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今日大盘“高开上行”

早盘两市双双高开，沪指在钢铁煤炭的带动下再创新高，午后小幅回落，创业板指早盘维持窄幅整理走势，午后在权重股推动下大幅拉升，至收盘，沪指小幅翻红。截至收盘时，沪指上涨0.19%，报3367.12点，成交3137亿元；深成指涨0.59%，报10880.6点；创业板指上涨0.86%，报1865.25点。沪深市场成交分别为3137.22亿元和3271.98亿元，创业板指成交936.47亿元，皆明显放量。

行业 中信一级行业涨多跌少 29个中信一级行业涨多跌少。煤炭、钢铁、计算机、有色金属和建材涨幅居前，上涨5.41%、3.66%、2.40%、2.25%、0.94%；银行、家电、建筑、房地产和交通运输跌幅居前，分别下跌0.64%、0.52%、0.42%、0.34%、0.17%。 概念 Wind概念指数涨多跌少 180个Wind概念指数涨多跌少。其中，区块链指数、染料指数、人工智能指数、生物识别指数和小程序指数涨幅居前，分别上涨3.84%、3.31%、2.83%、2.81%、2.73%。 周五权益市场分析 风格快速轮动，坚守价值莫追高 今天市场做多情绪高涨，盘中沪综指再度创出20个月新高。午后受银行股和资源股拖累，指数一度明显下滑，但伴随增量有序进场参与行情，市场多头格局得以保持。同时，午后创业板卷土重来，创出阶段新高。全天风格快速轮动，指数已经位于20个月高位，密切关注量能变化，短线不宜追涨。 上周复盘：指数突破意义重大，等待放量夯实新底。 本周以来，我们强调：从量能和技术视角，3300点仍然难以逾越，受到量能压制，即使爬上去也难以站稳，恐将形成双头；但是，从十九大预期和权重行为来看，3300点又是必然攻破的堡垒。因此，这两个视角看是矛盾的；理性的操作是，在市场明朗之前保持足够警惕，严格控制仓位。 周五成功突破3305点具有重大意义。本周A股市场第五次向3300点发起攻势，前四次均告失败。由于3300点是2016年年初的熔断缺口，市场大多将其视为A股的牛熊分界线。同时，由于前几次突破失败，套牢盘和心理压力较重，因此，这一点位也成为多空必夺之地。 但是，当前量能情况仍然不佳，如要夯实3300点的新底部，需要量能的不断温和释放，或者说，需要资金不断流入。从周五尾盘的情况来看，已经出现了局面资金抢筹的局面，但是整体量能依然不足。事实上，0811大跌以来，伴随指数反弹，量能不升反降，这是市场目前存在的隐忧。我们倾向于认为，攻下3300点不会一蹴而就，后续仍将伴随反复回踩、筑底的过程，但是主板趋势上行基本可以确认。 展望9月：当前市场节奏与我们之前的预判基本一致，8月中旬之后，市场焦点将从中报向下半年景气回升的板块以及十九大的改革板块转移、转化，需要持续关注市场节奏的变化。值得注意的是，十九大之前指数风险并不大。同时，指数突破之后，伴随量能回升，市场将会摆脱前期中报行情结束之后的无方向感、快速轮动窘境，赚钱效应会有好转。 风格和行业方面，单纯的低估值品种在某一种市场形态下有一定优势，但是拉长时间看，并不是绝对好的配置品种；价值股的核心是估值、盈利和成长的匹配，面对剧烈动荡的市场，这才是我们需要坚守的唯一可行的选股逻辑。金融股回落不深仍是好的底仓品种，周期股短期回落之后仍有新高，坚守为主、切勿频繁调仓，消费行情在三季度有望向医药、农业、旅游和传媒持续扩散，科技成长仍需要聚焦苹果产业链和特斯拉产业链的节奏。尤其是前期超跌的消费品和科技成长的细分龙头，在景气回升与估值优势的共振之下，有望成为下半年有爆发力的品种，需要重点、细致、耐心的挖掘。强调一下，目前的市场需要进一步拓宽价值股的视野，淡化主板与创业板的风格分歧；价值股的核心是估值、盈利和成长的匹配度和持续性，面对剧烈动荡的市场，这才是我们需要坚守的唯一逻辑，也是穿越牛熊的唯一选择。

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