“强平第一股”慧球科技(600556.SH)再度遭遇实际控制人资管计划爆仓。这也意味着曾经通过资管计划上位以及逐步稳固控股权的该公司实际控制人顾国平的控股地位岌岌可危，上市公司或将面临实际控制人变更的风险。
时隔半年，慧球科技在经历重组无果之后迎来复牌后惨淡的股价，而这让顾国平持有的两个资管计划跌破补仓线，并未及时补仓，从而双方解除一致行动人关系，顾国平持股降至3.7%。
手上三个资管计划已爆仓的顾国平，目前还剩两个资管计划。但华安汇增1号资管计划仅还有慧球科技一个跌停板的安全范围，触及平仓的股价下跌空间还有15.68%。如此危情之中，上市公司及顾国平又将如何应对呢?
实际控制人或不保?
停牌半年“折腾”重组未果的慧球科技，在股票复牌之后仍旧难逃股价下跌命运，失去“救命稻草”的实际控制人资管计划再度陷入半年前的爆仓窘境，而这次将威胁到该公司实际控制人的变更。紧急之下，该公司以拟披露重大事项，股票于7月14日停牌。
慧球科技7月13日晚间公告称，顾国平因华安汇增2号、汇增3号资管计划份额预估净值跌破资管计划合同约定的补仓线时未及时补仓，构成违约，由此上述资管计划与顾国平不再构成一致行动人关系。
而慧球科技7月7日复牌跌停，就已预告顾国平所持有的资管计划的命运。当日晚间慧球科技也发布了风险提示公告称，7日时，上述两资管计划净值已低于约定的补仓线，按照约定补仓线均为0.90，平仓线均为0.85。顾国平于2015年11月分别通过华安汇增2号、华安汇增3号持有643.66万股、526.51万股慧球科技股票，分别占公司总股本的1.63%和1.33%，交易均价分别为16.07元/股和19.27元/股。
从慧球科技近期股价来看，7月7日该股跌停收至14.22元/股，次日以13.37元/股低开最终暴涨至15.64元/股，此后三个交易日震荡下行，最低下探至13.50元/股。多次触及华安汇增2号的平仓线，并早已大幅低于华安汇增3号的平仓线。
事实上，汇增3号资管计划早在今年1月份就触及过止损线，当时顾国平追加资金2000万元才得以保障短暂的安全。彼时的1月4日至1月19日期间，慧球科技股价从最高28.49元/股一路跌至最低15.8元/股，已大幅低于上述增持成本。
也正是因为股价的持续下跌，在这次资管计划爆仓之前，顾国平已尝到过一次苦果。今年1月18日晚间该公司公告称，顾国平于2015年12月通过德邦慧金1号增持的公司股票841.52万股低于平仓线，因未按合同约定补仓，目前顾国平持有的该计划全部份额净值清零，所有财产权益全部归上海浦东发展银行上海分行所有，其中50万股已被资产管理人卖出。这次平仓后，顾国平及其一致行动人持股比例由8.79%降至6.66%。
为防止再发生同样的爆仓情况，当时顾国平通知上市公司停牌，并告知公司称，拟将其控制的上海斐讯数据部分资产与上市公司进行重组，预计金额在1亿元以上。
但这一“自救”之路走得并不顺利，期间多次收到交易所问询函，证监会广西监管局还对大股东顾国平采取了出具警示函的行政监管措施。而今年4月，因“许广跃诉顾国平等合同纠纷一案”，杭州市中级人民法院要求冻结了顾国平在汇增1号产品中的3000万份、汇增2号产品中的3500万份、汇增3号产品中的3500万份权益，让重组再添不确定性。最终，该公司资产重组也宣告终止。
而就在慧球科技发布重组终止的当天，上海交易所迅速发出问询函，要求慧球科技说明实际控制人是否存在平仓风险，是否会引起上市公司控制权的变化等问题。
正如交易所预料，顾国平所持资管计划的此次爆仓可能进一步威胁到上市公司实际控制人的变更。此次一致行动人解除后，顾国平所持有的慧球科技股份由6.66%降至3.7%，持股比例低于 5%。
“本次权益变动可能导致公司控股股东和实际控制人发生变化。”慧球科技方面表示也如是称。
风险会否蔓延?
除了已经爆仓的德邦慧金1号资管计划，以及上述的华安汇增2号、汇增3号资管计划，目前顾国平手中还剩下和熙2号基金、华安汇增1号两个资管计划。目前这两个资管计划是否具有足够的安全边际保障顾国平的控股地位?
本报记者查阅公告获悉，顾国平是借力和熙2号基金首次持有慧球科技股票并坐上实际控制人之位。这事要回溯到2014年11月4日，当时中信证券通过大宗交易受让慧球科技1500万股，交易价格为9.5元/股，持股比例为3.7995%，而交易完成后顾国平通过和熙2号基金与中信证券签署的收益互换交易协议间接控制上述股份。因为期间所有变动，截至目前，和熙2号基金持有慧球科技1.9%股份。
华安汇增1号则是于2015年10月23日至2015年10月26日以大宗交易方式买入慧球科技610万股(其中250万股承接自和熙 2号基金)，交易均价为13.92元/股，占该公司总股本的 1.55%。与上述华安汇增2号、汇增3号一样，顾国平认购全部进取级份额(优先级与进取级比例为 2:1)。
若以华安汇增2号、汇增3号约定的补仓线、平仓线来计算，相对慧球科技7月13日收盘价14.03元/股，那么华安汇增1号将在慧球科技股价12.53元/股的时候将触及补仓线，这意味着股价还下跌10.69%便触及止损线，而股价下跌至11.83元/股的时候则触及平仓线，股价跌幅空间为15.68%。
相较资管计划而言，顾国平自己持有的慧球科技股票则并不多，仅有0.25%。这是在去年11月5日，其通过二级市场竞价方式买入100万股，交易均价为14.13元/股。以当前的收盘价来看，目前也已浮亏10万元。
顾国平就是通过类似的方式大举借力资管计划，从而逐步形成对慧球科技在股权比例上的控制权，打破了慧球科技去年三季度以自然人为第一大股东、无控股股东和实际控制人的局面。
而“成也萧何，败也萧何”，如今遭遇多个资管计划爆仓的顾国平控股地位岌岌可危。其目前3.7%的股权与今年一季度末自然人股东吴鸣霄3.55%股权仅相差0.15%，若慧球科技股价进一步下跌，顾国平的控股地位将难保。
近期有多家机构下调慧球科技估值。其中，华安基金发出公告称，经与托管银行协商一致，决定自2016年7月5日起对旗下基金(ETF基金除外)所持有的慧球科技进行估值调整，估值价格为12.80元。银河证券则公告称，为了控制风险，将慧球科技折算率调整为0。两融折算率降至0，意味着两融账户内的可用额度已经变成0，不能再进行任何融资或融券操作。
对于顾国平是否会采取增持等措施应对，慧球科技证券事务部人士表示，7月13日晚间会发布公告，一切以公告为准。据此前公告显示，顾国平曾计划在2016年1月8日起3个月内通过资管计划方式累计增持慧球科技约394.79万股，但因重组停牌，顾国平及其一致行动人将于该公司股票复牌后，在上述剩余期限内(扣除公司无法交易时间)继续履行相关承诺义务。