刚刚与*ST金路(000510)结束“恋情”还不到一个月的新光集团，近日就公开宣布已与马鞍山上市公司方圆支承(002147)“同居”了。

　　2015年12月26日，方圆支承发布公告称，公司拟以发行股份的方式，向新光集团、自然人虞云新购买其合计持有的万厦房产和新光建材城各100%股权(下称“标的公司”)，同时配套募资。这意味着新光集团将借壳方圆支承完成上市。

　　事实上，上市公司重组方“劈腿”的戏码并非孤例，如本来要借壳宏达新材(002211)的分众传媒最后选择了七喜控股(002027)。而据《华夏时报》从多位操作过此类重组的业内人士处了解到，企业借壳上市期间往往都会预备几个“备胎”，不到最后都无法确定会和谁“领证”。

　　方圆支承新主现身

　　已经停牌半年的方圆支承终于在2015年12月27日晚间披露了重组预案，公司拟以11.54元/股的价格，向新光集团、自然人虞云新发行9.69亿股，作价111.87亿元购买其合计持有的万厦房产100%股权和新光建材城100%股权。

　　交易完成后，万厦房产、新光建材城将成为公司的全资子公司，新光集团将成为公司的控股股东，周晓光、虞云新夫妇将成为公司的实际控制人，新光集团最终实现借壳上市。

　　同时，方圆支承拟以不低于15.36元/股的价格，募集不超过32亿元的配套资金，拟用于义乌世贸中心、千岛湖皇冠假日酒店及附楼、新光天地三期等项目的开发建设及补充流动资金。

　　2015年12月28日，方圆支承披露了资产评估报告等后续收购文件，资料显示，标的公司主营业务为房地产开发和商业经营，目前标的公司持有物业主要分布在义乌、东阳、金华等浙中地区城市。2012年、2013年、2014年及2015年1-7月，标的公司分别实现收入2.81亿元、9.46亿元、24.52亿元及9.08亿元，同期净利润分别为5076.33万元、2.05亿元、5.47亿元及1.38亿元。

　　新光集团承诺，标的公司2016年度合计净利润不低于14亿元；2016年度与2017年度累计实现的合计净利润不低于27亿元；2016年度-2018年度累计实现的合计净利润不低于40亿元。

　　事实上，去年以来方圆支承一直在寻求资产重组，主要原因是公司主营业务竞争力较弱，业绩多年来一直较为低迷，而在宏观经济增速放缓的背景下，公司一直在盈亏线上“挣扎”。

　　对于此次“卖壳”原因，公司解释称，由于上市公司资产质量一般，缺乏竞争优势，抗风险能力较低，持续盈利能力较弱。通过本次交易，公司将置入行业前景良好、盈利能力较强的房地产开发和商业经营资产，使公司转变成为一家具备较强市场竞争力、区域领先的房地产开发和商业经营企业，从而有利于提升上市公司持续经营能力。

　　数据显示，方圆支承自2007年上市以来业绩波动非常大，在2011年达到9442万元净利润后，便一蹶不振，2013年首次出现亏损，2014年前净利润仅有208万元，2015年前三季度再次出现了大幅亏损近3000万元。公司毛利率也从上市当年的44.26%下滑至目前的不到12%。

　　新光集团重组专业户

　　而在方圆支承披露重组方为新光集团后，引发市场一片惊呼，因为新光集团此前的借壳对象是*ST金路。

　　去年1月19日，金路集团因为筹划重组停牌，到6月9日，*ST金路披露借壳方为浙江的新光集团，由此双方开始了半年的“爱情长跑”。然而，濒临退市的*ST金路频出“幺蛾子”，公司董事长被立案调查、秘书已被刑事拘留，此次并购重组的财务顾问兼保荐机构西南证券(600369，股吧)并购业务部副总经理、保荐代表人兼独立财务顾问之一的童星日前亦被刑拘。

　　不仅如此，*ST金路在去年8月还突然被神秘自然人二次举牌，引发一场不大不小的风波。双方“恋情”也是频频告急，在去年11月21日，*ST金路就发出了重组可能终止的预警。直到12月1日，*ST金路与本次资产重组交易方新光控股集团有限公司、虞云新签署了终止资产重组协议书，一致同意终止本次重大资产重组事项，至此双方为期半年的“爱情长跑”宣告“散伙”。

　　然而吊诡的是，才不到一个月时间，新光集团就火速“联姻”方圆支承。那么，新光集团到底是在何时与方圆支承暗送款曲的呢？

　　《华夏时报》记者观察到，方圆支承最早停牌进入重组是在去年6月1日，而此前一直未披露重组对象的身份。莫非新光集团早在与金路集团重组之前就已“劈腿”了？带着这一疑问，记者请教了多位参与上市公司并购重组的投行人士。

　　“企业借壳上市能谈成的比例非常小，通常借壳方至少都要谈十几二十个公司，不然成功概率太小，这也是并购重组中很常见的。”民生证券投行部一位保荐人告诉《华夏时报》记者，“有一次帮一个企业找壳，一个星期谈了6家上市公司董事长。”

　　“重组当然要选很多备胎，谁也不会那么有把握就能成功。”一位熟悉重组的私募人士透露，上市公司一般也都会和几个或几十个重组方谈，因为只要没到最后签协议，都不能说是成功，其中很多失败案例都是因为部分条款无法达成一致。

　　而事实上，在借壳上市中“脚踏几只船”也多了一份保障，在证券法规中并没有严格限制能和几家重组方接触。而类似新光集团这样与“新欢”“闪婚”的案例也并非独一。

　　如宏达新材在2014年9月就开始停牌重组，到6月份披露借壳方为分众传媒，但是在9月份双方就宣布重组终止，仅一个月分众传媒就迅速与七喜控股“领证”。

　　事实上，方圆支承证券部人士在接受记者采访时也称，公司在停牌后并没有确定重组方，此后也同时和多家公司进行谈判，而最终确定新光集团的时间也并不长。