预告：首席解读暴跌 跟紧"股王"巧避险参与竞猜赢百元代金券

　　[摘要] 5月5日上午，曾经轰动一时的酒鬼酒亿元资金“失踪”案二审开庭。尽管酒鬼酒一审胜诉，但该案是否属于金融诈骗仍存在较大争议。

　　2015年，在上市酒企中，酒鬼酒的营业收入仅排在第15位，产销规模优势较小，对中低档产品成本控制存在一定压力；而在高端酒领域，受到宏观经济影响，酒鬼酒在高端市场抢占市场份额存在一定挑战；其品牌美誉度、忠诚度有待进一步提高…… CFP 供图

　　时代周报特约记者 李宛珊 发自广州

　　成功摘帽的酒鬼酒，内部并不平静。

　　5月5日上午，曾经轰动一时的酒鬼酒亿元资金“失踪”案二审开庭。尽管酒鬼酒一审胜诉，但该案是否属于金融诈骗仍存在较大争议。

　　动荡还来自人事变动。从去年年底到现在，已有包括董事长、总经理在内的多名高管离职，中粮集团通过空降多名高管，加强了对酒鬼酒的控制。

　　中粮集团实力雄厚，渠道众多，业内也推测，中粮集团此举意在将酒鬼酒打造成资产整合平台。酒鬼酒方面对时代周报记者表示，未来在规范运作的前提下，将借助中粮集团平台渠道，扩展业务空间。

　　精简人员降成本

　　五一前后，成功摘帽的酒鬼酒股价累计上涨20.53%，董事会5月4日晚发布了《股票交易异常波动公告》，难道酒鬼酒要“化身为妖”？

　　对此，中航证券食品饮料分析师石玉华向时代周报记者表示，按照规定，任何一只股价变动太大的股票，该公司都应该发布相关公告，但这并不意味这只股票就是“妖股”。另一位资深食品行业分析师也告诉时代周报记者，前段时间白酒股都在涨，各大酒企一季报出来之后，结果超预期，所以酒鬼酒表现强势并不为奇。

　　确实，酒鬼酒成功摘帽和股价攀升，源于其漂亮的2015年年报和2016年一季报。不过酒鬼酒也坦承，在2013、2014年经营业绩连续两年亏损后，2015年虽然实现扭亏为盈，但利润来源主要依靠节约成本费用及取得非经常性收益实现。

　　白酒营销专家晋育锋告诉时代周报记者，成本的下降有多方面的因素，不过在目前的行业形势下，收缩战线、放缓扩张、开源节流、降低成本是二线及以下酒企的共同选择。

　　数据显示，2015年，酒鬼酒销售额较2014年增长了9.62%，但相应的人工费用却减少了约137万，销售人员从303名减少到248名。一名酒企人士告诉时代周报记者，销售团队人数减少并不意味着销售能力下降。

　　中信建投分析师则分析认为，通过生产部门人员精简，销售部门人员自然流失，硬广、线下广告投放的减少，2015年酒鬼酒整体费用率大幅下降40个百分点，带动2015年扭亏，但此种模式更多是为了摘帽，今年预计销售人员补充、销售费用将恢复正常的市场运作和投入。

　　酒鬼酒如何在减少销售人员的情况下，实现销售额增长？对于时代周报记者的问题，酒鬼酒相关人员回应称，以财报为准。

　　借力中粮

　　酒鬼酒成功扭亏为盈，但仍麻烦缠身。

　　5月5日上午，曾经轰动一时的酒鬼酒亿元资金“失踪”案”二审在湖南省湘西自治州吉首市法院开庭，尽管酒鬼酒一审胜诉，但该案到底是民间借贷纠纷还是金融诈骗仍存在较大争议。

　　更为重要的是，从去年年底开始，酒鬼酒高层发生了大变动。

　　酒鬼酒股份有限公司的大股东是中皇有限公司（以下称“中皇”），持有公司31%的股份；而中皇由EVerwin Pacific Limited 和中国糖业酒类集团（以下称“中糖”）共同控制，而中糖系中国华孚贸易发展集团公司（以下称“华孚集团”）全资子公司。2014年年末，国资委对央企进行整合，华孚集团整体被并入到中粮集团，酒鬼酒因此也成为中粮集团的下属企业。

　　在这之后的一年中，中粮集团并没有对酒鬼酒派出一名高管和一名董事。可是在2016年1月31日，原董事长赵公微退休，原董事沈树忠离职，原总经理夏心国因工作调动成为副董事长；4月6日，酒鬼酒董事会收到了副总经理范震的书面辞职报告，再加上之前离职的副总经理、酒鬼酒供销有限责任公司的总经理郝刚，不到半年时间，酒鬼酒已有4名董监高离职。

　　尽管接替范震的人选还不得而知，但另外三位新上任的董监高都拥有中粮背景。现任董事长江国金同时还是中粮集团旗下中国食品有限公司的董事总经理及执行董事；现任总经理董顺刚曾任中粮集团啤酒原料部职员、总经理助理、副总经理；新任董事逯晓辉同时也在中国食品有限公司任首席财务官和执行董事。

　　白酒营销专家晋育锋告诉时代周报记者，作为国内唯一具备农副产品深加工全产业链的公司，中粮进入白酒产业只是迟早的事情。中粮集团的食用酒精产能早已很庞大，和酒鬼酒之间具备资源协同优势；同时中粮旗下有很多知名的品牌，分销渠道也很强大，这些都能为酒鬼酒提供支持。

　　在2016年关联交易方案的公告中，酒鬼酒表示，预计全年委托中国食品销售3亿中高端酒，包括酒鬼酒在内。与此同时，酒鬼酒也聘任曾在中国食品有限公司任酒品类业务支持副总监的高力文为总经理助理。

　　对此，长城证券安雅泽表示，酒鬼酒作为中粮集团唯一白酒平台，未来借助中粮集团良好的快消品和红酒销售渠道优势把低端酒的短板补上，继续保持高端酒的路线，未来产品结构更健康，有品牌背书，预计销售会有明显改善。

　　时代周报记者梳理酒鬼酒2015年年报发现，与2014年相比，尽管酒鬼酒销售额大增，但应收账款却减少到一半，这其中是否有中粮相助？酒鬼酒方面对此回应称，2015年度酒鬼酒未与中粮集团及其相关管理单位有业务往来或交易产生，未来在规范运作的前提下，将借助中粮集团平台渠道扩展业务空间。

　　挑战重重

　　不过，搭上了中粮却并不意味着酒鬼酒就踏上了康庄坦途。

　　除了投资茅台习酒，中粮对于白酒的经验仅限于在安徽有一个规模比较小的酒厂。尽管中粮将长城葡萄酒做得很好，但业内人士告诉时代周报记者，做葡萄酒和做白酒还是有很多不一样的地方。中粮也曾表示，作为白酒行业的迟到者，中粮现在最主要的是观察和学习，尤其是跟各个地区的经销商交流，是本阶段最重要的工作。

　　此外，酒鬼酒还面临着其他多项挑战。

　　2015年，在上市酒企中，酒鬼酒的营业收入仅排在第15位，产销规模优势较小，对中低档产品成本控制存在一定压力；而在高端酒领域，受到宏观经济影响，酒鬼酒在高端市场抢占市场份额存在一定挑战；其品牌美誉度、忠诚度有待进一步提高……

　　多位业内专家表示，未来白酒产业资源将进一步集中，兼并重组将成为行业新常态，产业资源将向优势企业、强势品牌逐步集中。

　　有消息称，酒鬼酒曾拟收购湘窖酒业，进一步扩大自己在湖南领域的市场份额。酒鬼酒方面对时代周报记者表示，此事当时仅处于筹划论证阶段。