中信证券指出，2019H1公司营业收入/净利润同比+15.9%/+22.9%，符合预期。卷烟配套业务收入放缓，显示行业或存压力；利润增速环比提升主要受投资收益拉动。2019年国内电子烟市场爆发，公司具备产能与中烟资源优势，料贡献业绩。