继欣泰电气(300372,股吧)被宣布欺诈发行之后，今天又有1家企业因IPO欺诈发行，被证监会正式启动立案调查的行政执法程序。

　　与此同意一同被立案调查的还有5家上市公司。

　　略有不同的是，这是证监会部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动以来，首批进入立案程序的案件。而作为唯一的一家IPO企业，龙宝参茸尤其引人关注。

　　6家公司上“黑榜”

　　据悉，证监会稽查部门决定对IPO申报企业龙宝参茸，以及已上市企业粤传媒(002181,股吧)、*ST烯碳、*ST盈方、匹凸匹(600696,股吧)、美丽生态5家上市公司正式启动立案调查。而从证监会从核查掌握的线索情况来看，前述6家公司主要存在信息披露不真实、不准确、不完整的重大嫌疑。

　　具体包括：

　　一是申请IPO的企业涉嫌在招股说明书中虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、不实披露公司治理及内控情况等；

　　二是重组标的企业涉嫌欺诈发行，虚构营业收入与利润；

　　三是上市公司涉嫌在进行收购的相关披露文件中未披露重大债务和对外担保事项,或未如实披露重组申报审核期间发生的重大事项；

　　四是上市公司涉嫌虚构其境外子公司的业务及高额无形资产，冲销母公司巨额财务亏损；

　　五是上市公司涉嫌通过虚构应付款项或虚增其他应收款项抵销业绩下滑，进行财务欺诈；

　　六是上市公司涉嫌在对外投资、重大负债、税款缴纳等业务活动中隐瞒重要财务信息，虚构重要业务数据；

　　七是上市公司涉嫌未及时披露实际控制人、经营范围、企业名称、业绩预告等发生重大变化；

　　八是上市公司涉嫌迎合市场炒作热点，在公司实际业务与收入结构均未发生实质变化的情况下，对公司更名及业务转型作出误导性陈述。

　　龙宝参茸涉嫌IPO造假？

　　作为IPO专项核查以来的首批立案案件，龙宝参茸作为六家企业中的唯一一家IPO企业，尤为引人关注。

　　“该项目并非是因为财务造假而被调查，而是因为企业有部分担保事项，未及时披露所造成。”据知情人士透露，龙宝参茸已于日前撤回了IPO申请材料。

　　券商中国记者也确实是在证监会每周公布的IPO终止审查企业名单中，找到了龙宝参茸，终止审查决定时间是今年9月20日。这也意味着在一个月前龙宝参茸的IPO申请已经被撤回。

　　证监会在新闻发布会上表示，IPO申报企业龙宝参茸被正式启动立案调查的行政立法程序，该公司涉嫌在招股说明书中虚假陈述，包括隐瞒重大担保事项、不实披露公司治理及内控情况等。

　　公开资料显示，龙宝参茸拟发行2667万股，募投项目包括营销网络优化技术改造项目、GMP生产厂房扩建项目、补充流动资金和偿还银行贷款，共募资3.98亿元。保荐机构为太平洋证券。

　　而太平洋(601099,股吧)证券相关负责人也告诉券商中国记者，龙宝参茸遭立案调查，并未影响到公司其他的投行项目，目前一切正常。

　　从龙宝参茸的业绩来看，前三年的业绩稳中有升。2013至2015年实现营业收入分别为3.78亿元、4.24亿元、4.62亿元，净利润分别为7686万元、7748万元、8454万元，总资产分别为4.17亿元、5.35亿元、6.53亿元，负债合计分别为8997万元、1.3亿元、1.63亿元。

　　据了解，龙宝参茸了是今年以来第35家终止审核的IPO企业，也是辽宁省第二家遭立案调查的农业企业。另一家是振隆特产，保荐机构为信达证券。

　　据证监会公开信息显示，截至9月20日，今年共有36家IPO企业终止审查。其中，今年7月份以来终止审查的IPO企业有15家，占上半年的41.67%。值得一提的是，今年8月份终止审查的企业有9家。

　　“撤回材料就等于公司上市之路已被终止，如果还想上市需要重新申报材料，重新排队。”上述深圳资深投行人士称，在IPO过程中，因各种问题撤材料的企业并不少见，而撤了又重新排队的企业同样也很多。最终是否能成功上市的核心在于，企业财务数据的真实性，信息披露的完整性等。

　　至于财务造假，某打新投行上海分部负责人分析，在历经绿大地、万福生科(300268,股吧)、海联讯(300277,股吧)和最近兴业证券(601377,股吧)等这类事件后，很多券商对投行加大了内控力度，有的再报送IPO材料前还专门聘请会计师对发行人进行独立核查。一位不愿意具名的老投行人认为，至少从券商层面，造假IPO的动力已经不可能存在，因为风险明显大大高于收益。

　　IPO审核更严苛

　　“只要被查到，或多或少都能查出一些问题。”深圳某资深投行人士称，更何况这次专项检查被我们业内成为“史上最严核查”。

　　据了解，今年6月24日，证监会部署了IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动。全面覆盖IPO各个环节，全面覆盖发行人、控股股东和实际控制人、中介机构等各类主体，全面覆盖不披露、不及时披露、虚假披露等各种违法行为。

　　“这次检查基本上覆盖所有的IPO在会项目，如果有不符合要求的我们都会劝企业主动退出。”上述人士指出，事实上，今年以来无论是IPO还是并购重组，在审核上都更加严格，全面趋严是大方向。

　　因此，在审核趋严的背景下，多位投行人士都认为，这六家企业遭到立案调查都属于在意料之中。“如此大规模的核查，总是有企业会被查出问题来的。”上海某上市券商保荐代表人称，的确有不少企业，因为行业周期或政策变动，导致业绩波动很大，在前面排队时就撑得很辛苦，即使上会也不能保证能过，还不如撤回去。

　　“IPO通道本身就是一个稀缺资源，必须只能让优质企业通过，但目前排队的七八百家企业中，确实资质参差不齐。”一位投资人士分析称，核查的其中一个目的，就是将那些质地差的企业赶走，或让他们主动撤走，给后面的优质企业让出路来。

文章来源：微信公众号券商中国