5月3日，食品饮料板块带领A股放量大涨，A股迎来5月开门红。近日，随着2015年年报和2016年一季报披露完毕，上市公司业绩兑现，同时在市场风险偏好下行、投资者避险情绪提升、通胀预期抬头等因素下，食品饮料板块逆市上涨。

　　据国泰君安证券研究统计，近两周食品饮料行业涨0.1%，成为两周以来惟一上涨板块，远远跑赢上证综指。

　　消费品中，酒类板块更是表现出色。5月3日，上证综指上涨1.85%，逼近3000点，酒类板块领涨，大涨5.61%，板块中可交易个股全线上涨。其中，青青稞酒(002646)、酒鬼酒(000799)、口子窖(603589)等多只个股涨停。

　　根据申万行业分类，涨停的酒类股中，其中7只是白酒。五粮液(000858)涨9.15%，虽未涨停，不过是5月3日A股资金流入最多的个股，当日资金净流入逾2.56亿元人民币。

　　当日上涨3.5%的贵州茅台(600519)创下复权后的价格新高。

　　四大逻辑支持“喝酒”

　　近期市场热点涣散，白酒股仍有如此强度，或来自以下几点逻辑：

　　1。行业反转，龙头复苏

　　方正证券在日前发表的报告中指出，白酒经历4年的调整后，已经见底复苏并趋势性走好，这背后的驱动力是消费升级带来的量平价升，同时集中度加速提升会带来龙头公司维持较高增长，所以行业龙头是趋势上升。

　　财富证券北方财富管理中心投研总监于涵指出，白酒行业在之前严控“三公”消费的影响后，经历三年多的调整，整个行业已经走出低谷，从去年起，主要白酒企业的财报无论是收入还是净利润已经有了明确的改善，行业已经出现复苏拐点。

　　2。业绩亮眼

　　从日前发布的2015年年报和2016年一季报来看，白酒表现亮眼。中泰证券称，财报数据优于主观判断，行业2016年将加速成长。

　　根据数据统计，从2015年全年的营业收入和净利润来看，2015年，18家白酒股企业中，有15家实现营业收入同比(比上年同期)增长，13家实现净利润同比增长。

　　从今年一季度的情况来看，18家白酒股企业中的17家实现营业收入增长，净利润也是17家实现增长。

　　3。不差钱

　　一个月前的春季糖酒会期间，广发证券发布跟踪报告称，2015年，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增3.29%。

　　广发证券指出，未来随着个人消费升级及经济逐步好转，行业有望保持稳定增长。

　　另一方面，于涵指出，随着白酒行业的复苏，一线白酒企业纷纷提价，一季度茅台、五粮液、古井贡酒等一线白酒及强势二线品牌的预收账款均创出历史新高。

　　其中，五粮液继去年提价后，春季糖酒会再次提高出厂价至679元，并取消30元补贴；洋河从去年至今年两次小幅提高出厂价。其他未提价龙头公司，一批价稳定上行。

　　国泰君安指出，一季度贵州茅台、五粮液、古井贡酒(000596)预收款均处于近年来高点，为全年业绩增长奠定基础。

　　4。国企改革预期的低估值板块

　　于涵认为，白酒企业作为地方国企的代表，普遍具有比较明确的国企改革预期。

　　另一方面，于涵称，在行业复苏、一线酒企提价以及国企改革预期的多重驱动之下，白酒行业低估值的特点开始逐渐得到市场资金的青睐，预计白酒产业仍然有望得到资金的进一步追捧，后市仍可继续关注。

　　广发证券也给出数据称，食品饮料PE(市盈率)为27.1倍，在所有申万行业中排名倒数第9。其中，白酒的估值低于食品饮料板块整体估值。广发证券认为，目前行业板块估值较低，尤其是行业龙头业绩确定性较高，在较低估值下是良好的防御品种。

　　广发证券指出，其中，茅台、五粮液2014-2015年估值中枢一直在13-16倍，随着收入增速预期提升向上修正将带来估值提升，其估值中枢有望达到18-20倍。

　　下一风口或是进口葡萄酒

　　今年春季糖酒会上，进口酒可谓量价齐升。

　　去年中国酒类累计进口额38.6亿美元，增34.13%。其中，葡萄酒进口额20.4亿美元，比2014年增长34.3%。

　　此前，广发证券在一份早些时候的糖酒会调研纪要中指出，进口葡萄酒很可能就是下一个风口。

　　广发证券指出，去年进口葡萄酒基数已经达到数百亿。

　　华鑫证券则在报告中援引糖酒快讯的报道称，进口葡萄酒已经成为酒业大鳄战略上的高度关注点，白酒上市公司洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、青青稞酒、老白干酒(600559)纷纷涉足进口葡萄酒。此外，山东景芝酒业、河南云飞酒业等纷纷与中粮名庄荟达成战略合作平台化共享进口葡萄酒，张裕也提高了对海外葡萄酒的关注度。