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【A股策略】 周一大盘出现振荡下跌走势，个股表现分化严重，雄安概念相比前一交易日走势更强，继续高举高打大面积涨停，建材环保地产等板块也被带动较为活跃。高送转次新股板块则出现崩盘式下跌，两市有约80家个股跌停大部分为次新股，跌幅5%个股超过350家。人工智能、黄金等板块也出现明显调整。夜间欧美股市小幅震荡，黄金期货不温不火，原油价格继续走高，铜锌等基本金属期货出现明显下跌。雄安新区概念板块炒作进入第五个交易日，短期连续涨停开板股票将快速增加，可能带来板块的剧烈震荡，中期依然看好但需注意短期操作节奏。注册制对A股影响较为深远，经济数据短期也出现下滑走势，2017年经济任务是控风险，降杠杆和促改革，在大盘前期高点位置建议控制仓位谨慎操作。目前看资金将继续偏好建材建筑、环保交运、资源等周期板块，一季报正密集发布超预期个股可挖掘。 【模拟实盘】 稳健配置、策略成长组合、进取组合今天有操作计划，稳健配置组合持有雄安概念河钢股份四连板，详情请参考财管计划组合报告。 【行研观点】 1、大消费：市场进入调整期，大消费防御价值凸显，在流动性和壳价值覆灭的背景下，业绩超预期且估值较低的白马吸引力上升，例如我们前期推荐的片仔癀，隆平高科，以及近期公布一季报超预期的鱼跃医疗、永辉超市等，都应该重点关注。 2、互联网金融：银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，直接点名要做好“现金贷”业务活动的清理整顿工作。监管从严可能短期对消费金融板块行业情绪将产生负面影响，相关个股风险增大。长期看，行业监管加强有利于规范化的行业龙头脱颖而出，是行业野蛮生长后的必经之路。但短期建议仍然暂时回避相关板块，如果有个股出现错杀则可能带来投资机会。 3、交运：原中国外运长航集团的多家上市公司公告，中国外运长航集团的工商变更登记手续已完成，公司已成为招商局集团的全资子公司。持续看好低估值的外运发展，公司2016年低基数和跨境电商高增长，2017年业绩值得期待，集团层面的重组和资源整合有利于公司长期发展。 【期货策略】 黑色系延续弱势，锰硅跌停，化工品普遍走弱，有色金属整体偏弱，农产品多数飘红，两粕及大豆涨幅居前，贵金属仍处低迷。玉米：深加工饲企补贴政策下继续增库存，产地价格坚挺。产地形势偏乐观，而南方销区企业库存偏高，港口库存充裕，企业进口有所增多，产销区博弈中。同时国内价格高于国外，后续或会增加进口。5月份-9月份为抛储期，9月份玉米没有供需缺口。可考虑买5抛9正套操作。玻璃：目前下游库存在增加，市场预期转差。由于纯碱价格下跌，成本继续下行。二季度属于玻璃需求淡委，供给侧也没有检修。建议做空9月合约。锌：TC年度谈判几近落定，冶炼厂减产炒作结束，锌重回基本面。需求较去年明显下滑，但供应减少除了进口下滑外，几无变化，减产力度或被高估。同时矿利润高估值引发担忧，锌价接近高估。建议空单继续介入持有不变。

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