本期投顾：李英健，执业资格证书编号S1090617080005，招商证券长春人民大街营业部投资顾问。

市场策略：

盘面观察，今天早盘受到油气股、金融股等大盘权重股助力，沪市快速突破3400点关口，上证50指数一扫昨日阴霾再创两年新高，之后虽然各细分行业白马龙头趁势获利回吐，但沪指始终稳守3400。同时亚太股市今日普遍大涨，日经指数续创十年新高，恒生指数在腾讯、恒大以及中资股带领下突破29000点大关也创出10年新高，外围市场的乐观情绪进一步抬升A股投资者风险偏好。尾市创业板指拉升近1%。热点方面，360概念股连续第二天走势强劲，整个板块暴涨7%，这也刺激了其他题材股的活跃。借北斗导航开始全球组网，商用市场爆发在即的消息，北斗概念集体爆发；2017年世界智能网联汽车大会透露中国自动驾驶将首次获准路测，明年6月或发牌照，四维图新领衔无人驾驶题材午后大涨；近期油价持续上涨也刺激了石化、页岩气等板块走强。

今天跌幅居前的主要是前两天的强势股，估值较高的消费大白马和短线炒作的上海自贸题材获利回吐，但是电子通信、半导体芯片等科技创新行业龙头普遍走出圆弧形的强势调整走势，显示目前整体市场风险偏好较高，资金向新经济增长动能的产业布局的意图稍显急迫。我们认为，在茅台为核心资产树立市值新标杆之后，在机构投资者和外资进入对A股市场影响力不断加大的背景下，各细分行业龙头、超级品牌进入了市值排名对标国际化的趋势，第一阶段是估值对标国际，第二阶段是趋势自我强化泡沫化。目前，可能有小部分消费白马进入第二阶段，但大部分核心资产仍处于第一阶段中，尤其是国家战略发展、大力投入的产业，股票市值的提升也体现了股市引导资源配置的功能。

整体而言，全球股市涨声一片，为A股创造了良好的氛围，沪指再度站上3400点关口，是否能够一蹴而就突破3450一带中期重要压力位？短期我们仍有一定担忧，一是接下来将公布的四季度的经济数据大概率走低，利空尚未出尽；二是11月中下旬资金面仍可能偏紧，且市场担忧的金融监管风险并未靴子落地；三是对19大精神的解读以及后续具体经济政策尚未出台，市场缺乏政策催化剂。因此，我们偏向于认为大盘突破还需等待更合适的契机，操作上避免追高非核心资产和绩差题材股，而对于具有新经济动能产业背景的龙头逢调整仍应积极的配置。

(投资建议，仅供参考)

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