近几日的A股市场，除了过山车般让人心惊肉跳的大盘，一只名为中弘股份的个股，因其退市已几无悬念而备受市场关注。这只在“仙股”界苦苦挣扎了20天的股票，最终未能像众多投资者期待的那样“咸鱼翻身”。若中弘股份真的因触发“1元退市制度”而摘牌，将带来巨大的标杆和示范意义，市场上一大批“1元股”都将岌岌可危。那么，对于这些个股，投资者又当何去何从？ 变身“仙股” 触发“1元退市”警报 上周四，深交所一则于深夜发布的重磅消息，为中弘股份步入终止上市流程定音。当日，中弘股份几乎是毫无悬念一字跌停，报收0.74元，这也是中弘股份连续第20个交易日收盘价低于1元。按照公告，从10月19日开市起，中弘股份开市停牌，可以说，这家存在了近18年的上市房地产公司在A股已经时日无多。 在证监会发布的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》中，“关于股票市值的退市指标”规定，公司股票连续20个交易日(不含停牌交易日)每日收盘价均低于股票面值的，证券交易所应当终止其上市交易。而此次中弘股份触发的退市标准正是“关于股票市值的退市指标”。 深交所的公告显示，已启动中弘股份股票终止上市程序，将自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。如深交所做出终止上市的决定，中弘股份将成为A股史上首只因股价跌破1元而退市的股票。根据深交所的有关规定，在作出公司股票终止上市的决定后5个交易日届满的次一交易日起，公司股票进入退市整理期，退市整理期的期限为30个交易日。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。 值得注意的是，若深交所予以中弘股份退市决定，中弘股份将是A股市场引入“退市指标”的相关规定后，因此退市的第一只“仙股”。 据介绍，中弘股份处于退市边缘，与其内部管理、财务风控和战略定位等不无关系。相关资料显示，中弘股份成立于2001年，总部位于北京，此前为深交所上市的百强地产公司。2010年，中弘股份借壳科苑集团成为A股上市公司，控股股份为中弘卓业集团有限公司，实际控制人为王永红，违规开发、风控不足、销量不佳、业绩亏损、资金链崩塌、债务危机等种种因素，成为最终导致中弘股份满盘皆输的关键词。 如果中弘股份确认退市，其结局无非是破产、重组或解散。如进行破产结算，以其截至2018年上半年74.11亿元的所有者权益，和377.3亿元的负债相对比，中弘股份未来清偿债务的能力有限。数据显示，截至10月15日，中弘股份及其下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为56.2亿元，全部为各类借款，而截至2018年上半年，其公司货币资金仅为9.4亿元。 10月22日晚间，中弘股份再度发布公告称，10月20日和10月21日，公司及下属控股子公司新增逾期债务本息合计金额为14.2769亿元，全部为各类借款。截至公告日，公司及下属控股子公司累计逾期债务本息合计金额为77.65亿元，全部为各类借款。公司正在与相关债权人协商妥善的解决办法，并且在全力筹措偿债资金。 这无独有偶 两只“仙股”濒临退市 所谓“仙股”，其叫法来源于港股，主要是指价格已经低于1元，因此只能以分作为计价单位的股票。 据统计，A股历史上，有10多只股票在退市时跌成“仙股”，但主要发生在2005年至2007年。其中，退市价最低的是*ST猴王，2005年9月21日以0.5元退市。2007年下半年以来，跌成“仙股”退市的只有2014年6月5日退市的退市长油，退市价格为0.83元。 另外，非退市A股跌破1元面值成为“仙股”的也主要发生在2007年以前。其中，股价最低的是国新健康的前身琼海虹，1996年5月13日盘中最低价0.4元。2007年以来，跌破面值的非退市的A股只有*ST海润和中弘股份。 不过，自今年年初以来，市场上的1元股不断增加。1月1日，A股两市股价在2元/股以下的股票仅有4只，还未出现1元/股的股票。但到今年6月底，就出现了低于1元/股的*ST海润，在1元/股至2元/股的股票也达到了22只。截至10月22日收盘，尽管当日大盘反弹百点放量暴涨，大多数个股涨幅均超3%，但1元股阵营依然庞大，两市的“准仙股”数量仍有54只，1.5元以下的“准仙股”也有15只，其中，ST锐电、*ST华信、*ST凯迪当日收盘价分别为1元、1.01元、1.03元，距“仙股”仅一步之遥。 另外，除了中弘股份，目前的A股市场上，金亚科技和*ST海润股价早已小于1元。 其中，金亚科技此前因涉嫌欺诈发行最终面临股票终止上市的风险，且已连续两年亏损，财报显示，2016年到2017年，公司净利润连续两年为负，分别亏损0.21亿元、1.86亿元。若公司2018年度审计报告最终确定为亏损，深圳证券交易所可能暂停公司股票上市，其在今年8月8日停牌，此前一日的收盘价为0.77元；10月16日晚间，金亚科技再次发出公司股票可能被暂停上市或终止上市的情形及相关风险提示。公告显示，目前金亚科技暂停上市或终止上市的风险原因来自两个方面，其一，公司因涉嫌欺诈发行罪存在暂停上市或终止上市风险；其二，目前金亚科技已连续两年亏损，若继续亏损，公司股票将被暂停上市。公开资料显示，金亚科技主营电视游戏平台及电视硬件设备，于2009年登陆创业板。随着中国数字电视行业的发展，金亚科技转型道路受阻，业绩不断下滑。 与此同时，“仙股”*ST海润同样因面临着债务诉讼缠身、被列入失信被执行人名单等诸多问题，停牌时间已长达8个月之久，停牌之前，该股经历了3个一字跌停，且连续两个交易日股价低于1元，目前，其股价定格于0.87元。5月29日，*ST海润暂停上市，原因是2016年、2017年连续两年度财务报告均被会计师事务所出具无法表示意见。财报显示，2016年、2017年，该公司净利润累计亏损36.15亿元。其中，仅2017年，*ST海润就巨亏24.36亿元，成为该公司历史上亏损最为严重的年份。 频频“爆雷” “准仙股”也成重灾区 纵观处于“仙股”边缘的个股，包括ST锐电、*ST华信和*ST凯迪等在内的多只个股，债务违约和涉嫌造假，成为这些个股股价下跌的硬伤。 10月18日，就在中弘股份触发退市规定的最后一日，另一只个股ST锐电收盘价跌破1元。 10月19日，ST锐电紧急发布股东增持计划称，在未来6个月内，如公司股价低于1.05元/股，公司第一大股东大连重工起重集团有限公司将通过股票二级市场公开增持1000万股至1亿股。尽管如此，10月19日收盘，ST锐电股价仍低于1元，20日的退市倒计时再往前走了一日。同天，ST凯迪收盘价报0.98元，成为中弘股份停牌后第二只仙股。10月22日，在大盘暴涨的带动下，该股上涨3.09%，重新收回1元的价格。数据显示，自去年4月份起，ST锐电已经长期徘徊于1元线。 早在2015年11月，ST锐电收到中国证监会《行政处罚决定书》及《市场禁入决定书》的公告指出， 受风电行业政策的影响，2011年全行业业绩急剧下滑。为粉饰上市首年业绩，在董事长韩俊良安排下，公司财务、生产、销售、客服等4个部门通过伪造单据等方式提前确认收入，在2011年度提前确认风电机组收入413台，让2011年度财务报告虚增营业收入24.31亿元、营业成本20.03亿元，虚增利润总额2.77亿元，占2011年利润总额的37.58%。证监会责令ST锐电改正，给予警告，并处以60万元罚款，对韩俊良给予警告，并处以30万元罚款，对韩俊良采取终身证券市场禁入措施，自证监会宣布决定之日起，在禁入期间内，不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。 无独有偶，*ST华信同样因为2017年年报陷入困境，此前，华信国际披露的财务数据显示公司在2017年实现了净利润4.47亿元同比增长21.58%，延续了多年的净利润保持较快的高增长潮。不过该份年报却被会计师事务所出具了无法表示意见的审计报告，公司的股票因此在今年5月2日被实施“退市风险警示”特别处理，公司的上市简称也戴帽成了如今的 *ST华信，二级市场上的股价随之开启了暴跌潮。并在8月22日，公司涉嫌年报业绩造假被证监会立案调查，8月31日姗姗来迟地披露的半年报显示今年上半年公司营业收入8.27亿元同比下降90.75%，净利润亏损6.80亿元。 此外，自2018年以来，另一只个股*ST凯迪同样频频“爆雷”。公司逾期债务近40亿元、大股东及关联方占款逾10亿元、公司及大股东相继被立案调查、股权和银行账户被冻结。10月15日晚间，该公司发布公告称，已收到了银行间协会处分意见书。意见书称，经查公司作为债务融资工具发行人，在债务融资工具存续期间存在违反银行间市场相关自律管理规则的行为。22日晚间，*ST凯迪再度公告称，因公司债务违约等问题引发的信用风险，导致部分债权人向相关法院申请诉前保全等措施，公司共有22个账户被冻结，冻结金额66.05亿元，被冻结账户余额为2468万元；公司旗下共有49家子公司的120个账户被冻结，冻结金额39.46亿元，被冻结账户余额为4412万元。 理性投资 投资还需远离“垃圾股” 在业内人士看来，仙股时隔12年后再现江湖，并不代表市场悲观情绪的积聚，相反，这正是价值投资风格持续得到强化的体现。 而中弘股份退市，也恰好给市场上的“炒差”投机行为敲响警钟，有券商人士提醒投资者，切记“不博弈退市制度、不炒作垃圾股”才是理性投资行为。 东北证券相关人士认为，“仙股”和“准仙股”数量逐渐增多，不仅和市场行情有关，现在股价和估值都相对较低。更重要的是，目前实体经济下行的压力比较大，而政策层面一度并没有非常明显的、有力地推动，而国际环境又对A股带来压制状态，造成整个A股市场的避险情绪较浓。市场对于一些风险相对比较大、弹性较高的概念股、ST股，很多都是敬而远之。再加上现在对于退市制度的呼吁也是越来越强了，这类股本身的回报可能现在是比较有限，但波动、风险还是非常高，所以这类股的风险是集中爆发了。 业内人士普遍认为，今年以来，退市节奏明显加快。从退市程序而言，上市公司被终止上市，有退市风险警示（标注*ST）、暂停上市、终止上市三个步骤。所以，规避退市风险，投资者要早防早躲，谨慎的做法是对*ST股一律拒之于自选股之外。 不仅如此，投资者在投资前期应当关注上市公司运作治理是否规范、内部控制是否严格等，最好的判断方法就是关注上市公司的声誉。名声不好、诚信不佳、经营情况一般、对投资者比较吝啬、时不时爆出一些小问题的上市公司最好远离。

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