贝贝财金 21 A股大视野 大盘观点、个股关注 ” 1. >>>今日大事<<< 银行股首份年报未现开门红 用什么为高估值背书？ 计划赶不上变化。由于江阴银行年报较其之前预期披露时间提前一个半月登场，沪深两市A股大扩军后的年报大戏得以提前开场。因前期股价持续飙涨而成为银行板块明星股的江阴银行，交出的业绩答卷不算靓丽，其营业收入和归属于上市公司所有者的净利润“双降”，其股价开始出现大幅波动。 江阴银行上市后首份年报，营收净利润现“双降” 根据沪深交易所早前发布的年报预约披露时间，两市首份上市银行年报披露将在3月17日登场。近年来在上市银行业绩报告披露中一直是“打头阵”的平安银行仍将在上市银行中首先登场。 然而江阴银行却突然抢先一步，将原定于4月底的披露时间大幅提速，在上周三就抢先披露了2016年年报，这较其之前确定的年报披露时间足足提前了近一个半月。 但这一披露时间上的“亮点”，并没有为市场带来一份满意的答卷，江阴银行在2016年出现了营业收入和净利润的“双降”。 江阴银行年报显示，2016年该行营业收入为24.69亿元，较2015年的25.04亿元减少0.35亿元，同比下降了1.39%；2016年实现归属于上市公司股东的净利润为7.78亿元，较2015年下降了约0.37亿元，同比下滑4.49%。 对于这样一份呈现盈利下降的上市后首份年报，江阴银行强调，在宏观经济下行期我国制造业出现通缩，江阴地区的企业以制造业为主，在制造业出现通缩的情况下其盈利能力下降。目前，其面临存贷款利差收窄现状，营业收入略有下降；同时为提高银行的风险抵抗能力，加大对相关贷款减值准备的计提力度，因此该行净利润较上期略有下降。 而紧随其后，平安银行与江苏银行也都于近日披露了2016年年报。平安银行年报显示，2016年其实现营业收入1077.15亿元，同比增长12.01%；实现净利润225.99亿元，同比增长3.36%。与此同时，截至2016年末，平安银行的不良贷款率从去年年初的1.45%上升至1.74%，增加了0.29个百分点。 新上市银行快报PK，城商行领先农商行 从去年银行沪深两市IPO开闸至今，已有9家新银行登陆A股市场，加之银行次新股近两个月来的抢眼表现，因此外界对于2016年A股上市银行的年报披露高度关注。 目前共有12家上市银行披露了业绩快报，而除已公布年报的江阴银行、江苏银行以及杭州银行外，其他6家新上市银行中均已披露业绩快报。 盈利方面，不出市场各方所料，由于在2016年仍普遍处于增长乏力的处境之中，这6家银行净利润增速没有一家在20%以上，虽然城商行在二级市场表现不如农商行，但前者业绩明显占优。 贵阳银行2016年实现归属于母公司股东的净利润36.78亿元，同比增长14.15%，是所有披露快报新上市银行中最高的。上海银行2016年实现归属于母公司股东的净利润143.12亿元，同比增长10.08%。 而新上市的农商行则表现欠佳，无锡银行、张家港行、吴江银行、常熟银行在2016年的盈利增速均为个位数。 与此同时，已公布业绩快报的6家新上市银行在资产质量方面则有升有降，截至去年年末，上海银行不良贷款率为1.17%，下降0.02个百分点；吴江银行不良贷款率为1.70%，下降0.16个百分点；常熟银行不良贷款率为1.40%，下降0.03个百分点；贵阳银行不良贷款率1.42%，下降0.06个百分点；张家港行不良贷款率为1.96%，与去年年初持平。 无锡银行截至去年年末的不良贷款率为1.39%，较去年年初上升0.22个百分点，也是几家银行中不良贷款率唯一上升的银行。 2. >>>个股利好<<< 豫园商城：申请中止非公开发行股票审核 　　 豫园商城(600655）3月20日晚公告，由于公司目前正在进行重大资产重组，处于停牌期，且本次非公开发行的定价基准日为发行期首日，为避免重组事项可能对发行价格的影响，近日，公司特向证监会申请中止非公开发行股票的审核。本次中止审查的申请尚待取得证监会的同意。 新时达：股价长期倒挂 未能完成发行股票募集配套资金事宜 　　 新时达(002527)3月20日晚公告，公司于去年3月28日接到证监会核准文件，核准公司发行股份购买资产并募集配套资金，自下发之日起12个月内有效。公司收到文件后，已完成发行股份购买资产相关事宜办理。但取得核准文件以来公司股价一直较配套募集资金的发行价格有一定差距，未能在有效期内完成募集配套资金事宜。遵照核准文件，批复到期自动失效。公司原拟募集不超过5亿元配套资金，发行价格不低于19.71元/股。 天马股份回复浙江证监局：出售子公司股权不会损害上市公司利益 　　 天马股份(002122)3月20日晚回复浙江省监管局关注函称，公司出售三家子公司股权给原控股股东天马创投旗下子公司，交易价格以评估结果作为交易的定价依据，体现了公允性，不会损害上市公司利益。未来公司计划推动上市公司战略收缩轴承业务、数控机床业务的业务规模，并在适当时机置出部分资产。注：公司拟以合计6.43亿元出售3家子公司给天马电梯，而天马电梯是天马股份原控股股东天马创投旗下子公司。 久远银海：控股股东的实控人拟变更 　　 久远银海(002777)3月20日晚公告，公司控股股东久远集团的股东方中国工程物理研究院正在筹划久远集团股权变动的相关事宜，该事项可能会导致公司实际控制人的变更，但该事项还涉及国资审批等相关流程，存在一定的不确定性。注：久远集团目前持有公司28.35%股权。 安控科技：子公司3000万参股石油公司 布局油气产业链 　　 安控科技(300370)3月20日晚间公告，为进一步拓展油气服务业务布局，丰富油气服务产业链，公司全资子公司陕西安控与自然人吴作胜、丁连英投资成立安控石油，注册资本3000万元，经营范围为销售油田化工助剂；批零化工产品、钻采设备等。陕西安控拟以自有资金方式出资，出资额为1530万元，占比51%。 久远银海：控股股东的实控人拟变更 　　 久远银海(002777)3月20日晚公告，公司控股股东久远集团的股东方中国工程物理研究院正在筹划久远集团股权变动的相关事宜，该事项可能会导致公司实际控制人的变更，但该事项还涉及国资审批等相关流程，存在一定的不确定性。注：久远集团目前持有公司28.35%股权。 北新路桥：股票涨幅异常 不存在未披露的重大事项 　　 北新路桥(002307)3月20日晚公告，公司股票于3月16日、17日、20日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到22%。经核实，公司生产经营情况正常，不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，及处于筹划阶段的重大事项。 3. >>>财金快讯<<< 福布斯2017全球富豪榜：盖茨蝉联首富 特朗普资产缩水10亿美元； 环保部部署下阶段工作 减排空间依然较大； 发改委今年拟启动十大扩消费行动； 酒企密集发布2017年销售策略 兼并重组望成趋势； 早间公告：中国海诚控股股东整体产权将无偿划转进入保利集团； 经济参考报头版评论：央行将更多采取价格手段引导市场； 监管部门暂停非寿险投资型产品 多家试点机构已停售； 水治理加码 造纸、印染等行业率先实行排污“身份证”； 深交所将进一步强化高送转监管 加强对大股东减持计划的监管； 第三批自贸区挂牌在即 或设三年考核任务； 约2500亿增量资金大举南下 险资借道资管产品“猎食”港股； 跨年僵持难越监管边界 重组“最牛钉子户”阵营瓦解； 周小川：货币政策将强调“稳健中性”； 4. >>>投资机会<<< 谁会是下一中国神华？这些上市央企可能最大 中国神华成为周一市场绝对主角，神华A股一字封涨停，收报18.36元，神华港股全天上涨16.28%，收报19.14港元。尽管神华股息率在大涨后有所下降，但对照中国神华年报提到的2.97元股息/每股(0.46元正常股息+特别股息2.51元)，A股和港股的最新股息率仍达到16.18%和17.40%，依然足以傲视三千A股。 对于中国神华的大方派现，市场逐渐形成了两种不同观点： 一种认为中国神华有望激活蓝筹股价值，带来一波蓝筹股的价值回归，但也有一种观点认为特别股息只为单次事件，利好影响难以持续，投资者应小心为上。 　　 无论观点如何争锋，我们都将继续关注“神华式”分红的后续影响，A股中还有哪些公司有潜力进行“神华式”分红？ 哪家央企有能力接力中国神华？ “高送转”是A股的老大难话题，如何破题？中国神华第一次通过实践证明，当企业真正拿出大量真金白银来和股东分享利益的时候，投资者也一样会报以巨大热情——或许需要被教育的，除了不理性的股民，而有一些太“理性”的铁公鸡公司。 现在我们能够关注的是，A股中是否仍有这类蓝筹股能够派发特别股息，成为中国神华第二？我们可以试着从公司属性、未分配利润、货币资金和大股东持股比例四个个方面来筛选。 1、首选央企，其次看地方国企 中国神华的特别分红广受关注，其中一个最广泛的猜测是，中国神华作为央企，其分红政策可能有政策考虑因素，因而大家一边看着神华涨停、一边瞅着看还有没有别的国企。 　　 不过，中国神华副董事长兼总裁凌文今天表示，2016年度派发特别股息纯，属为自主决定，不涉及政府部们施压。他又重申，派息考虑到公司现金流、资本开支及未来发展，又提到曾有股东及基金经理向其反映若然投资规模降低，应适当上调分红比例。未来亦维持稳定派息比率，维持在每股收益40%。 2、高未分配利润 企业的股息主要来自当期的经营利润和以前多年累积下来的留存收益，中国神华本次就是在派发了40%的当期利润后，又将留存收益的约30%进行特别股息的发放，因此寻找第二只中国神华的第一条线索是寻找有大量未分配利润的企业，特别是未分配利润/市值的比例越高越好。 3、高账面现金 　　 光有账面利润还不行，没现金的企业也没办法分。举个反例，截至去年9月30日，上海能源共有61.19亿元的未分配利润，未分配利润/市值的比例超过70%，似乎具有很大的分红潜能，但该公司的账面资金只有2.3亿元，占市值比例不足3%，这种情况下再有潜力也是分不了钱的。 4、大股东持股比例高 大股东持股比例越高，大股东高分红的直接获益也越大，这一指标可以作为分析分红动机的参考。 中国神华还能打几个板？ 随着市场逐渐理解和消化中国神华分红事件，市场观点逐渐有了分化，既有观点认为中国神华有望激活蓝筹股，带来一波蓝筹股的价值回归，但也有一种观点认为特别股息只为单次事件，利好影响难以持续，投资者应小心为上。 中泰证券就发布研报称，中国神华的超级分红，无疑将引爆煤炭股的价值投资，并认为，当前煤炭板块普遍资本开支较小，在这种情况下，预计整个行业的分红率会大幅提升，进而提升整个板块估值水平。 东兴证券也发布策略事件点评称，虽然神华派发巨额特别股息对于其股价带来提振，对于传统意义上的高股息类个股也存在信心层面的提振，但是市场对于高股息率个股的倾向性仍主要受资金风险偏好影响。高股息个股如出现热炒，则易现短期套利机会。 最近两天时间里，不少投资者对于中国神华后续行情颇为乐观，还有观点称至少要周三周四才需要看股价，但二级市场会如何理解这一超高派息，仍是一个未知数。 5. >>>大盘<<< 周二，大盘窄幅震荡，尾盘放量反弹。盘面上，酿酒、园林工程、环保、工程建设、家电、港口、PPP概念、铁路基建、水利建设、生物识别、中字头、次新股等板块涨幅居前。贵金属、水泥建材、钢铁、有色、券商信托、丝绸之路、黄金概念、互联网板块等跌幅居前。 消息面：1、国务院立法工作计划继续审议证券法；2、互金企业IPO风口隐现 海外上市仍是首选；3、险资举牌首获省级地方政府表态支持。 内容来源：证券日报、券商中国 贝贝财金 您财富自由之路上的好伙伴 让投资更简单 长按识别二维码关注 欢迎关注贝贝财金 以上观点不构成投资建议，投资有风险入市需谨慎