财经专栏作家、腾讯"证券研究院"特约作者 朱邦凌

莎普爱思和蓝思科技，两家上市公司最近都成了市场焦点。这两家四字公司除了都带有一个“思”字外，恐怕还有一个共同点，就是“忽悠式增持”，大股东增持股份诚意明显不足，有拿着股民当猴耍的嫌疑。

19日晚间莎普爱思公告称，公司控股股东及实际控制人拟增持公司股份，增持金额不低于1000 万元人民币，不高于2000 万元人民币。

吝啬的大股东拿出1000万到2000万“巨资”打算护盘。这份诚意，给这两天被连续跌停哭瞎了眼的小股民，又上了一次“眼药”。。莎普爱思市值2天就蒸发了10个亿，1000万怎么护盘？

更哭笑不得的是，公司控股股东计划自公告披露之日起 6 个月内增持股份，一两千万的“碎银子”还分成6个月增持。腰缠万贯的大股东，明显是来搞笑的。大股东也许是迫于舆论压力不情愿才增持的，只是拿出个姿态装装样子。

莎普爱思的大股东增持股份吝啬，可这家生产眼药水的医药公司做起广告来那可是绝对的大手笔。一年拿出2亿多广告费，那可是眼都不眨。

莎普爱思公告数据显示，2014年度至2017年1-9月，公司的广告费用分别为2.1亿元、2.4亿元、2.6亿元、2.2亿元，分别占公司营收的27%、26%、26.84%和31.87%。同业上市公司的广告费用占比基本不会超过20%。投资者也质疑，公司广告费用高达2.6亿元，药物研发费用仅有0.29亿元。

莎普爱思在公告中回应称，公司的广告费用占营业收入比重较高，主要原因系公司的产品较为单一，目前滴眼液产品占公司营收比重超过75%，与其他多品种经营的上市公司相比，公司通过广告投入提高了品牌知名度，弥补了公司产品品种单一的不足。

莎普爱思一年花费几亿巨资做广告，可做的广告更是受到专业人士和公众质疑，质疑其滴眼液广告也是“忽悠”。一篇名为《一年卖出7.5亿的洗脑“神药”，请放过中国老人》的自媒体文章称，多位眼科医生并不认可莎普爱思滴眼液的“白内障防治功效”。质疑者认为，莎普爱思滴眼液是“假科普，真营销”，通过广告误导患者。

无独有偶，蓝思科技日前也宣布不低于5000万增持刚刚发行的可转债。女首富发行48亿可转债，在爽约原始股东配售后仅仅拿出这么点钱，明眼人一看也是诚意不足，也有“忽悠式增持”嫌疑。

因可转债弃购而备受争议的蓝思科技15日晚间公告，公司实际控制人周群飞、郑俊龙所控制群欣公司基于对公司未来健康发展的坚定信心，同时为提振公司投资者情绪，计划在公司可转债上市后的6个月内，在二级市场上增持公司可转债，增持金额不低于5000万元，增持价格不高于可转债每张面值。大股东弃购36亿元，却仅增持5000万且增持价低于可转债面值。

有投资者质疑女首富恐怕是来趁可转债破发“抄底”的，如果真是这样，那可真是两头割韭菜了。可转债发行“圈走”48亿，可转债破发后增持再赚点，第二次收割韭菜。近日，蓝思科技又公告将来可能修改可转债转股价。投资者的担心又多了一层，担心大股东低价增持后再修改条款导致可转债大涨，那可真是“割韭菜连环计”了。

其实，“忽悠式增持”在A股由来已久，可以说是A股市场的劣根性之一。近年虽然监管趋严，市场生态开始重塑，但忽悠式增持并未绝迹。2015年7月15日，暴风科技大股东通过二级市场增持公司股票100股。2016年12月7日，同益股份股东增持所持股份100股。完全是有上限没有下限，雷声大雨点小。这几年大股东还发明了兜底式增持，大股东在后面摇旗呐喊，让公司员工拿出工资增持股份。有的大股东甚至自己偷偷减持，让员工持股计划接盘，不少兜底式增持也变成了忽悠式增持。

作为上市公司大股东，可能在公司处于一时困境时资金紧张，有客观方面的困难，投资者自会理解。但诚信是上市公司治理的基本要件，大股东应是诚信的表率，切不可自作聪明，把投资者当猴耍。