周三早盘，煤炭板块大涨，截止发稿，板块平均上涨逾3%，个股方面，山西焦化、大同煤业等两股涨停，此外，西山煤电、潞安环能等涨幅居前。

　　消息面上，在多方的加紧敦促之下，煤炭行业去产能任务取得的成效正在逐步显现。据国家发改委昨日消息，今年上半年，我国工业生产呈缓中趋稳态势，煤炭等主动适应供需形势变化加快推进去产能、去库存、降成本等各项工作，煤炭产量明显下降。

　　从国家发改委公布的具体数据来看，今年上半年全国煤炭产量16.3亿吨，同比下降9.7%，降幅同比扩大3.9个百分点。其中4月、5月、6月产量降幅分别为11%、15.5%和16.6%，呈逐月扩大态势。此外，近期煤炭价格有所回升，直接影响了煤炭企业的利润降幅收窄，今年前5月，煤炭企业利润降幅比一季度收窄19.3个百分点。据悉，这一数据标志着煤炭企业经营状况有所改善，相关贷款的回收工作也将好转。

　　不过未来我国煤炭去产能之路仍然艰难。此前国家发改委主任徐绍史表示，今年全国退出煤炭产能目前在2.5亿吨以上，但截至今年上半年，我国煤炭去产能任务只完成了28.9%。

　　对此，厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，我国上半年煤炭产量下降的主要原因是需求下降。因为我国目前实体经济相对较弱，基础设施建设相对减缓，因此煤炭的需求量较小，产量自然有所下降，但如果未来形势有所好转，煤炭产量随时可能反弹。

　　长江证券表示，当前基本面时点和6月上旬动力煤的情况类似，终端需求淡季不淡，下游原材料库存淡季低位下滑。考虑到终端需求9 月改善可能性较大，旺季焦煤供需将出现明显缺口。供给侧改革近期在债务处置方面有明显推进，预计下半年将加速，板块在7月底后有所调整。

　　长江证券认为煤炭板块阶段性行情所必须的三个条件——基本面向好、供给侧改革边际推进以及相对估值较低已经基本满足，继6月中旬推荐板块及动力煤标的后再次开始推荐板块及相关标的。市场主要担心在于淡季不淡会否透支需求出现旺季不旺的情况。长江证券认为终端需求改善概率较大，同时考虑到近期供给侧及国改预期提升以及基本面后续向上，板块下行风险及空间有限，风险收益比合适，可作适当配置，若8月下旬起终端需求阶段性改善开始，确定性提升后板块行情将加速。本轮行情从时点上看将持续到金九银十终端需求改善告一段落，钢价涨势结束为止，幅度取决于终端需求改善的幅度以及供给侧改革的推进情况，考虑到煤炭股一向的强爆发力空间大概率不小，保持对终端需求及供给侧改革的密切关注。