A股有望迎来第三次系统性投资机会 　　雄安新区自公布以来就一直是市场的热点。对此，知名私募星石投资发表观点认为，对比深圳经济特区与浦东新区设立后A股市场的表现可以发现，国家级新区的设立对资本市场有着系统性影响，A股将有望迎来第三次系统性投资机会。 　　大盘震荡中枢将上移 　　历史的轨迹总是惊人的相似。从深圳经济特区和浦东新区成立后的A股表现，就可以测算一下雄安新区的成立对A股的影响。 　　深圳经济特区成立于1980年8月，其主要的定位是对外开放功能。1990年12月1日深圳证券交易所成立，带动深圳市场出现“股票热”，新股IPO出现了抢购局面。从1994年低点至1997年高点，上证综指上涨幅度超过200%，A股市场迎来了第一波系统性机会。深圳经济特区的标志性股票“深发展”，1994至1997年间最高涨幅曾达到1500%。 　　浦东新区成立于1992年，其主要的定位是改革与金融功能，这给中国的资本市场带来了第二波系统性的机会。从1999年6月至2001年6月，上证综指上涨超100%，叠加中国加入WTO，此后更是在2006年迎来了一波大行情。以浦东新区的标志性股票“陆家嘴”为例，2006年以来最高涨幅超过900%。 　　星石投资表示，本次雄安新区的设立，有望给未来的资本市场带来第三次系统性机会。比较深圳和上海，雄安新区的远期规划面积达到了2000平方公里，超过了深圳的1992平方公里与浦东的1210平方公里。同时有着政府的强力支持与京津冀的协同效应，未来的发展潜力甚至更为广阔。 　　在星石投资看来，本次雄安新区的设立，更加确立了全球的经济政策逐渐向财政政策转移。未来新区的建设，将继续以财政发力为主，延续国家投资、PPP等为主的模式。在这种情况下，今后两年A股市场的系统中枢有望出现提升，震荡区间有可能出现上移。 　　建立“一带一路”版纳斯达克 　　星石投资预期，在此次建立雄安新区创新发展、引领新的经济发展模式中，有三个关键趋势有望让雄安新区成为金融重镇。 　　首先是新区建立“一带一路”版的纳斯达克。实际上，新区的发展模式是以科技人才为核心要素的。“一带一路”上的所有国家的生产要素，尤其是科技人才，来到新区开展相关业务时，可能会类似于美国的纳斯达克，不会再受限于资金和国籍，只要技术是最先进的，都可以更有效率的获得融资。这相当于我们国家的金融与国际接轨的开放程度在雄安新区实现了一个大的提升。举例来说，一个全球的科技人才如果在美国欧洲和其他国家很难获得融资，那么未来在雄安新区将有可能获得身份和融资渠道。 　　新区成为“一带一路”国家的大型离岸金融交割与结算中心这一角色，是中国金融市场现在所缺乏的重要一块，尤其是欧洲美元业务与离岸欧元业务等各种业务，中国推出雄安新区，那么在金融改革领域将打开“一带一路”国家在雄安新区进行交易的通道。 　　新区成为大宗商品交易和结算中心。现在中国已经成为大宗商品最主要的需求方之一，但是却没有交易中心，如果以后交易与结算中心放在雄安新区，那么不排除我国的大宗商品交易会在新区取得突破的可能性。 　　金融投资报

催化不断热情减 继续看好“一带一路” 　　“一带一路”战略推进超预期，相关企业海外收入、订单保持良好快速增长趋势，叠加雄安新区等多重催化驱动，板块长牛行情未减，推荐金六福组合+补涨组合。 　　从主题相关性、弹性空间、安全边际、四风口叠加四条主线选股，重点推荐金六福组合：葛洲坝(首推)、中国化学、中钢国际、中国交建、中国铁建、北方国际；以及补涨组合：中工国际、中国建筑、中材国际、神州长城、隧道股份、中国中铁、中国中冶。1)选股逻辑综述：海外收入、订单占比越高则主题相关性越强，海外收入保障倍数/海外订单增速越高则弹性空间越大，横向、纵向PE越低则安全边际越高，一带一路、PPP、国改、雄安四风口叠加越多也代表机会越大。2)推荐金六福组合(主题相关性强、弹性空间大)+补涨组合(安全边际高、四风口叠加)。 　　一带一路五次行情脉络见微知著、螺旋升级。1)2016年11月，美国新任总统特朗普基建倾斜政策明晰，利好大基建蓝筹出海；2)2016年11月，一带一路升级为习核心重要战略；3)2016年12月中央政治局会议提出扎实推进一带一路发展(连续两年提一带一路)，关注度再拔高；4)2017年2月，高峰论坛、十九大等重要会议召开在即，板块将获更大政策刺激；5)2017年3月，一带一路前沿地带新疆提固投1.5万亿，沙特、以色列等国领导人密集来访，宏观催化再起。 　　“一带一路”逆势持续深入，“中国版”全球化大有可为。“一带一路”从宏观政策推动走向微观合作落地，三方面进展超预期：一是与沿线国家经济合作在全球化放缓背景下逆势深入；二是亚投行成员规模2017年将达85~90家，规模超预期；三是金融支持体系搭建完毕(四大资金池+政策性银行)。美国亚太收缩将为“一带一路”战略营造宽松的外部环境，叠加区域超万亿美元基建投资需求，中国施展空间极大。 　　“一带一路”开启数万亿美元增量市场饕餮盛宴，企业订单高增长趋势未改并加速向业绩高增长转化。1)2030年“一带一路”区域基建投资将高达4万亿美元；2)2016年中国化学、中国中铁、中国交建、中国中冶等央企海外订单增速88、50、43、40%，高增趋势未改；3)巴基斯坦卡燃煤应急电站等“一带一路”重大项目落地，板块订单和收入增速剪刀差将收敛，叠加近5000亿总在手订单保障，收入端高增长可期。 　　历史映射一带一路仍有上涨空间，未来催化仍强。1)2014-15H1，龙头标的中国中铁、中国铁建涨幅近10-8倍，PE从5-4倍提到45-30倍；本轮行情央企葛洲坝、中国交建最高涨幅仅52-51%，PE从11-16倍提到13-18倍，从涨幅角度看，板块空间仍大；2)沙特650亿美元订单 　　只是开端，后续高峰论坛等系列峰会多，顶层设计叠加重大项目将落地，叠加雄安建设央企态度积极、美国基建、PPP催化，行情值得期待。 　　投资快报

A股“雄安盛宴”开始降温 　　周四大盘继续反弹，盘面上，雄安新区板块仍领跑涨幅榜。然而，经过周三的狂炒过后，雄安概念股开始分化，短线游资和机构资金上演“围城效应”，部分概念股一天涨停后随即脸色变“绿”。 　　交易所盘后数据显示 　　短线游资冲得猛机构席位跑得快 　　虽然雄安新区概念股连续两日表现强势，但市场资金却存在明显分歧。4月6日盘后交易所披露的公开信息显示，多只概念股遭到机构抛售。 　　可以看到，4月5日一字涨停的东方能源6日出现宽幅震荡，成交量较前日出现约10倍放大。当日卖出席位中共有四家机构专用席位出现，合计卖出金额高达2.07亿元，折合约1270万股，占该股流通股本近4%，机构投资者逢高减持痕迹明显。 　　除河北本地股强势走高外，受雄安新区规划有轨道交通消息刺激，6日午后高铁板块大举拉升，鼎汉技术午后开盘几分钟便直线封死涨停板。而当日共有四家机构合计卖出1.47亿元，折合700余万股，占该股流通股本近2%。 　　此外，从资金进出情况来看，4月6日大资金仍是从雄安新区概念股中净流出，短线游资成为概念股火爆行情的主要推手。 　　盘面变化 　　连续两日涨停个股减少至30只 　　作为短期最火爆的主题，雄安新区板块在周四继续表现抢眼。据统计，50只雄安概念股中有30只股封死涨停板，且均为连续两日涨停。一方面市场继续火爆炒作雄安概念股，另一方面概念股分化也在明显加大。 　　截止周四收盘，已有7只雄安概念股绿盘报收，其中中国动力跌幅高达6.16%。长城汽车、沧州大化则分别下跌4.48%、3.71%，其余4股跌幅均在1%至2%之间。值得一提的是，这7只个股均在前一交易日报收涨停板。 　　随着相关概念股的连续大涨，分化将是大势所趋。有业内人士分析指出，首先随着股价走高跟风资金将逐步减少；其次部分公司基本面一般；最后雄安新区战略执行将延续多年，短期暴涨后主题炒作将逐步降温。综合来看，作为长期主题雄安新区有望反复走强，但短期来看个股分化在所难免。值得一提的是，从近期资金进出情况来看，短线资金做多意愿十分强烈；而部分雄安新区概念股则遭到机构和大户的减持。 　　业内判断 　　哪些概念股接下来会走得更远 　　雄安新区概念的火爆表现不仅明显提升市场风险偏好，同时业内人士一致认为该主题是有望继续保持强势，但内部也将进一步分化。哪些行业、个股更容易获得资金关注？中信建投证券分析师李而实指出，雄安新区成立具有重大意义，它是京津冀协同发展战略攻坚深化的一步棋，对于雄安新区的发展路径，可能遵循“深化改革时期——内生增长拉动——创新、绿色、高精尖——新型城市网络——京津冀崛起”的路径，相关主题热度将会提升，建议继续关注雄安新区主题投资。 　　具体来看，有业内人士就表示，主题继续升温背后将对相关行业形成辐射效应。可以看到，在规划建设雄安新区突出的七个方面重点任务中，首要任务就是建设绿色智慧新城，投资者可在接下来重点关注智慧城市相关主题。 　　也有分析师表示，从此前的行政区划上看，雄县、容城、安新都隶属于河北省保定市，保定地区上市公司受到的利好程度明显。依次推荐宝硕股份、保变电气、巨力索具、中国动力、长城汽车、凌云股份、乐凯新材、乐凯胶片、四通新材、华讯方舟等。 　　操作提醒 　　考虑风险不建议满仓操作 　　雄安新区概念股已经起飞，大部分投资者只有看的份，如何搭上雄安新区概念股的快车？接受《金融投资报》记者采访的本地私募人士表示：“上海自贸区在2013年掀起一波大行情，部分龙头个股出现数倍行情。雄安新区概念股同样是一个长期的炒作题材，个股有望反复走强。而就短期来看，投资者还需精选个股，龙头个股一旦出现明显回调，便是买入时机。” 　　雄安新区概念会随着后续政策不断推出而经历多轮炒作，而对相关个股建议短中线参与，考虑到新区还处于规划阶段，暂不建议长期持有。万和证券分析师张品指出，在具体操作时，投资者要着重考虑自己的风险承受能力，风险承受能力高且能承受短期较大亏损的投资者可以采取追高甚至是追涨停的方法，这种方法的好处在于可以第一时间赶上雄安新区概念并有望享受该概念板块的连续上涨，但是风险在于可能短期会套在顶部，而个股从顶部回撤20%—30%是常有的事；对于风险承受能力低的投资者可以等该板块上涨后回撤到一定程度，并结合底部出现缩量和K线十字星后再考虑介入。另外，操作时也不建议投资者满仓操作。 　　金融投资报