量化基金，一个曾经在2016年震荡市中大放异彩的名字。但是，2017年以来小盘股不断跳水，量化基金成为亏损重灾区，基金规模大幅缩水。2018年春节过后，终于重回视野。 　　不过，形势在今年有所改变。2018年的一季度，无论是在业绩端还是发行端，量化基金都打了一场漂亮的翻身仗。首先是业绩，根据数据显示，在截至3月13日前的一年时间里，总计291只量化基金，在有数据可统计的164只基金中，累计单位净值增长率为正的共计109只。再者是发行，近日，多家公司开始布局量化基金，包括农银汇理、中加基金、博时基金等公司都在启动量化基金认购，仅前两个月，就有24只名称中带“量化”字样的基金发行。今年的基金发行大军中，量化策略基金成为突出的分支部队。 　　是业绩回暖还是其他因素掀起了新热潮？在这充满变数的新一年中，一切都充满了想象。但值得肯定的是，量化基金作为市场必不可缺的品种，经历过高峰，也经历过挫折后，自身已经有了蜕变成长，今年已成立的量化产品中，几乎清一色为主动量化基金。 　　业绩回暖 　　据数据统计显示，2月9日至今，主动量化基金的平均涨幅为3.4%，近九成基金取得正收益。其中，涨幅在10%以上的主动量化基金有16只(分份额统计)，中海量化策略、长盛医疗行业和东兴量化多策略分别以18.09%、15.74%、15.22%的涨幅分列前三。统计数据还显示，今年1月1日至3月13日，291只量化基金中，累计单位净值增长率实现正收益的有238只，其中，天弘量化驱动A/C两只基金今年以来的累计单位净值增长均高于13%，建信央视财经50B增长率为8.987%。值得一提的是，上述2月9日至今涨幅在10%以上16只量化基金中，有7只基金能录得2017年全年的收益，其中6只为负，仅长盛医疗行业1只基金取得了4.61%的正收益。这6只去年收益为负的量化基金中，有4只在2017年的主动量化基金收益榜单中排名末十位，依次是华商动态-18.51%排名倒数第2、金鹰量化精选-17.62%排名倒数第4、东兴量化多策略-14.1%排名倒数第7、长信电子信息行业量化-11.65%排名倒数第9。对于这些在去年表现尴尬的基金而言，2月以来的这波反弹可谓是较大的安慰。 　　若从今年初以来的情况看，取得正收益的主动量化基金占比在六成以上，整体的平均收益率为0.52%，其中天弘量化驱动A/C以10.92%的收益率涨幅位居第一，长盛医疗行业、万家宏观择时多策略、银华医疗健康A/C均有不错的业绩涨幅。 　　不过，在量化基金整体业绩回暖的大背景下，首尾分化的情况还是比较明显。一年来，表现较差的量化基金也不在少数。比如，一年来累计单位净值接近-20%的包括华商动态阿尔法、光大风格轮动、金鹰量化精选，这三只基金一年来的累计单位净值分别为-26.345%、-25.248%、-19.28%。此外，累计净值在-5%至-15%的还有约20只量化基金，比如，中融量化多因子A(-17.43%)、大摩多因子策略(-12.33%)、长信量化先锋C(-10.16%)、大摩量化多策略(-10.296%)、创金合信量化多因子A/C(约-9%左右)，表现均不佳。 　　股市持续震荡横盘 　　为何今年量化基金的发行热度大幅提升，不少受访机构指出，与今年市场风格的变化有较大关系。2月初，A股跟随全球股市出现震荡，主要指数集体上扬，创业板相较于去年低迷行情，近期涨势明显。相比2017年A股的二八分化行情，2018年市场将呈现趋于均衡的风格，这样的市场环境对量化基金运作较为有利。 　　3月20日，海富通基金量化投资部向记者介绍，今年以来市场热点正逐步由2017年大涨的蓝筹白马股向新经济、新蓝筹板块扩散，春节前后中小板、创业板指多次逆市上涨，强势反弹。在增量资金有限的情况下，当前市场板块轮动、热点切换较快，多家券商表示预计今年股市或呈现震荡走势。类似的市场风格曾出现在2013年到2016年，而市场普遍认为震荡市中量化基金表现尤为亮眼。 　　量化未来有发展空间 　　量化基金有主动量化型和量化对冲型两种，它们均借助计算机和数学模型进行交易，量化对冲型基金在华尔街比较流行。在我国，主动量化基金在数量和规模上近年来都扩张较快。主动量化型是指以股票多头为投资方向，利用计算机模型进行选股的类型；而量化对冲与之区别之处在于，虽然也以股票多头为方向，但同时会开立空头账户以对冲系统性风险。 　　收益和风险难平衡，当很多人不看好量化基金的前景时，也有一些公司却对量化产品的未来充满期待。有业内人士认为，在追求合理风险回报的基础上，通过大量的数据训练，同时结合先进的资产配置理念，再辅以经验性的模型管理手段，量化基金业绩会稳定持续增长。亦有基金公司尝试优化量化策略和体系。博时基金指数与量化投资部总经理黄黄瑞庆指出，A股市场的风格分化特征非常显著，为了解决把握市场中短期风格变化的问题，提升业绩的稳定性，其新发基金博时量化多策略将采用“主动量化+捕风策略+港股配置”的多元量化投资模型，其中捕风策略主要是为了有效对抗、校正极端行情转变带来的模型失效风险。 　　“在中国市场上，量化基金目前还不是一种主流的投资方式，量化基金占权益基金的比例不到10%，大幅低于国外成熟市场的30%，未来还有较大的发展空间。” 　　对于投资者而言，在选择量化基金时应在对产品有清晰认识的基础上，考虑自身的风险承受能力。