金融界网站讯 5月10日早盘，次新银行股再度拉升，截止发稿，张家港行涨停，吴江银行涨9%，常熟银行和江阴银行涨7%。

虽然次新银行面对监管和大盘下跌两大利空，但几乎依然走出自己的独立行情。

　　两大监管利空

　　从监管层面来说，次新银行股面对两方面的利空。

　　第一，证监会打压次新股炒作，在4月14日的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人张晓军表示，针对炒作次新股和快进快出手法等恶性操纵市场行为，证监会部署了2017年专项执法行动第二批案件。无锡银行和张家港行分别停牌自查。

　　第二，在3月中旬至4月上旬不到一个月时间内，监管层针对商业银行委外投资连出重拳。银监会接连出台6号文、45号文、46号文、53号文等文件强化同业链条监管，与MPA框架保持高度一致，延续去杠杆的监管方向，针对同业投资链条的监管更加严格。

　　对于那些同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行，6号文要求各级监管机构加强重点机构管控，锁定资金来源与运用明显错配、批发性融资占比高的银行业金融机构，实行“一对一”贴身盯防，督促他们合理控制同业存单等同业融资规模。

　　在同业存单的发行端，股份制商业银行和城市商业银行是绝对主力，几乎各占半壁江山，其余主要为农村商业银行。其中，城市商业银行的发行规模和占比在逐步提升，有赶超股份制商业银行的趋势。已发布的上市银行2016年年报显示，部分银行的同业存单发行量呈同比几倍的速度增长，这个现象在城商行中尤为明显。

　　业内人士认为，从对金融机构和金融市场的影响来看，委外投资规模预计大幅收缩，部分受托的非银机构将面临长周期“失血”，部分商业银行营收影响明显，尤其是中小农商行。最近半个月左右已经明显感受到部分商业银行委外产品到期赎回的压力。未来委外和同业的监管不排除有进一步收紧的可能，其所管理的产品，仍在着力减持交易流动性还未大幅下降的信用债品种。

　　上周资本市场明显感受到了来自于商业银行的调整压力，市场（尤其个股）时常出现异常的交易。有银行内部人士对金融界表示，目前银行间利率已经高达4.6%，资金非常紧张，这也是资本市场大跌的原因，但次新银行股却在大跌中保持风采依旧，甚至屡屡领涨银行股。

　　何时调整？

　　对于为何次新银行股在这轮大跌中硕果仅存，中信建投研报称：银行次新股上涨的核心原因有，其一、流动性。银行次新股市值小，弹性更大，银行次新股涨幅将明显好于股份制、大型银行。其二、估值。由于次新股其监管成本低、有政策优惠、成长性好、ROE相对较高，从而其需要独立展开估值，估值需高于老16家上市银行。

　　其三、边际改善最为明显。信用差上，农商行》城商行》股份制》大型银行，银行次新股改善更大更显著。有利的证据是:4季度，农商行的不良率环比下降25个bp，降幅最为明显。未来，行业不良率环比下降，农商行和城商行改善将更加显著。

　　近期，海通证券、中金公司等机构指出，金融系统内部去杠杆和信用收缩的大幅推进，可能逐步引发货币总量和实体经济信用的收缩，其对资本市场整体的压制作用，仍需投资者保持密切关注。

　　上述银行内部人士表示，这次郭树清新政，或许会有金融机构破产重整，不排除有小的银行。“只有这样，他们才会吸取教训。”