继可转债之后，配股这一上市公司融资渠道再生枝节。近日，广汇能源配股申请一波三折，先是被证监会取消审核，到后来恢复申请，公司能否顺利配股下周将揭晓。与此同时，伴随再融资新规及减持新政的实施，配股等融资方式逐渐被市场青睐，今年以来，上市公司实施配股方案数量显著增多。对于老股东来说，玩配股也是一门“投资艺术”，是否参与配股及配股资金的效益还需回归对公司基本面的判断。

　　广汇能源配股申请失而复得 为今年以来首例

　　广汇能源配股申请可谓一波三折。在广汇能源的配股申请文件遭证监会取消审核之后，12月14日晚间，证监会官网信息显示，该配股事项将于12月18日上会，届时的审核结果如何也备受市场关注。

　　证监会12月11日发布公告称，鉴于广汇能源尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十七届发审委第68次发审委会议对其配股申报文件的审核。

　　记者注意到，这是今年首家配股申请审核被取消的企业。根据证监会此前发布的公告，广汇能源的配股申请安排在12月11日上会接受审核。

　　对于配股申请审核被取消，广汇能源12月11日发布公告称，目前，公司正按照证监会发审委相关要求积极准备补充材料，后续亦将根据配股发行股票相关事项进展情况，及时发布相关公告。

　　据了解，今年8月15日，广汇能源披露配股预案，拟以总股本52.21亿股为基数，向全体股东每10股配售不超过3股，总计配股不超过15.66亿股。本次配股拟募集资金总额不超过40亿元，其中9亿元用于投资南通港吕四港区LNG分销转运站(一、二、三期)项目，31亿元用于偿还上市公司有息负债。

　　截至今年9月30日，广汇能源负债总额约为317亿元，其中经营性负债总额约为98亿元，有息负债总额约为219亿元。广汇能源坦言，公司自2011年5月完成非公开发行股票后，至今未再实施股权再融资，期间公司各项建设项目的资金主要通过贷款、发行债券等债务融资方式筹集。单一的债务融资方式使得公司目前的资产负债率高于同行业上市公司的平均水平，一定程度上限制了公司的发展，也增大了公司的财务风险。

　　广汇能源为广汇集团旗下上市公司，主营天然气销售、煤炭以及煤化工产品。2015年开始，广公司汇能源经营业绩持续出现较大下滑，今年前三季度实现了逆转。

　　融资工具新宠 今年配股数量显著增加

　　在广汇能源的配股申请首次被取消审核之时，12月11日上会接受审核的健康元配股申请和华通医药可转债申请，均获得通过。

　　另外，据统计，今年以来，发审委已经审核了18家公司的配股申请，均获得通过。不过，其中有两家为有条件通过。对于南威软件，发审委所提的问题包括用募集资金所建设的项目是否符合相关要求、分析说明2017年上半年实施的资本公积金每10股转增30股方案方案的必要性和合理性等。

　　值得关注的是，在这些公司中，有不少是终止定增后改为配股融资。市场人士表示，把定增方案换成配股，向原有股东配股，既能够完成公司的融资需要，还能帮助投资者降低持股成本，是一个两全其美的理性选择。同时，定增与其他再融资方式失衡的结构性问题也有望得到解决。

　　随着今年再融资新规和减持新政相继出炉，上市公司通过定增再融资受阻，越来越多的公司转而发行可转债和配股。根据同花顺数据统计，截至目前，今年已有超过30家公司推出了配股预案，而去年同期不足10家。

　　今年2月，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》进行修订，并明确取消将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。也就是说对定增实施市场化定价，这被认为是此次再融资新规中最具“杀伤力”的调整，

　　普通投资者怎么玩配股?

　　面对配股，要么卖出，要么缴款配股。如果又不卖出又不配股，那么等待投资者的将是巨亏。

　　配股怎么玩?配股是上市公司向原股东发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。一般来说，在配股上市流通后，由于除权股价都会下跌。对于参与配股的股东来说，因为其股票数量增多，总权益没改变，但是没有参与配股的股东将会受损。

　　对于老股东来说，配股相当于一次追加投资的机会。要不要参与配股需要根据业绩、配股资金的投向及效益的高低，简单来说就是根据投资人对这个公司的价值来进行判断。如果投资者不想追加投资，又想保持现有持股市值，可以卖出部分持仓来交配股款。

　　如果在股权登记日之前错过了卖出，那么最好的选择就是缴款配股，除权后股价只要不跌破配股价，则配股损失小于不配股。