乐视再遭“考问”

刚宣布在美国落地的乐视正在遭遇新一波资金链紧张的质疑。

11月4日，截至记者发稿，乐视网(300104)（300104.SZ）曾经一度冲到150元价位的股票已跌破40元大关，市值严重缩水。看起来，乐视在此前一天对外界质疑其拖欠供应商货款的回应，并没能阻止股价的下跌。

在外界屡屡质疑乐视“资金链紧张”的同时，乐视不断烧钱的速度并没有减弱。除了要考虑这么多钱从哪儿来之外，对乐视来说更重要的，是让自己的众多业务在资本市场更有说服力。

遭遇质疑

尽管刚大手笔地在美国开了发布会，但外界对乐视“资金链紧张”的质疑又有所回归。

11月3日，乐视对外界称其欠供应商100多亿，已经被拒绝供货的消息发表了否定回应。乐视称，公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况。

乐视同时表示，因拖欠供应商巨额货款而导致股价下跌的传闻，毫无事实依据。而关于公司因资金链紧张，开始使用缓发员工工资、停止出货等方式筹集现金流的传闻也为造谣。

事实上，乐视已经屡屡遭遇资金方面的“考问”，但每一波的重点并不相同。

除了最近有观点认为乐视体育与国安的合作破裂源于乐视拿不出20亿元“彩礼”外，乐视投资的电动车公司法拉第未来（Faraday Future，下称FF）在美国内华达州投资10亿美元建设的汽车工厂此前也面临停工的质疑。

但10月25日，FF与AECOM发布联合声明称：“FF和AECOM之间的合作关系牢固，我们依然承诺一起建立我们在北拉斯维加斯的未来工厂。”乐视相关人士在面对《华夏时报》记者关于法拉第工厂目前是否正常的问题时表示，目前还没有相关回应。

而在今年8月，乐视还由于拖欠服务费在香港被领先传媒告上法庭。

与此同时，资本市场对乐视的追捧也在不断降温。

乐视网的股价在2015年5月曾逼近150元大关。但自今年6月3日复牌后创出60.98元这个年内最高价以来，乐视网的股价便再没回到这个顶点，而乐视在美国声势浩大的发布会也没能让市场激动。

11月2日，乐视股价收盘报41.01元/股，暴跌7.49%，若按公司股票当天收盘价计算，一个交易日下来，公司总市值已大幅蒸发近66亿元。11月3日，下滑还在持续。乐视股价收盘报40.63元/股，跌幅0.93%。11月4日，截至《华夏时报》记者发稿，乐视网的股价已经跌破40元。而以复牌后的最高点60.98元/股的价格计算，乐视的市值已经缩水超过1/3。

值得注意的是，目前的公司股价也早已跌破了乐视早前计划发行股份购买资产的增发价。今年7月26日，乐视网宣布以45.01元/股的价格面向包括财通基金、嘉实基金(博客,微博)和中邮基金在内的三大公募基金和牛散章建平定向增发48亿元人民币。而截至目前，公司股价较定增价已破发超过一成。

大手笔花钱背后

与屡遭资金链紧张质疑相对应，乐视的投资也屡被业界称为“大手笔”。

今年7月，乐视宣布以20亿美元买下北美第二大电视厂商vizio。随即今年8月，乐视控股宣布，将投资200亿元在浙江省德清县的莫干山经济开发区建设乐视超级汽车生态体验园。此前，乐视还花了30亿控股酷派。今年5月，乐视还斥资29亿买下房地产项目世茂工三。除此以外，乐视旗下的乐视体育在购买版权上也屡出天价。

天价投资体现了乐视对之的志在必得。但乐视的钱从哪儿来？

在资本市场圈钱此前曾是乐视筹集资金的重要手段，但股价走低显然不利于乐视融资。而据《华夏时报》记者了解，为了支持乐视各业务发展，贾跃亭在上市公司持有的股份已质押超过八成。乐视网2016年三季报显示，截至2016年9月30日，贾跃亭一共持有682844429股，其中已质押股份571093000股，占其本人持股的83.63%。

银行也成为乐视筹资的一个重要渠道。外媒消息称，10月份，乐视控股旗下乐视网信息技术（香港）有限公司刚刚完成了一笔1.5亿美元的借款，该笔借款的利息为伦敦银行同业拆借利率向上浮动300个点。消息同时称，已有5家银行愿意为其提供这笔贷款。

乐视控股副董事长刘弘表示，乐视现在的融资，每个板块都有自己的融资计划，都是独立运营。

而在外界反复围绕乐视“钱”的问题做文章的背后，其实对乐视发展模式和未来的存疑。11月2日，乐视金融对外亮相，引发了外界对其持有的互联网金融牌照的质疑。

资深家电产业观察人士刘步尘对《华夏时报》记者表示，乐视目前最大的问题是产业不聚焦。他认为多元化要在确定主业强大的基础上，但乐视目前四面开花、全面布局，每个业务都是几百亿的布局，钱从哪里来？