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　　本报记者 辛继召 深圳报道

　　8月18日晚，招商银行（600036.SH、03968.HK）发布其2016年中期业绩报告。2016年1-6月，招商银行营业收入1129.19亿元，同比增长8.44%；归属于母公司股东的净利润为352.31亿元，同比增长6.84%。

　　6.84%的净利润增速，超过一季度6.56%的增速，介于此前已发布中报的两家股份行——平安银行、浦发银行上半年的净利润增速6.10%、11.99%之间。

　　净利润来源中，主要是非利息净收入的新增，利息收入出现负增长。

　　由于降息、“营改增”等因素对银行收入的影响开始显现，招行上半年利息收入1088.57亿元，同比下降8.57%。这使得其净利息收入为674.77亿元，同比增长1.39%。净利息收入占营业收入的比重下降4.25个百分点。

　　招行称，这主要是受2015年降息后生息资产重定价以及2016年5月后“营改增”价税分离等影响，生息资产平均收益率下降。上半年招行净利差为2.45%，同比下降15个基点。

　　而在非利息收入中，主要增长来源是净手续费及佣金收入为377.79亿元，同比增长22.87%，原因是托管及其他受托业务佣金、结算与清算手续费增加。

　　截至2016年6月末，招行总资产突破了5.5万亿元，较上年末增长1.14%。其中，贷款和垫款总额突破3万亿元，较上年末增长7.16%。

　　招行的贷款结构发生了显著变化，表现在公司贷款减少，票据贴现和零售贷款增加：公司贷款总额为1.49万亿元，比上年末下降1.13%；票据贴现总额为1831亿元，比上年末增长103.84%；零售贷款总额为1.35万亿元，比上年末增长10.27%。

　　“从新增信贷结构上看，制造业、批发零售业、采矿业三大不良高发行业显著负增长，周期性较强的地产、建筑业也进入收缩，零售业务较高增长主要为低风险按揭 贡献，小微贷款余额较年初减少，增量信贷主要投向按揭、贴现、非周期行业，显示了鲜明的风险厌恶倾向。”北京某银行业分析师认为。

　　由于债市的波动，招行在证券类方面调整力度较大。

　　其中，非标准债权投资减少。截至6月末，招行应收款项类投资净额为5580.54亿元，比上年末大幅下降22.07%。

　　债市波动影响更甚。截至6月末，招行交易性金融资产净额为427.65亿元，较上年末下降15.83%。招行称，对于交易性和趋势性兼顾的利率债，仍维持 了较高的投资力度，并积极利用市场波动进行波段操作；在信用风险逐步恶化的背景下显著压缩了存量和新增信用债的投资力度。

　　与之相比，招行上半年可供出售金融资产净额为3399.27亿元，较上年末增长13.48%。招行称，上半年重点增持利率型债券和高评级信用类债券，适度 拉长久期。此外，截至6月末，主要投资国债、政策性银行债和地方债的持有至到期投资净额为4358.29亿元，较上年末增长23.42%。

　　虽然不良仍有所上升，但不良生成趋缓，显示拐点可能出现。

　　截至2016年6月末，招行不良贷款率为1.83%，较上年末上升0.15个百分点。

　　不良变化的趋势显示，从行业看，制造业、批发和零售业不良生成增速放缓；从地区看，不良生成高发区域长三角、环渤海、中部地区不良生成增速均有所降低；从客群看，中型、小型及小微企业不良生成速度趋于稳定和减缓。不良贷款中，国企贷款比重约为十分之一。

　　招行表示，未来不良生成率持续改善仍存在一定不确定性，主要是大型企业不良新生成仍存较大不确定性。

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