盘面全解析 沪指在上周连收两阴后，今天迎来了一个技术性缩量反弹，不仅守住了20日均线，而且重新回到了3360上方的箱体区间内。与此同时，创业板和上证50指数都有一定幅度的反弹，A股市场当前的态度非常明确：拒绝深层次的回调。 今天市场的走势和周末消息面是很契合的：昨天交易所下发通知，从今天起下调股指期货的保证金。股指保证金下调，意味着对冲基金有更多自由资金去参与股票池，变相刺激了A股市场的活跃度，这是一个中长期意义上的利好，不过老K认为，这次股指松绑，具有更深层次的意义。 上调股指保证金、控制开仓量是监管在2015年股灾期间控制市场恶意做空的手段，简而言之是当时市场系统风险过大，需要通过限制手段去调控。今年2月份监管曾大幅下调过一次保证金比例，经过一轮严厉监管过如今再度松绑，这是监管认可当前市场氛围的表现，也就是说现阶段监管层面的系统性将会风险很小，此时不用太担忧大规模的市场回落。 新能源汽车概念以及整条产业链是今天市场反弹的主力，作为近期市场上唯一具有炒作价值的题材，该概念近期反反复复是可以理解的。此外，白酒、券商等防御概念大涨也是指数反弹的动力。这两类题材的表现，反映出现阶段资金存在很大的分歧：现阶段场内资金有两类，一类偏向于新能源汽车这类大起大落的主流题材，另一类则做防御性的避险打算。 除此之外，苹果产业链上游的智能芯片以及OLED概念大涨甚是意外。作为全球手机行业的领头羊，苹果手机每一次换代后展现出的新技术都会收到市场的追捧。本次苹果的新产品亮点不多，反馈不高，所以发布后全球苹果概念股都有一定回落。不过本次是苹果手机首次使用OLED屏，未来必然掀起一波OLED手机屏的跟风潮，所以该概念是有很好的炒作价值的。不过本次的炒作发生在苹果发布会过了一周后，这就有些尴尬了。 老K认为，出现这种情况，归根结底还是市场热点匮乏的问题。以往市场缺乏热点是，就会通过回调，等待强题材的涌现。如今市场拒接回调，但又缺乏热点，现在的局面就很僵。在市场系统风险偏小的前提下，如果依旧没有热点，本周市场上的震荡行情还会频繁发生，不过无论是震荡向上或向下，幅度都不会太大，市场还是有望平稳过度这段僵持期的，本周操作可围绕这些展开，其中有两点要重点注意。 第一，没把握就尽量规避当前高风险题材。今天华大基因复牌了，最终经过剧烈波动收红，表明了次新股炒作气氛还有，后市机会也还有，但是资金的分歧也是个非常大，所以最近容易出现大起大落的局面。如果大家不能把握好涨跌节奏，承受不住这种巨幅波动的心理压力，本周就尽量规避。 第二，多参与一些防御性板块机会。本周防御板块的轮动效应会比较强，不过结果上基本会是震荡上行，每次出现低点都是可以参与的。比如今天是券商、白酒领涨，房地产、家电等概念小回调，明天可能就会换过来了，这种节奏还是比较好把握的，大家多去尝试。 总之，目前市场很僵硬，本周的操作性也不会太强，在参考以上两点的同时，还是坚持持有政策性题材，耐心等待变盘点的到来。

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