伏，考验着投资者的智慧，而此次减持新规能否缓解投资者的悲观预期？ 新华社昨日连发两文《价值投资向前，短期投机向后--透视证监会减持新规背后的政策导向》《为减持立规，助A股市场摆脱“失血”之困》点赞减持新规。 海通策略解读称，减持新规将改善股市微观资金供求，中期转机仍需要时间，资金和盈利对比力量逐步改变。减持新规和IPO规模缩减短期对小票刺激更明显，中期业绩为王的风格不会变，看好消费和白马成长等一线龙头及金融。 前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，监管层给A股投资者吃了一颗定心丸，出台细则规范大股东及持股5%以上股东的减持行为，这一方面减少了大股东减持对二级市场冲击，同时体现了监管层对A股的呵护态度，保护中小投资者利益。 广发证券认为，本次减持新规主要针对近1年以来大股东减持“乱象”而推出，未来大股东通过非集中竞价减持、定增减持、过桥减持，或者利用内部信息优势“精准减持”等资本套利手段获得超额利润的空间会进一步收窄，推动大股东更多向实业经营回归。 对于后市，天风证券徐彪看好次新股。他指出，新规加入对于持有IPO股份的股东的限制，3个月减持不得超过公司股份1%。这一限制有利于减轻次新股的解禁压力，此前市场对于次新股板块这一方面的担忧相应会得到缓解，叠加次新股过去两个月从顶部调整超过30%，目前看，已经迎来不错的反弹契机。

一分钟带您直击全球最新资讯 长按二维码，自动识别，即可查看