格力分红略低市场预期，股权转让事宜完成后，分红比例或有可能恢复至较高水平。
2家外资机构下调了格力电器的评级。
花旗集团将格力电器评级由买进下调至卖出，将格力目标价由58元下调至47元。花旗集团分析师Mark Li和Eric Lau指出，格力电器2018年派息比率48%低于2017年的60%是最令人失望的一点，且全年业绩表现欠佳。
无独有偶，继花旗之后，德意志银行将格力电器评级下调至持有。
在混改之际，下调格力评级，令市场关注。
4月29日，格力电器小幅低开后迅速下行，跌幅一度扩大近2%，不过随后股价开始拉升，截至收盘，格力电器涨逾2%。30日，在一季报披露净利润同比增1.62%之后，格力电器低开逾4%。
赢得“赌约”
4月28日晚，格力电器披露2018年年报。
格力电器期内实现营收1981亿元，同比增长33.61%；归属于上市公司股东净利润262亿元，同比增长16.97%。此外，加上利息收入后，格力电器的营业总收入达到了2000.24亿元，实现了董明珠此前提出的“2018年达到2000亿元”的目标。
5年前，董明珠和小米创始人雷军10亿元“赌局”，亦揭开谜底，2018年小米的营业收入数据为1749亿元，格力电器以超过小米250亿元的营收，赢得了“赌约”。
另外，在经历2017年“不分红”风波后，格力电器这次继续对股东大方分红。公告显示：格力电器拟向全体股东每10股派发现金红利15元(含税)，合计派发现金红利90.23亿元，占其总利润的34.4%。按最新价格计算，股息率不足3%。
格力电器董事长董明珠共持有公司0.79%的股份。据此计算，她将获得高达6677.46万元分红。
此外，公告披露，董明珠还在格力电器领到960万元的税前薪资，加上2018年格力电器中报分红的2669万元，那么董明珠2018年在格力电器获得总收入高达1亿元。
空调业务占绝对主导
格力电器在年报中表示，公司是一家“多元化”、“科技型”的全球工业集团。格力电器拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，产业覆盖空调、 生活电器、高端装备、通信设备等四大领域。
但从收入来源看，格力电器依然是一家空调业务占绝对主导的公司。2018年格力电器以21.9%的全球市场占有率位列家用空调领域榜首，超第二名7个百分点；格力家用空调产销量自1995年起连续24年位居中国空调行业第一。
年报显示：2018年格力电器空调营收为1556.8亿元，同比增长了26.15%，占营收比重为78.58%，较2017年占比83.22%下降了4.64个百分点。
期内生活电器业务营收为37.9亿元，同比增长了64.90%，但只占营收的1.91%；智能装备业务营收为31亿元，同比增长了46.19%，占营收的1.57%。
2018年格力电器研发费用为70亿元，较上年增长了93%；管理费用期内高达43亿元，同比增长了77.9%。
年报还披露，2018年年度格力电器与银隆新能源股份有限公司实际发生的日常关联交易总金额为29.27亿元，其中26.62亿元为执行2017年合同产生，2.65亿元为执行2018年新签订合同产生。
2019财年，预计格力电器及下属子公司拟与银隆新能源发生销售、采购产品等日常关联交易的总金额不超过30亿元，占公司最近一期经审计净资产的3.24%。
银隆新能源2018年度的营业收入为102.77亿元，净利润为2.87亿元，截至2018年12月31日资产总额为388亿元，负债总额为315亿元。
公开信息显示：董明珠持股银隆新能源17.46%股份，位列第二大股东。
中信证券分析称，格力收入完成全年目标，但四季度利润端受研发费用化、毛利率下行拖累；公司加大冰洗业务布局，有望持续贡献较高增速。
安信证券称，格力分红略低市场预期，股权转让事宜完成后，分红比例或有可能恢复至较高水平。
广发证券表示，格力未来仍将最大程度获益行业发展红利。三家券商均维持对格力的买入评级，安信证券给出6个月目标价68.8元。
混改修复估值
此外，4月8日，格力电器公告将进行混改，格力电器可能发生实际控制人变更。
受此消息影响，格力电器股价一路攀升，最高点达到65元。4月30日，格力电器收报55.58元，市值达到3344亿元。
格力电器公告称，格力电器控股股东珠海格力集团有限公司函告公司，根据《上市公司国有股权监督管理办法》等有关规定，格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。本次转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日，即复牌日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。若交易完成，格力集团持有格力电器的的股权比例将降至3.22%，退居后者第四大股东，珠海国资委也将不再是格力电器的实际控制人。
申万宏源指出，长期以来格力电器估值相较海尔、美的折价率较高，此次混改治理改善后，估值折价短期有望修复，目前海尔、美的股价对应2019年估值13.7倍和14.3倍，公司2019年动态估值只有11.7倍，仍相距甚远，维持“买入”投资评级。
明星股被下调评级
其实在格力之前，已经出现明星股被券商下调评级的情况。
不久之前，晨星分析师Allen Cheng给予贵州茅台“卖出”评级。该分析师表示，现在的茅台并不是一个好的买点，并称贵州茅台现在的股价远超过给出的830元/股的目标价；并且还警告称到2020年底，茅台不会再有更多的利好因素推动其股价上涨。
此外，Allen Cheng认为今年第二季度茅台出货量增长放缓，希望茅台对通过直接向消费者销售更多产品来提高盈利能力的计划。
3月，中信证券下调了中国人保的评级。
中信证券指出，预计受益于公司财产险业务13%左右的ROE水平，寿险业务从补提准备金进入释放准备金，中国人保未来3年摊薄ROE为9%~10%左右，对应每股净资产复合增速为10%左右。参照市场估值平均水平，分别按PB和PEV分部估值看，预计公司2019年合理股价为每股4.71~5.38 元，对应1.25~1.42倍PB，对应13.1~15.0倍PE。按合理估值估算，中信证券认为公司未来一年股价潜在下跌空间超过53.9%，存在较大的估值下行风险，给予中国人保A股“卖出”评级。
华泰证券则下调中信建投评级。
该行研报认为，中信建投A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测)，显著高于同梯队券商当前1.4~2倍PB和国际投行1~2倍PB估值水平，属于估值泡沫。对海外投行PB-ROE回归分析，15%~20%的ROE对应1~2倍PB。我国证券行业处于资本型业务发展期，ROE有较大提升空间，但需要业务持续积累和深化，非一日之功，公司当前估值过度高估。