被称为新一代“妖股之王”的四川双马(000935,股吧)（000935）又有了新动态。这边股权转让刚刚落实，6名董监高就集体辞职，大股东则开始忙着质押手上的绝大部分股票。

　　11月10日午间，四川双马发布公告称：公司近日接到控股股东和谐恒源函告，获悉和谐恒源所持有公司的部分股份被质押。目前，和谐恒源及其一致行动人天津赛克环企业管理中心(有限合伙)合计持有公司388,790,303股股份，占公司总股本的50.93%。和谐恒源持有公司197,913,279股股份，占公司总股本的25.92%；和谐恒源累计质押的股份数为197,400,000股，占公司总股本的25.86%。

　　对于质押股份的原因，和谐恒源在公告中仅以“融资”二字简单概括。

　　就在此前的11月8日晚间，四川双马发布公告称股东协议转让公司股份完成过户，公司实际控制人发生变更。本次证券过户登记完成后，和谐恒源持有上市公司股本总额的25.92%，为公司第一大股东。天津赛克环与和谐恒源互为一致行动人，两者合计持有四川双马50.93%股权。

　　11月9日午间，四川双马再度发声称，公司董事会昨日收到6名董监高人员的辞职函。其中包括4名董事，即周凤、胡梅梅、齐晓梅、JorGE BAigorri Lopez；监事孙健和刘劼鸥。

　　作为股转转让概念的龙头股，四川双马最为市场称道的是其3个多月来暴涨4倍的神话。在沪深两市所有股票中，剔除次新股不看，四川双马力压泸天化、天马股份(002122,股吧)等妖股，成为9月以来涨幅最大的个股，这只妖股究竟是怎样炼成的？

　　妖股四川双马暴涨4倍之路

　　自8月22日复牌以来，四川双马股价扶摇直上，短短不到4个月的时间内已斩获19个涨停板，股价连续暴涨427%。11月9日收盘，四川双马以37元/股报收，而就在不到一周前的11月3日，这只个股创下了自1999年8月份上市以来的最高价——42元/股。

　　这只个股究竟是如何完成其飙涨之路的呢？

　　说起四川双马的疯狂拉升，源自8月22日的一则公告。8月22日，四川双马原大股东拉法基宣布退出第一大股东地位，拥有IDG背景的和谐恒源实际控制人林栋梁将成为上市公司新的实际控制人。也正是因为这一消息，引爆了四川双马股价连续涨停。

　　随后，游资凭借敏锐嗅觉开始不断炒作。龙虎榜数据显示，自8月22日以来，四川双马共有23次上榜，每一次的买卖席位前五几乎全部被游资占据。三个月内，中国银河证券福州证券营业部成为四川双马成交额最大的游资，共上榜10次，成交金额达5.33亿元。而近期两市最为活跃的游资之一光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部也力捧这只个股。

　　如此火爆行情下，也引来监管层的频繁关注。11月7日，深交所表示，上周对四川双马、煌上煌(002695,股吧)等高风险股票的交易情况进行重点监控。

　　四川双马自己也因股价的疯狂拉升而屡次停牌自查，多次核查结果都较为一致，未查出存在未披露的重大事项，控股股东、实控人及相关各方也均无买卖公司股票的行为。

　　股权转让“绕开”重组新规？

　　说到近期市场的大热门股权转让概念，一个较为业内认可的说法是，市值较小、股权较为分散、公司运营能力较弱且行情前景较为暗淡的公司比较容易被资金关注。

　　在不少业内人士看来，以四川双马为代表的股权转让概念股走红与重组新规带来的优质壳资源价值相关。今年6月“史上最严”重组新规出台；9月9日，证监会《上市公司重大资产重组管理办法》修改版的发布，重组借壳行为开始进入新一轮的博弈。

　　继重组新规发布后，壳资源稀缺性凸显，而从长期来看，股票上市通道依然非常拥挤，壳资源的需求进一步显现，溢价转让股权成为近日来市场常态。有分析师将股权转让称作从严监管背景下 “曲线救国”的“第三条道路”。

　　国海证券(000750,股吧)分析师代鹏举认为，新规旨在引导资金投向实业，此次修改旨在抑制投机“炒壳”，同时继续支持上市公司通过健康的方式并购重组提升上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

　　广发证券(000776,股吧)分析师廖凌指出，股权转让的方式包括叠加期权交易、向第三方购买资产绕过借壳上市监管、叠加资产重组协议等。

　　他认为，四川双马属于第一种：即叠加资产重组交易的复杂模式，实现股权转让的同时也进行资产重组，并且能“绕开”重组新规的规定。四川双马是将股权转让与远期合约挂钩，在控股权变更的基础上，通过期权协议来剥离原水泥业务。

　　IDG团队全面入主

　　在8月22日四川双马复牌的前一晚，公司发布了一则控股股东变更公告，即拉法基将所持有的3817.2万股股份转让给和谐恒源，和谐恒源从而成为四川双马新任大股东。

　　资料显示，1998年10月成立的四川双马主营业务是水泥生产和销售。而IDG在业内具有盛名，是最早进入中国的美国风险投资公司之一，目前在中国所投的100多家公司已经公开上市或并购。

　　2015年，四川双马原控股股东拉法基和豪瑞完成全球合并，拉法基豪瑞在A股的两个上市公司四川双马和华新水泥(600801,股吧)产生了新的同业竞争，为解决这一问题，四川双马的控股权转让也成为了日后成为新一代妖王的重要原因。

　　随后今年8月，四川双马的原控股股东拉法基及其全资子公司四川瑞安对外转让四川双马合计55.93%的股权，其中，和谐恒源及其一致行动人天津赛克环合计取得四川双马50.93%的股权，和谐恒源成为公司新的控股股东。随后的9月7日晚间，四川双马发布要约收购报告书。

　　工商资料显示，和谐恒源从事技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让等业务，天津赛克环的业务范围则为企业管理，其执行事务合伙人和有限合伙人的经营范围均为投资管理、项目投资等。

　　同时工商登记信息也显示，天津赛克环的执行合伙人（GP）是和谐浩数，而有限合伙人（LP）珠海降龙投资企业(有限合伙)股东之一为“西藏爱奇惠德创业投资管理有限公司”。

　　仔细查阅天津赛克环的执行合伙人和谐浩数不难发现，四川双马的此次重组正是由IDG资本操盘。

　　据悉，和谐浩数成立于2014年2月19日，出资人包括王静波、满建勇、牛奎光、杨飞、林栋梁等人。西藏爱奇惠成立于2016年5月16日，出资人也是上述五人。在IDG资本官方的团队介绍上，除满建勇外，其余四人均为IDG资本高管。另据公开信息，和谐浩数和爱奇惠德均为IDG资本旗下的基金管理公司，是IDG资本在中国境内开展业务经营的载体。

　　有关这份交易，力合股份(000532,股吧)于11月8日晚间的一则对外投资公告给出了更多说明。公告显示，天津赛克环企业管理中心（有限合伙）将和谐安华基金出资的4亿元资金，以8.08元/股的交易价格参与四川双马的股权交易，且已完成股份过户。力合股份表示，本次投资的4亿元中，公司通过子公司珠海铧盈投资有限公司出资2.5亿元，最终取得投资收益具有不确定性。

　　林栋梁其人

　　一个业内更津津乐道的话题人物，在于和谐恒源实际控制人林栋梁，其拥有多重身份并频频出现在公众视线。资料显示，林栋梁不仅是和谐恒源的实控人是，也同时兼任天津赛克环的实控人，同时也是IDG资本的合伙人。

　　公开资料显示，自1995年以来，林栋梁负责过IT领域内的多种投资项目，业绩显著。他曾任国务院发展研究中心高级研究员，从事经济政策研究。他1984年毕业于清华大学计算机系，1986年获清华大学MBA，1992年至1993年就职于纽约花旗银行。

　　在四川双马给出的信息中，林栋梁的丰富投资经历可窥见一斑。1999年参与搜房网的创立，时隔11年后搜房网成功上市，最初投资获得了100倍以上的回报；2003年投资网龙，2007年网龙于香港上市，2009年继续支持网龙内部孵化的91无线，2013年91无线被百度收购，成为中国互联网史上最大并购案。

　　证金、蝶彩三季度撤出十大股东

　　除了上述资本方的阵容颇为精彩，四川双马背后的大股东中也不乏证金公司等多家著名机构。不过，从最新披露的报告显示，这些机构已悄然撤出。

　　10月27日晚间，四川双马发布了第三季度报告，期内实现营业收入15.16亿元，同比增长4.94%；实现净利润4637.9万元，而去年同期四川双马亏损8649.07万元，同比扭亏为盈。

　　市场更为注意的是，蝶彩资管、证金公司、国金证券(600109,股吧)等机构在三季度进行了减持，并退出了十大股东榜席位。

　　了解A股机构的人士对蝶彩资管并不陌生，这家资管被业内亲切的成为“重组股神”。财报显示，今年第二季度，蝶彩资管——宝生证券投资基金首次列席四川双马前十大流通股东，持股数量为195.88万股，持股比例为0.26%，位列第五。

　　但是这样的情况在四川双马三季报中则出现了变化，蝶彩资管已从股东名单消失。同时撤退的还有证金公司，去年三季度，证金公司和中央汇金公司双双落座四川双马十大流通股东榜单，持股数量一直未有变动，至今年二季度，二者分别持有四川双马451.23万股和151.22万股。据公司三季报，证金公司已经退出十大流动股东名单，中央汇金公司则有小幅加仓。