在回复了深交所有关年报的问询后，今日华菱钢铁将宣告复牌并正式告别“*ST”，成为年内第三家“摘星脱帽”的上市公司。数据显示，今年以来，有9家公司申请撤销退市或其他风险警示，此前，丹化科技、沈阳机床已成功“摘星脱帽”。分析人士指出，在当前价值投资理念的倡导下，今年投资者需仔细甄别“摘星脱帽”的公司是行业复苏后的业绩拐点，还是为保壳而一时的“业绩突袭”。
华菱钢铁
回复问询后今日复牌
今日，*ST华菱将正式变更为华菱钢铁，股价日涨跌幅限制由5%变更为10%。受益于钢铁行业的供给侧改革，华菱钢铁在去年迅速扭转亏损局面，在连续两年净利润为负值后，去年实现扭亏为盈。其披露的2017年年报显示，2017年全年公司实现营业收入766.56亿元，净利润为41.21亿元。华菱钢铁飙升的业绩也引起了深交所的关注，昨日，华菱钢铁在回复问询中称，近年来其通过推进内部改革，降低物流、人工、财务和运输等成本，对旗下亏损较严重的钢管业务进行了产品结构调整，同时新投产汽车板公司，并达到初期收效。
值得一提的是，华菱钢铁不但实现扭亏，而且还成功“逆袭”，净利润排名从2016年钢铁行业的第32位跃升至2017年的第5位。排名前四的钢企分别为宝钢股份、鞍钢股份、太钢不锈和马钢股份，2017年全年净利润分别为194.16亿、56.78亿、46.50亿和41.40亿。川财证券分析认为，2018年钢铁行业对上下游议价能力将继续提升，盈利空间将继续扩大。此外，华菱钢铁地处中南，具备区位优势，并且存在阳钢资产注入的可能性，公司盈利能力、盈利规模有望继续扩大。目前，华菱钢铁在行业内比较估值偏低，因此公司估值仍有提升空间。
钢铁化工行业扭亏公司最多
与华菱钢铁相类似，丹化科技和沈阳机床此前已分别于3月1日和2月28日“摘星脱帽”。此外，*ST重钢、*ST金宇、*ST河化、ST匹凸、S*ST前锋和*ST东海A共6家公司也已经发布2017年年报，成功实现扭亏并已申请撤销风险警示。除这些已发布年报的公司外，预告2017年年报净利润为正数的公司还有41家。其中，钢铁、化工行业上市公司的净利润较往年的变动幅度最大。如除华菱钢铁外，同为钢企的*ST沪科预告净利润变动幅度为360.54%，预计去年全年净利润为6200万元。化工行业中的*ST建峰和丹化科技预计去年全年净利润分别为10.80亿~11.50亿和2.42亿~2.90亿，同比增长为347.51%和276.50%。
与钢铁行业一样，去年化工行业中不少企业也受益于原材料价格上涨，业绩实现爆发式增长。天风证券最新研报指出，近期化工板块虽有所调整，然而化工产品涨价行情仍将持续。此外，房地产、机械设备和采掘等行业中实现扭亏的ST公司也较多。如房地产行业中，除已经披露年报并扭亏的ST匹凸、SST前锋和*ST金宇，ST新梅、*ST松江、*ST新城三家房地产企业也均实现扭亏。机械设备行业中，除沈阳机床外，还有7家企业去年扭亏，预告净利润变动幅度基本也均在100%以上。
警惕业绩突袭式“摘星脱帽”
数据显示，伴随着ST类上市公司纷纷“摘星脱帽”，脱帽概念指数从2月9日触底1806.34点后反弹，至昨日收盘已突破2000点，一个月内累计涨幅逾10%。从已经摘帽的沈阳机床和丹化科技“摘星脱帽”后的股价走势来看，沈阳机床在3月1日正式撤销退市风险警告后，实现了2个涨停板，截至昨日收报11.93元，累计涨幅24.92%。丹化科技于2月28日撤销退市风险警告后，虽当日涨幅也达到了4.55%，但至昨日反而出现了小幅下跌。
银泰证券投资顾问徐春晖向信息时报记者表示，一般来说，ST公司“摘星脱帽”的情况分为两种，一种是通过政府补贴、变卖资产获得一时的业绩增长，这类公司的业绩扭亏虽然暂时保住了壳，但未来的经营发展仍然存在诸多风险。“政府补贴毕竟是有限度的，而变卖资产卖到最后可能就没有资产可卖了。”另外一种则是行业复苏，主营业务的业绩出现实质性的拐点，其中尤其以部分所处行业龙头的公司为代表。这类公司“摘星脱帽”后业绩有望稳定增长。
记者注意到，如*ST三维预计去年全年净利润为9000万元，但12月14日其到账的政府补助就已经高达4.66亿元。而ST慧球净利润实现扭亏主要为变卖亏损业务以及转让旗下资产而来。据ST慧球公告，旗下去年当期智慧城市业务减亏1845.21万元，二是转让沈阳辽原物业管理有限公司股权产生收益933.23万元。又如ST常林的业绩预增则全部来源于为苏美达集团的经营业绩。2016年10月，ST常林与苏美达集团完成重大资产重组，2017年度苏美达合并报表，并为ST常林贡献了当期全部业绩。公告显示，ST常林预计去年净利润为3.42亿，同比增加66%左右。
东莞证券策略分析师潘绍昌也向信息时报记者表示，往年年报披露前后，“摘星脱帽”一般会带来市场的一波上涨行情，其中不论经营业绩是否有实质改善，ST板块内个股均存在跟风上涨的现象。但在当前价值投资理念的倡导下，今年ST股“摘星脱帽”的炒作不再奏效，ST公司想要通过变卖资产等手段“保壳”炒作将不会被市场所接受。而对于这类“摘星脱帽”通常很有可能会出现大股东趁机减持套现，投资者也宜加以警惕，切勿盲目跟风炒作。
徐春晖还谈到，对于基本面确实得到改善的ST股，投资者应当仔细甄别这类公司在行业中所处的地位，等到大盘回调时，可以考虑趁机买入。但如果该股票弱于大盘，那么投资者仍然要加以小心，或可能存在潜在的风险。此外，投资者应趁早布局有望“摘星脱帽”的个股。对于前期已经上涨较多的ST股，可能已经提前透支了“摘星脱帽”行情，这种股票一到“摘星脱帽”之日，可能就会出现“见光死”。