金融界网站讯 作为创业板中的权重股、白马股，网宿科技的股价再度成为市场关注的焦点。今天，网宿科技（300017）股价有所企稳，终结了此前连续三日的下跌，此前股价曾创近14个月以来新低。

　　暴跌起源于网宿科技3月13日晚间公告，董事会提议向全体股东每10股转增20股，派发现金股利2.5元（含税）。同时，实控人陈宝珍、董事储敏健分别计划未来6个月内式减持不超过500万股（占总股本的0.62%）、225万股（占总股本的0.28%）。同时，公司预计今年一季度公司净利润将同比减少0%-30%，主要是由于国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降。

　　CDN中文译名即内容分发加速网络业务（Content Delivery Network），是一种互联网技术，通过在现有的互联网中增加一层新的网络架构，将网站的内容发布到最接近用户的网络边缘，使用户可以就近取得所需的内容，改善网络的传输速度，解决互联网络拥挤的状况。

　　网宿科技股价在2016年7月28日以76.50元/股的最高价见顶后，便进入了震荡下跌的趋势中。其实在笔者看来，网宿科技下跌去年年中开始有些征兆，那就是CDN行业被阿里进来“野蛮生长”。阿里搞云计算赚钱，不靠CDN赚钱，更何况抢市场阶段连云计算都可以不赚钱。现在网宿科技出了一季报业绩预告，完美的解释了之前股价那么差的原因。

　　市场份额被阿里、腾讯瓜分

　　绝大多数网民直到今天并不知道CDN为何物，但是几乎所有人都毫无疑问的关注网速。网速快慢不仅关乎用户体验，更是直接影响到企业真金白银的收入。谷歌在2012年所做的一项调查显示，如果谷歌提交搜索结果的时间放缓0.4秒，一天的搜索量就会减少800万次。一个致力于为用户节约时间、为企业增加收入的产业，毫无例外的赢得了投资者的关注。

　　2009年10月，网宿科技作为国内唯一从事互联网加速的公司登录创业板。发行价格24元，发行市盈率高达63.16倍，募资总额5.52亿元。作为首批28家创业板公司，网宿科技自上市以来股价最高涨幅曾达到36倍，一度超过A股市场不败神话贵州茅台，成为了当之无愧的创业板大牛股。2016年7月28日公司股价创下76.50元/股（前复权）的历史新高，市值超过彼时国际同行AKAMai 602.20亿元（90.41亿美元）的水平，并跻身创业板市值前四。

　　然而，随着2017年一季报的公布，网宿科技业绩高增长的神话正在破灭。公司预计一季度盈利1.69亿元至2.42亿元，同比下滑0%-30%，终结了此前净利润持续攀升的态势。 网宿科技对此解释的主要原因是：国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降。

　　现在的问题是：跌了这么多，市值367亿的网宿科技究竟能不能买？在笔者看来，2017年一季度业绩是下滑的，股价跌幅都超过40%，经历了去泡沫过程，也就是业绩估值双杀。业绩下滑，市场愿意给的市盈率大幅下降，从泡沫估值回归基本合理。此外，阿里云，这位传统CDN行业门口的“野蛮人”，正在以加速前进的节奏敲开传统CDN行业的大门。面对阿里的低价闯入，网宿科技面临的挑战仍不小。对于长线投资者来说，现在还远不是买入的时候。（作者为金融界网站研究员 王爽）