周五两市小幅低开后，沪指报2740点，本周沪指累计跌幅4.63%；创业板指高开低走，跌破1500点整数关口，再创调整新低。三大指数本周都收出一根大阴，下周还有惯性下探。

从A股市场表现来看，并没有从根本上解决投资人的分歧和存量博弈的困局。周期股的积极反弹，一方面是对政策边际宽松的确认，另一方面是对前期深度调整之后的修复。现在市场正处于不断透支未来利空的阶段。如果把一段熊市分为三阶段，第一阶段是反映过去利空，第二阶段是当下利空，第三阶段是未来利空，现在很多股票处于熊市第三阶段。

回顾历年的大底，都不是尖底，而是反复磨出来的。虽然政策底已经出现，但从目前的宏观环境，社会融资走势来看，大盘最低点可能还未出现。在大盘反复磨底过程中，会有结构性行情。

适当关注医药优质股的错杀

大概几周前，哗仔曾专门警告，医药股涨得有点过了！哗仔没有判顶的意思！只是从整体风险回报格局来看，觉得医药会遭遇一定的抛售分歧！哗仔也没想到，最终是连续飞出的黑天鹅，让不少医药股甚至优质医药股一下子变成了连续破位的熊股。

这样的急跌，如果从技术上讲，可能也不着急接刀。但是，如果从长持的角度，却应该适当关注急跌的优质医药股。毕竟，长生只是长生，华大基因只是华大基因，美年健康只是美年健康！而且，猎杀他们的黑天鹅因素也有轻有重。长生是犯了死罪，其他两个目前看也只是局部。一不小心，华大基因已经三折了！药明康德也接近腰斩。大盘的因素，黑天鹅的影响，已经监管层的退市新规指向，几重因素一叠加，就哀鸿遍野了！但真相是，大健康仍然是未来十年最确定的机会！

毕竟，疫苗该打还要打。只是监管要加强了！回想下三聚氰胺事件后奶粉行业股票的演化。就知道你该干吗了！很明显，随着政府对疫苗事件的彻查，对问题企业、问题人员进行相应的处罚后，投资者对行业的信任将逐步恢复，生物医药板块也会回归常态。对整个医药行业来说，疫苗只是局面。所以不要期望其打压力度类比三聚氰胺！因为三聚氰胺是奶粉行业全行业卷入的事件！

当然，主要应该关注主营突出的行业龙头。因为，随着多个医改政策的出台和落地，各个细分领域发生了明显的分化，行业集中度不断提高，优质的细分领域龙头股比如高端仿制药、创新药等将持续受益。