原标题：业绩增速"急刹车" 老板电器连续两个跌停市值蒸发近百亿

中新经纬客户端3月2日电(闫淑鑫)由于业绩增速不及预期，曾经的白马股悍将老板电器正在遭遇市场用脚投票，公司股票连续两个交易日跌停，截至3月2日收盘，本周市值已蒸发近百亿元。

老板电器董秘办有关人士接受中新经纬客户端(微信公众号：jwview)采访时提到，公司业绩增速放缓主要是地产后周期行业性调整所致，业绩增速到了一定拐点。

老板电器近断时间股价走势。来源：Wind

上市以来首现跌停

2月27日，上市8年的白马股老板电器出现一字跌停。2月28日，该股颓势延续，早盘低位震荡后再次跌停。

龙虎榜数据显示，老板电器股价大跌的背后，是机构和深股通的大举抛售。

2月27日，深股通买入老板电器股票3952.77万元，同时卖出2840.80万元，另有三家机构席位合计卖出8844.13万元；2月28日，深股通席位再次买入3271.10万元并卖出2.04亿元，三家机构席位合计卖出3.15亿元，其中，中金公司上海黄浦区湖滨路营业部卖出2.19亿元，为卖出金额最大席位。

经历连续两个跌停后，老板电器股价继续走低，3月1日、3月2日的跌幅分别为1.94%、0.18%。截至3月2日收盘，老板电器报39.81元/股，总市值跌至378亿元，较2月26日收盘时蒸发99亿元。

业绩高增长神话破灭？

市场普遍认为，2017年业绩未能达到市场预期，是诱发老板电器股价暴跌的主要原因。

2月26日晚间，老板电器发布业绩快报，2017年度公司实现营业收入69.99亿元，同比增长20.78%；实现归属于母公司的净利润(下称“归母净利润”)14.5亿元，同比增长20.18%。此外，老板电器预计2018年一季度归母净利润为2.77亿元—3.27亿元，同比增长10%—30%。

尽管20%左右的业绩增长已在家电行业属于偏上水平，但对于老板电器来说，这一数字并不乐观，甚至可以说是“有失水准”。

中新经纬客户端(微信公众号：jwview)梳理Wind数据发现，2010年至2016年，老板电器的营业收入由12.32亿元增长至57.95亿元，年增长率保持在30%左右；归母净利润由1.34亿元增长至12.07亿元，除2011年外，年增长率均高于40%。

老板电器上市以来的业绩情况。数据来源：Wind，中新经纬闫淑鑫制图

然而，2017年，老板电器归母净利润增速急踩“刹车”，较上年同期增长20.18%，仅为往年的一半。

董秘办回应：业绩增速到了拐点

到底是什么原因导致老板电器业绩增速急剧放缓？

“主要是受地产后周期行业性调整的影响，没有其他特别因素，公司经营状况没问题。”3月2日下午，老板电器董秘办有关人士接受中新经纬客户端(微信公众号：jwview)采访时表示。

同时，该人士称，公司业绩增速只是到了一定拐点而已，不能说出现了比较大的下滑，“去年的业绩跟2016年的差距并不大，也在我们发布的业绩(归母净利润)增长20%—40%的预期之内的。基数不一样的话，算出来的结果肯定会发生一定的变化。”

不过，在资深产业经济观察家、家电行业分析师梁振鹏看来，老板电器已经进入瓶颈期。梁振鹏指出，面对与家电巨头的竞争，老板电器的优势并不明显。首先，老板电器产品结构较为单一，缺乏创新能力。其次，在消费升级大背景下，未来家电企业普遍会向智能家居方向发展，不仅需要多产品以实现协同效应，还需要大数据、云计算等技术的支撑，老板电器目前的收入规模难以满足这些要求，未来或许会后继乏力。

而老板电器在2017年半年报中也曾提到，随着行业集中度的不断提升，家电行业其他细分行业增长率的放缓，厨电行业存在着市场竞争加剧的风险。一方面，综合家电品牌纷纷加大对厨电领域的投入，抢夺市场份额；另一方面，专业厨电企业纷纷通过产品创新，力图分得高端市场的“一杯羹”。市场竞争的加剧将对公司经营业绩产生一定影响。

即便如此，仍有不少机构表示看好老板电器。其中，海通证券称，2018年老板电器将秉持渠道下沉战略，长期看自身增长逻辑并未受损，公司从渠道驱动向产品渠道转型后，整体收入与利润端将匹配增长。

民生证券认为，未来随着老板电器对线上渠道价格调整、渠道下沉及三四级市场的拓展，公司营收与业绩增速将环比改善。

“短期来看，公司在地产后周期影响下，收入增速有所缓和，但在持续推动嵌入式新品渗透与渠道下沉的多维驱动模式下，收入增长依然有望保持。”中信建投家电行业分析师林寰宇指出。(中新经纬APP)