市场概况：

12月28日消息，三大股指早盘小幅低开后震荡走高。午后，三大股指冲不断冲高，沪指在周期板块的带动下，一改昨日的颓势，高位震荡站上3300点后有所回落，创指午后持续走低。尾盘，沪深两市依旧在平盘线上方震荡，创指有所回落一度由红翻绿。上午冲高的次新股、新能源车等板块出现小幅回落。截止收盘，沪指报3296.38，涨0.63%；深成指报10974.01，涨0.58%；创指报1745.02，跌0.01%。

从盘面上看，有色、稀土永磁、白酒居板块涨幅榜前列，天然气、芯片、网络安全居板块跌幅榜前列。

看多 A股中长期值得乐观

华夏基金轩伟：2018年继续看好A股投资机会

轩伟表示，在金融周期叠加库存周期的驱动下，2016年初开始国内宏观经济进入复苏周期。需求侧，积极的财政和货币政策有效支持了总需求，而供给侧改革的成功更是使得国内经济峰回路转，中上游企业盈利显著改善。

2017年经济形势则处于叠加了供给侧改革、金融去杠杆、财政支出放缓等多项政策的影响环境下，而走势却继续超预期，2017年经济增长动力最重要的贡献来自于三个方面：1、海外经济复苏拉动出口；2、制造业投资企稳向上；3、房地产投资触底反弹。

展望2018年，传统意义上的需求将边际走弱，房地产投资和基建投资预计都将小幅回落，但消费和制造业投资仍有向上的动力，且存在巨大的结构升级空间。温和的PPI与CPI将使得企业盈利保持相对良性状态，并从上游逐步过渡至中下游。供给侧改革去产能工作逐步收尾，供给侧改革逐步进入2.0时代，政策会更强调提质增效。

综合来看，轩伟认为，市场对于经济总量层面的分歧在逐步减小，而经济结构层面的变化仍会持续，从GDP增长的贡献度观察，消费占比已经超过投资，而且有望进一步提升，投资端需求的结构也会转变，先进制造业的投资增长较快，基建、地产和传统制造业的占比可能会逐步下降，消费升级和制造业升级存在巨大空间，会持续推动中国经济增长和结构优化。

2018年市场的核心的驱动因素仍是盈利提升，轩伟预计2018年全市场盈利增速小幅回落至13.5%，企业盈利仍处于改善通道，ROE进一步提升至10.5%。

从结构上来看，金融企业盈利增速和非金融企业ROE有望进一步恢复，创业板盈利增速有望上行，主板盈利增速下行，中小板盈利增速最快且小幅提升。

轩伟认为，2018年A股市场流动性总量有望实现稳健扩张，预计增量资金流入超过万亿，在2017年基础上增长20%以上，其中两融保持稳定增长，银行理财、社保、保险、基金等对A股仍有较强的投资意愿，尤其是随着港股通政策的落地、A股成功纳入MSCI、QFII和RQFII渠道的稳定增长，境外资金流入会是长期趋势。

看平 拉锯继续

海通证券：短期以防御为主 看好消费升级和医药板块

最近市场持续调整，这一方面是因为目前处于年底资金面偏紧阶段，机构年末也有兑现收益稳定排名的可能。另一方面也和目前处于业绩真空期，市场缺乏做多热情有关。理论上周四是节前资金撤离的最后阶段，因此短期策略仍应以防御为主。 回顾市场，历年年底阶段到春节前夕，市场多以震荡筑底居多，在即将到来的新年首月，预计仍将延续目前的震荡走势，操作上，控制仓位，耐心逢低布局仍是主要策略，等待市场给出明确的信号。品种上依旧中长线看好消费升级和医药板块，短线看，近期次新股表现强势，说明市场炒作资金开始趋向活跃，但不建议跟风此类品种，相比之下可以关注资源周期股的表现，毕竟该板块已充分调整将近三个月，明年环保限产的因素依旧利好于各周期行业的龙头品种。

经济缓慢回升，美联储加息缩表。2017年美国经济继续稳健复苏，失业率再创历史新低，11月失业率已经降至4.1%，甚至低于金融危机爆发前的水平。但就业市场的收紧并未明显带来通胀压力，核心通胀仍偏低。不过也有不少学术研究指出，只有当失业率水平下降到一定程度后，核心通胀的变动才会对劳动力市场的收紧更加敏感。减税政策也将对美国短期经济和通胀有一定的刺激作用，预计明年美国核心通胀中枢或仍将上移，根据美联储的预测，2018年美国核心PCE同比将达到1.9%。只要经济和通胀都在复苏通道上，美联储仍然会偏向于渐进加息和缩表。从历史规律来看，每一轮美联储的货币紧缩周期，都会带来市场利率的上行，资金成本的抬升向金融市场和实体经济逐步传导。且今年美联储还开启了缩表进程，缩表相当于直接减少了长端资金的供给，对利率的影响会更大一些。

看空 资金面紧张，下跌已成必然

股海灯塔：短线不适合追涨增仓！

今天，沪深两市指数先抑后扬、震荡反弹。有色金属、创业板、酿酒食品、汽车类、中小板、券商排名资金净流入前列。

观察盘面，认为：1，沪市大盘月线图上的MACD指标红色柱缩短和KDJ指标线死叉，显示调整风险暂未彻底解除；日线图上的MACD指标线运行在0轴之下，表明大盘现在只是反弹而不是反转；21日均线（3328点）逐渐下移，其压力将会抑制大盘短线反弹的高度。因此，认为短线不时适合在盘中去追涨增仓，如果今天早盘下跌的时候没有低吸的话，明天就不用去追高持股过节了。

2，沪市大盘30分钟图上的MACD指标线和KDJ指标线成金叉共振，显示短线反弹还有冲高动能；30分钟图布林带上轨道线（3313点）向上倾斜对股指构成牵引；因此，认为明天大盘会回落休整，再向上反弹，然后，受到21日均线逐渐下移的压制小幅回落。收出小阳K线的慨率大。

3，明天，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3312点和3323点，强压力位是3333点；回落调整的盘中支撑位分别是3286点，3275点，强支撑位是3268点。

建议：单纯从技术指标分析，沪市大盘日线图上的MACD指标线运行在0轴之下，表明大盘现在只是反弹而不是反转；21日均线（3328点）逐渐下移将会抑制大盘短线反弹的高度；因此，认为如果明天大盘没有回落休整就直接向上拉高的话，短线就没有必要在盘中去追涨增仓了。但是，股指没有收复3300点之前向下杀跌可以低吸。

(本文来源于网络，仅供参考)

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