在有关中国地产热是否可持续的讨论热火朝天之际，中国最大的水泥生产商在香港股市成为空头的头号目标。

IHS Markit Ltd.和彭博汇总的数据显示，海螺水泥H股的空头头寸占已发行股的比例周一达到14.5%，是2015年2月以来最高水平，更是7个月前的5倍。

投资者加大了对海螺水泥的做空力度，因为高盛和德银等机构纷纷警告称，中国的房地产热不会持久，且海螺水泥H股价格涨幅超过了A股。然而分析师们的看法却截然相反：他们对海螺水泥H股的看涨是至少两年来最强。京华山一（香港）有限公司研究部主管彭伟新认为，争论的焦点在于ZF是否能够为房地产需求降温而不引发市场大跌。

彭伟新称，归根结底，这是中国房地产市场在严格调控情况下如何表现的问题，中国水泥需求强劲，推高了海螺水泥股价，促使券商上调评级。这种看法与中央ZF最近的调控政策有冲突，而相关政策让投资者很担心。

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海螺水泥并非唯一一个吸引做空者的原材料生产商。彭博汇总的数据显示，中国建材的做空比例达到11%，中国铝业做空比例8.8%。

海螺水泥的芜湖总部电话均无人接听；也无法立即联系到其香港办事处的代表寻求置评。

外国投资者对海螺水泥H股的信心高于A股，海螺水泥H股今年上涨7.2%，比A股溢价14%，溢价幅度在A/H两地上市的公司中排在第二位。