时代周报记者 盛潇岚 发自上海
已进行了十个年头的证券公司分类评价，在今年迎来了一个最差的结果。
7月15日，证监会新闻发言人邓舸指出，证监会日前确定并公布了2016年证券公司分类评价结果。2016年全行业125家公司全部参与了分类评价，其中有30家为资管子公司或投行子公司，按规定与其母公司合并评价，实际评价主体为95家，评价期间为2015年5月至2016年4月。
而今年的券商分类评级依然是“几家欢喜几家愁”。证监会公布的2016年证券公司分类评价结果，95家证券公司分类评价结果为：A类公司36家，占比38%；B类公司51家，占比54%；C类公司8家，占比8%，无D、E类公司。其中，被降级的券商超过50家，而目前位居第一阶梯的中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券、中信建投证券、申万宏源证券和银河证券都赫然在列，今年也成为历年来券商整体评级结果十年来最差的一年。而降级最严重的则是方正证券[股评]从A级连降6级到C级。
实际上，由于证监会新主席刘士余上任以来致力于加强监管、规范市场，多家大型券商降级虽为历史罕见，但仍被认为在预期内。华泰证券首席金融分析师罗毅认为，“对于资本充裕的券商，其净资本可以覆盖由于评级调整带来的风险资本准备提升，因此评级调整带来的影响有限。对于评级B以上的优质券商，暂时的评级下调对经营层面的影响有限，评级结果也将促使各券商通过规范自身经营，改善合规管理和风险控制水平”。
过半券商降级
证监会官网显示，根据《证券公司分类监管规定》，经证券公司自评、证监局初审、中国证监会证券基金机构监管部复核，由中国证监会证券基金机构监管部、证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议确定了2016年证券公司分类结果。
根据评级统计，2016年获得“AA”评级的仅8家，分别是东方证券、光大证券、国金证券、国泰君安、华西证券、申万宏源、招商证券[股评]、中信建投。而在2015年证券公司分类结果，共有27家 AA级券商，也就是说今年的AA级券商已不足去年的三成。
其中，除了新晋AA级的光大证券和华西证券，另外6家券商均连续2年被评为AA级，蝉联最高级别券商。此外，有28家A级、40家BBB级、7家BB级、4家B级、6家CCC级、1家CC级及1家C级券商。而经过对比发现，今年被降级的券商多达51家，占95家券商的53.68%，超过一半，今年也成为券商整体评级结果十年来最差的一年。此外，级别保持不变的有29家，级别提升的券商仅有7家。
从本次评价结果来看，被下调评级的证券公司中，中信证券、海通证券[股评]、兴业证券、国信证券评级由AA级降至BBB，长江证券评级由AA降至BB级。方正证券则连降6级由去年A级跌至今年C级。而被降级则涉及多方面的原因，对于多家大型券商被降级市场也多有预期。最近一年，多家证券公司因经纪业务、两融业务和新股发行保荐业内等涉嫌违法违规被证监会立案调查。
历史资料显示，去年9月11日，华泰证券、海通证券、广发证券、因涉嫌未按规定审查违规配资被证监会行政处罚。仅是海通证券一家，就被没收违法所得2865万元，并处以8595万元罚款。
此外，两融业务违规情况严重，去年11月26日，中信证券、海通证券、国信证券同时接到证监会《调查通知书》。29日，三家券商先后公告，解释了被立案调查的原因，均为在开展融资融券业务中涉嫌违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”的规定。
实际上，去年以来，监管层对两融违规的监管力度不断加大，据时代周报记者统计，截至2015年年底，两融业务“罚单”已开出17张，涉及14家券商。而中信证券则是卷入更大纠纷，曾一度有多名高管被带走协助调查。
在投行业务的违规中，兴业证券近期因其保荐的欣泰电气被确认造假上市，兴业证券因未勤勉尽责对相关IPO申请文件进行审慎核查，导致出具的发行保荐书等文件存在虚假记载，被证监会警告并没收保荐业务收入1200万元，并处以2400万元罚款。
降级最严重的当属方正证券，此前，方正证券的第一大股东方正集团与第二大股东政泉公司曾发生内斗。据报道，自方正证券并购民族证券后，大股东方正集团与占股21.86%的政泉控股一直处于紧张状态，方正证券也经历了多重动荡。
历史资料显示，去年7月，方正证券发布公告称，因公司涉嫌未披露控股股东与其他股东间关联关系等信息披露违法违规，中国证监会根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，决定对公司立案调查。此后，去年9月9日，方正证券发布公告称，公司全资子公司民族证券当日收到中国证监会《调查通知书》，因调查工作需要，中国证监会决定就20.5亿元款项事项对民族证券立案调查。9月12日发布公告称，因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为，公司被证监会责令整改，给予警告，没收违法所得871.71万元，并处以1743.42万元罚款。而也正是由于被多重受罚，方正证券是此次评级调整中下滑最多的券商。
大型券商影响较小
实际上，自2007年开始，证券公司分类评价已进行了十个年头。虽然此前曾多次出现过证券公司因违法违规导致降级，但如此大规模评级下降实属罕见。
邓舸表示，“证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力为基础，结合公司市场竞争力和合规管理水平，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司合规管理和风险控制的整体状况”。
邓舸强调，证监会根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在行政许可、监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。上海一位大型券商分析师对时代周报记者指出，“评级直接反映了券商去年是否有违规，而降级的影响是实实在在的，首先风险准备金、投资者保护基金都会多交。比如在风险资本计提准备上，不同级别的券商待遇是不同的，A类券商可以打八折，B类九折，C类同基准计提准备，D类两倍，而连续三年评A类可以打七折，这些都是真金白银要上交的。同时，创新业务试点以及新开营业部都会有影响。”上述人士同时指出，“对于证券公司正常的业务开展应该是影响不大的，而且即使被降级，目前来看中信依然还在老大的位置上”。
根据《证券公司风险资本准备计算标准》，各类证券公司风险资本准备根据分类评级结果进行调整，以C类为基准，连续三年A类调整系数为0.7，A类为0.8，B类为0.9，D类为2。
评级变动主要影响公司风险控制指标和风险资本准备计算比例，对于公司申请新业务试点、新设机构网点、缴纳投资者保护基金比例、及未上市券商的发行上市等方面产生影响。而对于资本充裕的优质券商，多位受访业内人士认为评级调整的影响相对较小。华泰证券首席金融分析师罗毅认为，“对于资本充裕的券商，其净资本可以覆盖由于评级调整带来的风险资本准备提升，因此评级调整带来的影响有限。对于评级B以上的优质券商，暂时的评级下调对经营层面的影响有限，评级结果也将促使各券商通过规范自身经营，改善合规管理和风险控制水平”。
兴业证券则在研报中指出，降级短期影响有限，中远期不确定性较大。“降级将会影响资金的使用情况，但由于短期业务规模有限，而几家降级的上市券商去年大多融过资，资金面相对宽松，抽一部分血对各家券商业务不会有太直接的影响。同时近期监管不断收紧，创新业务现在处于相对停滞的状态，预计短期不会出现试点资格的争夺。客户流失是一个问题，但由于这些客户的主要合作方大多都被降级，是否会为了支持业务正常开展而暂时调整规则还未可知。”