综合：第一财经、环球老虎财经（laohucaijing01）、证券时报、上海证券报

今天，上证指数创出3305.43点的年内新高，不过可惜的是冲高之后再度回落，收盘收在3300下方！这是上证指数继去年11月、今年4月份触碰3300之后的第三次尝试。

有意思的是，代表A股大盘蓝筹股的上证50早已突破三重顶压力，创出新高，而时点恰好是央行一次性投放大量流动性。

另外，最近带动周期上涨的核心资产螺纹钢也破了双顶，突破的时点是“人民日报背书去产能”。

现在就看上证指数的了，只不过不知道需要怎样的催化剂方能推动它的突破。

不过，就在这个时点，专家们又站出来开始大喊“慢牛”了。小散们，你们敢上么？

A股迎来了“慢牛”？

近日，因为农业股蓝田一战成名的刘姝威老师再次发声称：A股步入“慢牛”轨道，与以往牛市有个质的区别。理论依据为央视50指数已经从3860点的底部上涨到2017年7月28日的6117点，距2015年6月15日的最高点6774点，仅有9.7%的差距。而这个央视指数，恰是严格挑选了价值投资的理念。

可是有谁能真正说清楚，央视50指数6117点之后的斜率究竟向上还是向下。

刘姝威老师向来是惜墨如金的。不过从2016年开始，刘老师为数不多的几次开口，都是和价值投资、“慢牛”有关。

与此同时，安信证券也认为：指数处于阶段性冲顶阶段，机会依然在周期股。海通证券荀玉根继续呼吁：保持多头思维。方正证券任泽平也坚持表示，股市处于结构性牛市中。

而在所谓的“牛市”中，市场是不缺乏利好消息的。近期有媒体报道了关于强积金的消息。港交所行政总裁李小加致函香港强积金管理局，已经去信香港强积金管理局，把A股市场纳入可供强积金（MPF）投资的“核准港外证券交易所名单”。

然而，这则消息并未得到港交所的核实，也未对此消息做出任何评论。不过有人预测一旦A股入强积金此事成真，大约有10-20%的资金比例，既千亿级别的资金流入A股，到时自会给A股引来一盘活水，正面积极作用是肯定的。

除此之外，“央妈”对市场的呵护态度也处处可见。Wind统计显示，本周央行公开市场有7500亿逆回购到期。受此影响，周一国债逆回购利率、Shibor多数上涨，资金面紧势未缓解。为此，央行急投2400亿对冲。

申万宏源固收团队预计，8月资金面持续改善，指出央行自5月以来持续呵护资金面基本稳定，逢资金面利率上行时期即进行大规模净投放，这一政策取向在7月表现得更加明显，为资金面利率改善提供了基础；而7月资金面波动性大，主要源于缴税等暂时性因素的冲击，这些影响因素在8月将逐步消退，资金面利率预计将持续下行。

A股市场上哪里有“慢牛”

可是，一边是周期、蓝筹等股票不断上涨创出新高，一边是创业板为代表的中小盘个股们持续调整下跌，这样两极分化的市场真的能营造“慢牛”走势吗？这样的“慢牛”是市场需要的吗？

回看历史，A股市场一旦真的牛市来临了，岂能用“慢牛”可以形容？

2014.7-2015.6，这将近一年的牛市，上证指数累计涨幅145%左右，以监管层查处杠杆资金而结束。

2005.12-2007.10，近两年的牛市，沪指累计上涨约460%。

资金都是逐利的，一旦市场疯狂起来，哪是“慢牛”能够满足的，况且是在当前资金找不到配置方向的时候！只不过现在，我们距离2015的非理性大跌还不远，记忆依然深刻。

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