国信研究营收高速增长，毛利稳健增长，科大讯飞(行情002230诊股)找到AI变现的好路径科大讯飞Q3实现营业收入1284亿元，同比增长8911%；毛利从2016Q3的4802%提升到2017Q3的5098%，增加296个百分点科大讯飞收入的高增长并没有以毛利恶化为前提，说明科大讯飞找到了AI变现的好路径费用高企、经营性现金流锐减，大笔增加人才投入是原因之一公司19月经营活动产生的现金流量净额为647亿元，较上年同期降低8493%这其中有两大原因：1）购买商品及接受劳务支付现金本期发生1815亿元，同比增加627亿元；2）支付给职工以及为职工支付的现金本期发生825亿元，同比增加341亿元我们将科大讯飞2015Q3、2016Q3与2017Q3应付职工薪酬增量支付给职工的现金以及为职工支付的现金作为科大讯飞人才投入的指标，结果显示2016Q3、2017Q3投入分别为470亿元，778亿元，增幅高达656%这展现了科大讯飞高薪揽才的决心扣非净利润实现增长，全年盈利预期改善年初至2017Q3，科大讯飞归属于上市公司股东的净利润为169亿元，同比减少3945%；扣非净利润122亿元，同比增长3459%；单季度扣非净利润4277万元，同比增长22倍16年非经常性损益主要来自于收购参股公司安徽讯飞皆成公司的少数股权，确认投资收益117亿元预告的2017年归属于上市公司股东净利润变动30%20%，即339亿元581亿元即今年收入大幅增长、且大量部署营销服务渠道并招纳AI人才的情况下，全年盈利没有显著下降，好于市场预期；在明后年渠道逐渐乏力的时候，有望看到盈利大幅回升预计未来2年随着AI业务落地，公司业绩保持较高增长预计公司1719年的收入分别是5024778710512亿元，同比增长513%550%350%；随着公司业务成熟以及营销渠道发力，净利率将显著提升；预计1719年EPS为033053072元，对应PE为1559267倍，公司业绩将保持较高增长，基于业务前景和估值水平，维持公司“增持”评级风险提示公司存在AI平台型业务竞争的风险来源为金融界股票频道的作品，均为版权作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则视为侵权！