3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。宣布开展创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR)试点。

文丨财丽颖

来源丨可来专栏《主题投资》

3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。宣布开展创新企业境内发行股票或存托凭证(CDR)试点。

对于试点企业的选取标准，《若干意见》明确，试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。

其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；

尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。

从两会期间《政府工作报告》中提出“支持优质创新型企业上市融资”，至此次《若干意见》正式发布仅仅25天，充分显示监管层对于深化资本市场开放，支持“新经济”企业登陆A股市场的决心。

而中概股回归给A股新经济公司提供“估值锚”。6家中概念股合计市值约5.3万亿元，对应A股“计算机+电子元器件+通信”三个板块合计市值1.3倍左右。若陆续回归，将重塑现有国内相关行业上市公司格局。

根据3月30日的总市值来统计，美股板块的中概股市值（美元）排行榜如下。从以下可以看到，阿里巴巴、百度、京东、网易毫不疑问符合2000亿人民币标准。而根据最新日期的市值来看，微博与携程网或无缘首批。而在港股板块中，则仅有腾讯控股符合上述CDR试点标准。

此外，中国移动、中国电信两大境外上市的运营商市值也在2000亿元以上，但是否属于试点的七大行业，尚不确定。

CDR对A股市场影响分析

1、对A股资金面影响

广发策略团队认为，预计政策会统筹规划新老经济上市，未来一年A股首发融资约3500-4000亿元，虽高于17年的2300亿元，但低于07年和10年4800亿元水平，未超出A股承载能力，整体虹吸效应不大。

2、对市场风格的影响

广发策略团队认为，“新蓝筹”市值仅为“旧蓝筹”的1.2%，整体体量较小；新经济企业A股上市更多的是导致资金在成长板块内部分化，资金不会大规模从“旧蓝筹”流向“新蓝筹”。

3、对成长股有何影响

广发策略团队认为，新经济龙头企业上市会对进一步增加A股成长股的分化。新经济龙头更受青睐，估值与基本面不匹配的成长股会面临资金流出压力

试点独角兽名单：

此前市场流传的独角兽名单刚被科技部否认是科技部权威数据，但也是目前最新最全最权威的，由长城战略咨询、科技部火炬中心和中关村管委会联合制作。

按照国务院最新发布的标准中30亿销售收入，200亿估值来看，销售收入是各家企业比较容易达到的标准，200亿人民币对应的是31.8亿美元估值。

独角兽概念股名单：

—— THE END ——