短短六年时间里，三次发生第一大股东变更，五次重组失败。不到一年的时间，老牌上市公司*ST皇台，让前后两任大股东先后折足。

*ST皇台8月10日晚间公告称，该公司收到判决书，因借款纠纷，法院做出于生效十日内，向光大兴陇信托偿还借款本金1616万元，罚息、复利等106万元的判决。同时，若抵押财产拍卖后不能足额偿还，曾为该公司董事长、第一大股东的卢鸿毅，将承担无限连带责任。

2015年，三次推动重组失败，卢鸿毅通过转让股权的方式退出*ST皇台。而在此之前，去年发生股权变更的*ST皇台现第一大股东—上海厚丰投资有限公司(下称上海厚丰)，也因借款纠纷，在今年6月被冻结了所持该公司全部股份。而借款的主体，正是*ST皇台去年重组时拟收购的对象。因第二大股东反对，为*ST皇台、收购标的续命的重组失败，才引发后来的债务纠纷。

两任大股东折戟

根据甘肃兰州中院8月9日下达的民事判决书，*ST皇台须于判决生效十日内，向光大兴陇信托偿还借款本金1616万元，罚息、复利106万元，并以借款本金为基础，按10.8%的约定利率上浮50%，支付今年5月23日以后的利息。

兰州中院同时还判决，*ST皇台借款时的抵押财产拍卖、变卖后，若不能足额清偿债务，卢鸿毅、于洁、上海厚丰将承担连带清偿责任。

就债未了，又添新债。如今的*ST皇台，已经陷入茫茫债海。公开信息显示，2015年，*ST皇台营业收入、扣非后净利润分别仅有1.04亿元、—162万元，账面货币资金为2930万元，而其同期债务纠纷就达到2.43亿元，另有应付关联方债务1.06亿元，两者合计为3.5亿元。

公开资料显示，上述借款产生时，卢鸿毅正是*ST皇台董事长。公告显示，2013年11月，光大兴陇信托向*ST皇台提供3034万元借款，卢鸿毅、于洁以其个人财产，为此次借款承担无限连带责任。

作为*ST皇台曾经的第一大股东，卢鸿毅并不孤单。2016年6月，接手上海厚丰不到一年的*ST皇台新第一大股东，也碰上了同样遭遇。2015年4月，心灰意冷的卢鸿毅与其他两名股东，向新疆润信通股权投资有限公司(下称新疆润信通)转让了上海厚丰100%股权，后者由此成为持有*ST皇台19.6%股份的第一大股东。

今年6月22日，*ST皇台公告称，因涉及为普罗旺斯番茄制品(天津)有限公司(下称普罗旺斯)向无锡食品科技园发展有限公司(下称无锡食品园)借款担保事宜，后者向无锡中院提起财产保全，法院裁定将上海厚丰所持*ST皇台3477万股冻结，冻结期限为2016年4月26日至2019年4月25日。

普罗旺斯是*ST皇台曾经要收购的对象。2015年8月，*ST皇台披露称，将以11.67元/股的价格，发行股份募集33.5亿元资金，其中的10.3亿元就用于收购普罗旺斯100%股权、偿还债务并补充流动资金。

*ST皇台的重组，不仅是为其自身续命，同时也是对普罗旺斯来的救赎。根据*ST皇台重组方案，其计划投向普罗旺斯的10.3亿元资金中，有5.1亿元用于后者偿还借款、补充流动资金。但由于重组遭到反对失败，上市计划未能实现，相关资金也未能到位。

数据显示，截至去年3月，普罗旺斯注册资金3.48亿元，总资产12亿元，负债9.53亿元，净资产2.53亿元，营业收入1.5亿元，营业利润、净利润均亏处于亏损状态。由此计算，*ST皇台收购溢价达到200%以上。

对于普罗旺斯在无锡食品园的借款时间、金额，在相关公告中，*ST皇台均未公开。但根据6月28日其补充披露，无锡食品园的要求，冻结了普罗旺斯、上海厚丰1.1亿元银行存款或其他等值存款，但对于资金用途、担保何时产生仍然没有披露。

五次重组失败

身为老牌上市公司，*ST皇台在A股中堪称奇怪的存在。自2010年以来短短六年间里，该公司经历了三次大股东变更、五次失败的重组，并终于沦落到今日这步田地。

2000年上市后不久，*ST皇台便经营日拙。公开信息显示，扣除非经常性损益后，上市后截至2010年的十一年里，有六年出现亏损。在这种背景下，2010年2月，卢鸿毅通过其持股40%的上海厚丰投资有限公司(下称上海厚丰)，受让*ST皇台19.6%的股份，成为该公司第一大股东。

成为*ST皇台第一股东后，在上海厚丰主导下，该公司2012年到2014年先后三次筹划向卢鸿毅、上海厚丰等发行股份募集资金，但均因第二大股东反对而失败。2015年4月，心灰意冷的卢鸿毅与其他两名股东，向新疆润信通股权投资有限公司(下称新疆润信通)转让了上海厚丰100%股权，后者由此成为持有*ST皇台19.6%股份的第一大股东。

同样的命运，在接盘者身上上演。2015年8月，上海厚丰新股东入主后，推出的上述重组方案后，*ST皇台另一大股东北京皇台商贸有限责任公司，以其临时股东大会存在违规为由，反对并起诉该公司。

今年1月，*ST皇台再推重组，计划采用发行股份的方式，收 购北京飞流九天科技有限公司100%股权，但在多轮沟通之后，各方仍未能就核心条款达成一致。3月15日，该公司决定终止重组。

两次重组接连失败，上海厚丰的新晋股东也失去了耐心。6月13日，*ST皇台公告称，上海厚丰正在进行转让公司股权事宜的商业谈判，如谈判成功将涉及公司实际控制人变更。但出乎各方预料的是，6月16日，*ST皇台因信披违法违规而被证监会调查，上海厚丰决定暂停股权转让。随后，上海厚丰所持*ST皇台股份也被冻结。

*ST皇台被立案调查的原因，目前尚不得而知。但毫无疑问的是，卢鸿毅、上海厚丰接盘者，均因第二股东反对，而导致推动的五次重组折戟沉沙。不过，普罗旺斯与无锡食品园的债务纠纷，究竟是产生于卢鸿毅主导时期，还是新疆润信通入主之后，目前不得而知。

《第一财经日报》记者查阅公告发现，2015年8月以来，*ST皇台专门涉及普罗旺斯的信息披露，先后共有两次，除了去年8月的重组预案，另外一次是去年12月4日，上海厚丰当时拟收购普罗旺斯控股权。但在两次公告中，*ST皇台亦未披露此事。

与此同时，上海厚丰与普罗旺斯的关系，面目颇为模糊。根据*ST皇台2015年8月9日披露，当时普罗旺斯的第一大股东为天津普旺国际贸易有限公司，持股比例为57.44%.后者股东为普罗旺斯食品国际有限公司，最终实际控制人为刘浩楠。但2015年12月4日，该公司又称，上海厚丰持有普罗旺斯44%股权。在此期间，*ST皇台亦无有关普罗旺斯股权变动的披露信息。