同洲电子(002052.SZ)实际控制人袁明看起来对于度过目前的股权质押危机自信满满。

　　2016年1月19日，同洲电子发布公告称：通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施，袁明争取5个交易日之内提出明确解决方案，让该公司股权不晚于2016年1月26日复牌。

　　1月12日，因袁明质押给国元证券的股票接近警戒线和平仓线，同洲电子申请股票停牌。这是2016年A股首例因质押股票逼近平仓线引发的停牌。业内普遍猜测，应该是大股东袁明“资金有问题，补不起仓了”，所以才闹到路人皆知。

　　袁明及其控制的同洲电子最近两年可能一直“资金有问题”。《中国经营报》记者统计得知，2014年9月25日至2015年2月2日，袁明通过两轮7次减持，卖掉了自己持有的所有无限售流通股，让其持股比例由32.05%降至18.03%，并由此套现超过8亿元。同时，袁明还多次质押自己持有的高管锁定股用于融资。

　　同洲电子一位离职高管近日表示，在传统电视机顶盒业务营收缩水的大背景下，同洲电子面向高清机顶盒和智能机顶盒、手机、电视、DVB+OTT等全线出击，但结果是新业务接连失败、巨额亏损、资金紧张，所以导致今天的局面。

　　大股东被指“跑步退出”？

　　袁明于2014年9月22日宣布自己在此后6个月之内将减持占公司总股本5%~8.01%的股份。

　　《中国经营报》记者统计得知，自2014年9月25日至2014年12月26日，通过深交所交易系统，袁明以大宗交易方式，前后三次共计减持超过5471万股，占总股本的8.017%，因此套现大约4.5亿元。第一轮减持完成以后，袁明的持股比例由32.05%降至24.03%。

　　完成第一轮减持后，袁明又宣布自2015年1月1日起的6个月内，继续减持占总股本5%~6.01%的股份。

　　数据显示，自2015年1月7日至2015年2月2日，袁明前后4次共计减持超过4103万股，占总股本的6.0%，并因此套现大约3.67亿元。第二轮减持完成以后，袁明卖掉了其持有的全部无限售流通股，持股比例由24.03%降至18.03%。

　　与减持同时发生的，是袁明大量质押高管锁定股用于融资。数据显示，2014年10~12月，袁明分别向东莞信托、兴业证券和自然人杨帅质押4400万股、4085万股、2200万股；2015年以来，又分别向自然人郑际峰、重庆信托、国元证券质押1000万股、1215.57万股、1215.17万股。

　　一方面大规模减持，另一方面大举质押所持股份，袁明融资的钱用到哪里去了？

　　《中国经营报》记者就此问题致电同洲电子公关部一位联络人，该人士表示，他已离开同洲电子。接着，记者拨通该公司总机，请求联系公关部或者投资者关系部，但电话始终未能接通。总机接线员表示，公关部只有一位联系人，其害怕接到陌生电话。

　　此后，《中国经营报》记者在同洲电子投资者关系互动平台留言，得到的回复称，“控股股东曾于2015年向公司无息借款9720万元用于补充流动性。因涉及控股股东的个人财务安排，公司未有详细的信息。”

　　公开信息显示，同洲电子2013年年底2014年年初开始筹划的不超过6300万股的非公开发行股票事宜，袁明当时的承诺是，认购此次非公开发行的股票。因此，大规模减持发生时，外界曾经猜测，袁明是为了筹钱参与此次非公开发行。但到2015年6月，袁明宣布放弃此次认购。

　　在第一轮减持行动中，就有人对媒体分析，减持套现说明“可能公司实际控制人根本就不想干了，想退出了”。值得玩味的是，在第二轮减持行动正在进行的2015年1月19日，曾经的同洲电子董事长兼总经理袁明，辞去了总经理职务。

　　时至今日，仍有业内人士接受《中国经营报》记者采访时认为，袁明或许就是在“跑步退出”。《中国经营报》记者未能联系到袁明本人就此事置评。

　　二股东的尴尬现状

　　袁明两轮7次减持，其中的大部分被华夏人寿“接盘”。

　　公开资料显示，袁明于2014年12月23日减持的3400万股中，有3300万股被华夏人寿通过万能保险产品“接盘”；2015年1月7日减持的116万股全部被华夏人寿“接盘”；至此，华夏人寿持股比例达到5.0018%，首次举牌同洲电子。

　　2015年1月12日至19日，华夏人寿再次“接盘”袁明两次减持的3414.8万股，持股比例达到10%、二度举牌，成为仅次于袁明的二股东。

　　成为二股东以后，华夏人寿提名的董事侯颂、叶欣于2015年1月30日进入同洲电子董事会，另一董事李宁远则于2015年2月6日进入。自此，在同洲电子的8人董事会中，华夏人寿占据3个席位。其中，由于袁明已经辞去总经理职务，叶欣成为总经理，但其于2015年12月初辞去董事和总经理的职务。

　　值得注意的是，叶欣辞职以后，在2015年12月10日的同洲电子第五届董事会第三十三次会议上，表决《关于拟对环球合一网络技术(北京)有限公司投资的议案》《关于拟参与设立共青城红投原创基金管理公司的议案》等7项议案时，侯颂、李宁远投了弃权票，但7项议案仍以6票通过、2票弃权通过。

　　在2015年12月24日表决同洲电子拟转让所持泰斗微电子、湖北通州两家公司股权的议案时，同样的情况再次发生。前述受访的业内人士认为，同洲电子在过去的转型中屡次失败，华夏人寿“接盘”以后，是有可能帮其转型的，但从现实情况看，举牌后如何发挥影响力仍是难题。

　　同洲电子公告显示，投资环球合一网络技术(北京)有限公司，将有利于公司转型并丰富电视互联网视频生态资源；而参与设立共青城红投原创基金管理公司，将有利于加快融入工业4.0革命浪潮下“互联网+智能硬件”的创新创业蓝海。

　　“显然，华夏人寿并不认同同洲电子的转型方向。”前述业内人士表示。

　　盒子、电视、手机全部转型失败

　　无论大股东的持续减持与股权质押，还是“接盘侠”华夏人寿董事代表的弃权票，背后无法回避的都是同洲电子转型失败的现实。

　　作为曾经占据传统机顶盒市场份额第一的厂商，同洲电子大举转型的标志是在2013年9月发布“飞看盒子”。伴随着“飞看盒子”的发布，同洲电子在全国投放了“没有苹果，手机只是手机；没有同洲，电视还是电视”，以及直指小米和乐视的“某米某视机顶盒，明天可能是你们最后一个中秋节”的广告。袁明当时宣称，“飞看盒子”目标是两年1亿用户，“第一年5000万，第二年5000万”。

　　袁明认为，传统硬件的赚钱模式已经遇到瓶颈，“提供高附加值的内容和应用是未来的趋势。”因此，“飞看盒子”为1亿用户目标确定的推广模式是——用户只需缴纳99元押金和8元月租，即可免费领取售价499元的“飞看盒子”。

　　与“飞看盒子”同时，同洲电子还推出了被定义为“能承载同洲梦想的电视机”——“飞TV”，这款产品被称能“一键集成DVB+OTT，无需机顶盒”，融合了电视、广电和互联网。

　　至2014年1月，同洲电子又全资收购一家名为深圳全智达通信股份有限公司的手机操作系统研发企业，并在两个月之后推出基于自主研发的960 OS安全操作系统的4G手机。

　　与此同时，袁明对外表示，未来同洲电子将有两个中心，一是以电视为中心的“1+1电视互联网”，一是以手机为中心，而且手机中心的权重会大一点儿。

　　另外，袁明对外透露，同洲电子将更名为同洲互联科技，因为原名已经不能确切体现该公司进军电视互联网的战略布局。

　　但事实证明，同洲电子的所有转型布局均以失败告终。数据显示，立志“第一年5000万”用户的“飞看盒子”一年之后仅实现了目标的4%；承载同洲电子梦想的“飞TV”共计售出1088台；至于肩负同洲电子“以手机为中心”转型路线的960手机，在市场上也只是因为炒作掀起了一朵“浪花”而已。

　　至于更名事宜，同洲电子在投资者关系互动平台上回复称，“更名涉及的环节较多，比如工商、合同、贷款，很多合同都要签补充协议，是工作量很大的工程。”

　　数据显示，同洲电子2013年、2014年的营业收入分别下降7%、18%，净利润2013年虽然同比下降74.64%，但尚能盈利3415.65万元，2014年则亏损4.2亿元。2015年上半年，在大幅裁员的情况下，虽然同洲电子营业收入下滑幅度扩大到20.58%，但实现净利润1147万元，勉强扭亏为盈。